)の利下げを受けたトランプ大統領とマーケットの気持ちです。Be』に収録されている、ジョンの曲です。Be』というアルバムは、もう一度原点に戻って、「別録り」ではなく、「全員一斉に演奏して、それを録ろう」と試みたアルバムです。Back』には、そうしたメッセージが込められています。記録映画も作られ、最後はロンドンのビルの屋上でライブを行いました。-Memento-Mori』という曲のPVで再現されています。Childrenは、曲のフレーズや曲名、演奏、ドラムの置き方など、ビートルズへのオマージュが見られます。(FOMC)のポイントは、「ドル高」だろうと考えています。ここから始めれば、「米株売り」と「米国債買い(長期金利の低下)」が説明できます。マーケットは「ドル金利はさほど下がらない」として、抜け目なく、ドルを買いました。ドル高の裏の原油・商品安)。パウエルFRB議長も困ります(→インフレ圧力がさらに鈍化)。株式市場も困ります(→既に企業業績が鈍化しているところに、米国企業の海外業績鈍化)。トランプさんが困れば(→貿易摩擦の圧力)、株式市場がさらに困ります(→不確実性の拡大)。他国が一斉に緩和して、「火に油を注いでいる」わけです(→トランプ大統領が怒る「きっかけ」を作っている)。パウエル議長は、(利下げ要求の)トランプ大統領を無視できるとしても、株式市場が困るので(→株価下落・センチメント低下)、パウエルさんは困ります(→やっぱり利下げへ)。今後とも、ドルの堅調地合いが変わらなければ、FRBはさらなる利下げを迫られる可能性があります。あるでしょうが、「商品高や原油高を狙っている」可能性もあります。ドル安を巡る、ここまでの動きとしては、FRBへの利下げ圧力(→ドル金利を低下させる)ロシアへの制裁(→ロシアは、ドルを手放し、ゴールドを積み上げ。ルーブルでの貿易決済拡大)中国への貿易戦争(→中国は、ドルを手放し、ゴールドを積み上げ。人民元での貿易決済拡大)イランへの制裁(→ムニューシン財務長官「ドルを使うなら、制裁遵守を」。イランは仮想通貨を一部解禁)といった形で、ドル安や「ドル離れ」を促してきたように見えます。プラス、海外メディアで、現在、最もホットな話題のひとつは、トランプ大統領による、『ドルのトーク・ダウン』です。トーク・ダウンとは、巨額の貿易赤字を抱える(≒ドル安のファンダメンタルズを抱えている)、米国の財務当局者が「ドルは高過ぎる」、「ドル安が望ましい」などと発言することで、投資家のドル買いを抑制したり、ドル売りを誘うことを指します。先週末に、トランプ大統領は、クドロー国家経済会議(NEC)委員長など経済閣僚を呼んで、「ドル売り介入」について議論しています。ドル売り介入は閣僚によって反対されましたが、一部の報道によれば、トランプ大統領は「引き続き、メディアを使う(≒メディアを使って、ドル安誘導する)」と述べたと伝わっています。ひとつは、(ドル安の裏の)商品高・原油高です。農産品価格の上昇は(トランプ大統領を支持する)農家の支援になりますし、原油高は、資源企業の株価上昇のほか、「民主党支持州(東海岸・西海岸)から、共和党支持州(テキサス州や、シェール・オイルを産出する中西部)への補助金」になります。思えますが、米国は世界最大の産油国で、原油の貿易収支はほぼ均衡(バランス)しています。トランプ大統領は、「原油を自給しながら、原油の国際価格を押し上げる」という離れ業をやってのけようとしているのかもしれません。原油高を巡る、ここまでの動きとしては、ベネズエラへの圧力イランへの圧力トランプ大統領「なぜ我々は中国や日本のために警備活動をしてやっているんだ」といった形で、原油高を促してきたように見えます。トーク・ダウンは米国債売りにつながる大きなリスクがありますし、中東での地政学リスク拡大はスタグフレーション(=不況下の物価高)を招く恐れもありますが、トランプ大統は(今までのとおり)ギリギリのところをチャレンジするかもしれません。Marketsで金融・経済を知る詳しくはこちらJ.P.モルガンは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーおよびその各国子会社または関連会社のマーケティングネームです。J.P.モルガン・アセット・マネジメントは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーおよび世界の関連会社の資産運用ビジネスのブランドです。ホームページは、日本の居住者の利用に供する目的で作成されたもので、その他の国の居住者を対象とするものではありません。当ホームページは、弊社に関する情報のほか、証券投資一般等に関する情報提供を目的としたものであり、証券投資につき、勧誘を目的としたものではありません。当ホームページは、弊社が信頼性が高いとみなす情報等に基づいて作成しておりますが、その正確さを保証するものではなく、当ホームページに記載された情報を使用することにより被った損害を補償するものではありません。当ホームページに記載された意見・見通しは表記時点での弊社の判断を反映したものであり、今後変更されることがあります。弊社ないしは弊社グループ会社又はそれらの従業員は当ホームページで言及している有価証券を保有している場合があります。投資信託は、株式及び公社債等値動きのある証券(外国証券には為替リスクもあります)に投資しますので、基準価額は変動します。したがって元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金保険の対象ではありません。保護の対象ではありません。投資信託は、金融機関の預金と異なり、元本および利息の保証はありません。投資した資産の価値の減少を含むリスクは、投資信託をご購入のお客さまが負います。過去の運用成績は将来の運用結果を保証するものではありません。投資信託の取得のお申し込みの際は投資信託説明書(交付目論見書)をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、最終的な投資判断は、お客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。