2019/01/09Multi-collateral、ようするに複数種類の担保がある、ステーブルコインというのが現実的に考えられますね。MakerDAO&daiMakerDAOの場合、ETH担保だけじゃなくてほかのEthereum上のアセットを担保に入れられるようになるのかと。MakerDAOとはなにかとめちゃくちゃ簡単にいうと、ETHなど仮想通貨を担保にステーブルコインDAIをつくりだすもの。そこで以下のような状況を思い浮かんだので読んでみてください。ここに、MakerDAOと、MakerDAOを完コピした複製物があるとする。それぞれをオリジナル、コピーと呼ぶ。オリジナルのステーブルコインをDAI、コピーのステーブルコインをDAI’と呼ぶことにする。次第にオリジナルの担保にDAI’がコピーの担保にDAIが入れられていった。価格が安定しているのでETHよりも暴落リスクが少なく、安定するからである。その動きは加速し、オリジナルの担保がDAI’のみコピーの担保がDAIのみになったとする。このような状況ではDAIとDAI’は価値の根源を循環参照しているので、価格決定はトートロジーとなる。DAIの価格はDAI’とほぼ同じDAI’の価格はDAIとほぼ同じになり、トートロジーとなって価格が決定できない。価格は論理的にはゼロになる。このような状況に陥ることを防ぐインセンティブを分散的に実装できる?思考実験っぽく考えてみてください~。現実的にはあまり起こらないと思いますが、可能性はゼロではなく、起こると致命的です。個人的にはトラスト化する以外にパッと出てこない。