答えが出ないまま、時間が過ぎていきました」。「買収しない」というリスク。「いよいよ決断するときが来ましたよ」。B社が売りに出されるというニュースを田淵がキャッチしたのは、案件成立から半年前のことだった。B社の株式を保有している米国プライベート・エクイティ(PE)ファンドが、有望な売却先を探しているというのである。「米国内はもちろん、あらゆる国の複数の企業が、B社の買収に名乗りを上げていました。B社を買収することで、A社より優位に立つかもしれない競合もいる。B社を買収しないリスクも、発生すると思いました」。