小さな文字1234567少々乱暴な言い方ですがアホなファイナンスを放っておけないこのところ日本のスタートアップがNHKやAERA、日経ビジネスほかマスコミに取り上げられている。日本でもインキュベーターやスーパーエンジェルが毎週のように生まれ、スタートアップ・コンテストは花盛り。学生を含む若い世代にも注目され、アクセラレーター・プログラムでもその存在は目立っている。世の中そんなに甘いものではなく、簡単にうまくいくわけではない。起業熱が高まっているのは、経済全体にとっては良いことであり、応援されるべき現象だ。起業家たちは、応援され、注目されるばかりでなく、自らのビジネスにあるさまざまな課題を認識し、改善して進歩させなければ、事業内容は充実していかないことは言うまでもない。今回はスタートアップの資金調達について考えてみたい。最近の傾向として、小額な資金のみで贅肉のないスリムな財布でスタートする「リーン・モデル」が主流となっている。いえ、事業を始めるには、いくばくかの資金がなければならないし、成長のためにも資金調達は不可欠だ。日本の実情をみると、少々乱暴な言い方で申し訳ないのだが、「こいつらアホか(以後KAと記す)」と言いたくなるような資金調達例が少なくない。ベンチャー・ファイナンスを習得した方にはまどろっこしい話が多くなるが、今回はスタートアップ・ファイナンスの超基礎編ということで、事例とともに整理したい。間違いだらけのスタートアップ・ファイナンス「投資家は僕らの夢にお金を出してくれるカッコイイ人」こんな呑気なことを言う起業家もいる。お金のこととなると特に、周りは起業家たちに常に都合よく接してくれるわけではない。結局は投資家との関係性も自分次第であり、うまく付き合っていかねばならない。スタートアップ先進国の米国でも、間違ったスタートアップ・ファイナンスはある。日本のそれは特に問題だ。「新規の投資家として増資を引き受けて欲しいとあるスタートアップ企業に言われたので、その企業の話を聞くと、シード段階で30~40%も他の投資家に株を持たれていた。日本のスタートアップの資本政策の“マズさ”を指して複数のベンチャー・キャピタリストはため息をついている。実際に、日本のスタートアップが、初期段階での資本政策の過ちで、次の資金調達がおぼつかなくなったり、経営陣が会社のコントロールを失ったりする例が、あちこちで見られる。中心に、日米の大企業・ベンチャー・投資家等のアドバイザーを務める。多摩大学(MBA)客員教授。Innovator、福岡県他の起業家メンター。Atlantic日本代表などを経て、現在に至る。「エコシステム・マーケティング」など著書多数。訳書に『ザッポス伝説』(ダイヤモンド社))、連載に「インキュベーションの虚と実」「垣根を超える力」などがある。今、アメリカでは“スタートアップ”と呼ばれる、ベンチャー企業が次々と生まれている。した勢いある起業家たちを育てる土壌が整っており、インキュベーターも多く、なにより、チャレンジを支援する仕組みが存在するからだ。一方の日本はどうなのだろうか。日米のベンチャー界の環境の変化や最新のトレンドについて、25年にわたってベンチャー界に身を置いてきた本荘修二氏が解説する。日本でベンチャーが育ちにくいと言われる背景を明らかにし、改善するための処方箋も提示する。(2013.07.22)⇒バックナンバ。