これを全部論破するのは、とてもじゃないが難しい。ドル大暴落」と来たら、一晩かかっても終わるまい。10月に入ってこの外国人買いが急増している。日経平均1万円の大台回復のとき、マスコミは過剰流動性のおこぼれ説だったのは一理ある。国外からのマネー流入があれば円高になるはずだが、為替市場ではやや円安。シカゴ市場での円の先物買い建てがここ3週間で半減。目先はまだ円高の動きはない。為替市場よりも、量的緩和政策をとっている日米両国で債券市場の動きがもっと注目されていい。低下し10月8日に2.33%をつけた後、最近は3%近辺へ。日本の10年国債も10月6日の0.82%のボトムから最近1.125%まで上昇している。米国のQEIIが「デフレ心理を一掃し物価の上昇心理をもたらす」政策である。FRBの意図する「米国景気が上昇するまで、量的緩和の第3弾(QEII)も」という読みもインフレ期待を増加させる。日本の方はー後述しよう。ふつう債券市場での金利上昇は株価の悪材料だが、何せ日本は10年以上のデフレ、そして米国は「日本化」不安で、機関投資家はあまりにも債券を持ちすぎていた。要するに債券、円の買い、日本株売りのワンセットが、ここ1ヶ月で巻き戻しになった。ヘッジファンドの決算が11月末が多いのもその巻き戻しを加速させた。12月に入って、また債券と円買い、日本株売りの再開だろうか。私はインフレ、又はデフレ脱出があれば、まあ超低金利に戻らないと思う。円高?ドル安?かりに米国の景気が良くなったとしよう。シェール・ガスの恩恵もあるし。良くなった米国経済の成長率は日本より高いから、そのときはドル高。良くならなかったら?QEIIで新興国のバブルでやはり世界はインフレ基調。これはどちらかといえば円高材料。私は良くなると思っている。それほどイザとなったときの米国は、やる。10~12月期はマイナス成長で7~9月期の前期比年率3.9%からガタ落ちするが、エコカー補助金の期限切れの反動。二番底がお好きな向きはご不満だろうが、10月が底で上昇。三菱UFJの嶋中雄二さんの説。