/経済調査部シニア・エコノミスト今、日本は新政権の誕生で「政治」と「金融市場」の関係がこれまで以上に強まり、複雑化しています。欧州の債務危機や米国の財政の崖、中国の新執行部選出など、政治と市場を巡る動きは、海外でも大きな焦点となっています。市場関係者がこの両者の関係を論じる場合、「アベノミクスで日本は変わる」など物事を極めて単純化した主張になりがちで、十分な分析がなされているとは言えません。そこで、このコラムでは政治と市場の関係について深く考察し、読者の皆様に分かりやすく解説していきます。トランプ米大統領が対中制裁関税の第3弾を発動しましたが、各国の株式市場は上昇し、いわゆるリスク・オンの動きとなっています。米トランプ大統領が仕掛けた「貿易戦争」が3月に始まったが、米国の劣勢が明らかになってきたようだ。日本銀行は金融緩和の一環として、年6兆円のペースで上場投資信託(ETF)を買い入れてきましたが、足元この買入れが変調をきたしています。今回は日銀のETF買入れについて考えてみます。今回の衆院選は不思議な選挙だ。支持率低下に悩まされていた政権が解散・総選挙を宣言。楽勝かと思ったら、逆に野党の再編を誘発し、行方は分からなくなっている。安倍晋三内閣の支持率が低下する中、今後想定される政治シナリオと、株式市場への影響について考えてみた。トランプ大統領がコミー前FBI長官に対して、政権とロシアの癒着に関する一連の調査の停止を求めたとの疑惑から批判が高まった。バブル崩壊後から続く経済や株式市場の停滞は「失われた20年」と呼ばれます。筆者は、この失われた20年は既に終了し、日本株は持続的な成長局面に入ったと考えています。対応は200点をつけてよいと思います。今後は安倍氏が首相を続けていること自体が日本株の買い材料となるでしょう。注目は株価収益率です。トランプ政権の骨格が固まった。顔ぶれから言えるのは「楽観論はすてるべき」ということだ。同政権は公約通りに保護貿易策や移民に対する規制強化を実施する可能性が高い。2017年は“トランプ大統領”とどう付き合うかが焦点となる。この時、考えるべきは同氏が掲げる政策にとどまらない。政権運営に関わるリスクも考慮する必要がある。「円高になると株安になる」と言われます。円高が「原因」で株安が「結果」という理解は誤りです。この誤解が多くの弊害をもたらしています。日本では「円安=株高」「円高=株安」が常識になっています。それは誤った見方だと考えています。現実世界は、世界経済の動向がリスク許容度に影響し、それが為替や株価を動かしています。英国で6月23日に実施されたEUからの離脱を問う国民投票で離脱派が勝利した。この争いの本質は「親EU対反EU」だ。安倍首相が消費増税の延期を決めたことを、外国の投資家は「ノー」と評価しました。「財政再建に耐えられない国に投資する価値はない」と判断し、1400億円を越える売り越しに。今まで、市場参加者は「まず政策ありき」の視点から考えることが多かったと思います。これが最近は、ファンダメンタルズに立脚した発想に戻りつつあると見ています。消費増税延期論が再び浮上している。夏の参院選と株安が背景にある。安倍首相は毅然として増税を実行するべきだ。現在の経済環境は危機ではない。日銀がマイナス金利の導入を決定した。限界に達しているとの見方を裏付けるものだ。政府と日銀はインフレ率2%を目標とする現在の目標を見直すべきだ。)に転籍し、アジア株ファンドマネージャー、チーフストラテジスト、投資戦略部長などを経て2018年より現職。息を吹き返すPHSとカメラ、京セラが自動運転技術で活用5特派員レポート「米国ではコロナよりインフル猛威」のウソとホント6シンギュラーな技術を生み出せ!~「未来の作り手たち」へ実は存在する日本の企業内格差、そこで楽しく生きる方法7何が組織を腐らせるのか会社はあなたを守れない。息を吹き返すPHSとカメラ、京セラが自動運転技術で活用2特派員レポート「米国ではコロナよりインフル猛威」のウソとホント3何が組織を腐らせるのか会社はあなたを守れない。営業力とは技術である。誰でも身につけられる――。【早割2/28まで】新規事業・経営を担う次世代リーダーに、5Gビジネスのポイントを先進企業のキーパーソンが語ります。>おすすめ情報(PR)光るコメントcodeblueline若い人は自分の力で稼ぐことに価値を見出していて、当然のことだし正しい反応。情報変更・解約フォロータグ一覧キャンセル[誌面ビューアー]雑誌のビジュアルなレイアウトをウェブでも「誌面ビューアー」は、紙の雑誌と同じレイアウトで記事を読むための機能です。ウェブブラウザーで読みやすいようにレイアウトされた通常の電子版画面とは異なり、誌面ビューアーでは雑誌ならではのビジュアルなレイアウトでご覧いただけます。スマートフォン、タブレットの場合は専用アプリをご利用ください。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[クリップ機能]お気に入りの記事を保存しよう「クリップ機能」は、また読みたいと思った記事や、後からじっくり読みたいお気に入りの記事を保存する機能です。クリップした記事は、メニューから「マイページ」を開き「クリップ」を選ぶと一覧で表示されます。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[有料記事の閲覧]登録会員(無料)でも一定本数読める日経ビジネス電子版では、閲覧を制限している状態を「鍵が掛かっている」と表現しています。有料会員としてログインすると、鍵の有無にかかわらず全ての記事を閲覧できます。登録会員(無料)でも、月に一定本数、鍵付き記事をお読みいただけます。詳細を読むご利用条件:登録会員[コメント投稿]記事対する自分の意見を書き込もう記事の内容やRaiseの議論に対して、意見や見解をコメントとして書き込むことができます。記事の下部に表示されるコメント欄に書き込むとすぐに自分のコメントが表示されます。コメントに対して「返信」したり、「いいね」したりすることもできます。記事末尾の「投票」ボタンを押すことで、その記事が参考になったかどうかを投票する機能です。投票できるのは1記事につき1回のみ。投票の結果はすぐに反映され、トップページの記事リストなどにも表示されます。評価の高い記事を選んで読むといった使い方ができます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上[連載フォロー]気になる記事の続きを見逃さない「この連載の続きが読みたい」「この議論の展開を見届けたい」と思った時に便利な機能です。「連載をフォロー」「シリーズをフォロー」は、その連載の新着記事が配信された際に、「議論をフォロー」は、その議論に新しいコメントがついた際に通知されます。登壇!最先端の人材活用を議論ポスト日本型雇用を議論する大型セミナー、東京・虎ノ門で。