フォローしました¥500マイクロソフトがLinkedInを$26.2B(約2.6兆円)という巨額で買収するというニュースが出ました。Hoffman会長が議決権の過半数以上を有しているとのことで、要は彼一人で決められたということでした。狙いはマイクロソフトの法人向けビジネスの強化、中でもCRM(顧客管理システム)の強化であることは間違いありません。LinkedInの2大巨塔による一騎打ちになりつつあります。$26.2B(約2.6兆円)という買収額は高いか、安いか?CRMは非常に巨大なマーケットであるため、マイクロソフトとしては何が何でも取りたかった、というのが正直なところでしょう。実際、この買収額は、市場での取引額に50%のプレミアムが乗っています。LinkedInは2015年通年の決算発表直後に株価が40%も落ち込むということが起こりました。株価が落ちた理由は、当時発表された業績予想がアナリストの予想を大きく下回るためだったと言われています。今回の発表を受け、株価が元の水準まで戻っていますが、マイクロソフトから見れば、元の値段そのままで買収できた、という点ではそこまで高づかみではない、とも言えるでしょうし、LinkedInの株主から見れば大きな損を出さずに済んだと思える人も多いはずで、良いディールだったのではないかと思います。ちなみに、これは個人的な意見ですが、通常時に取引される際の株価と、M&A時の株価というのは、同じものを対象としながらも、全く違う理由で値段が決まります。通常時に取引される上場企業の株価というのは、代替物が存在します。LinkedInの株式よりもTwitterの株式の方が将来上がりそうだと思えば、投資家はTwitterの株を買えば良い訳です。他方、M&A時の買い手にとっては、対象企業というのは「一品物の壺」のようなものであり、代替物が(通常)ありません。LinkedInと同じビジネスというのは存在しませんので、欲しいと思ったら、他にも買いたい人よりも高い値段で買わざるを得ません。これらの差が「プレミアム」として現れる、というのがM&Aの興味深いところです。今回は非常に大型のM&Aであることもあり、マイクロソフトがM&Aを説明する資料を公開しています。世界最大のプロフェッショナル用クラウド(マイクロソフト)と世界最大のプロフェッショナル用ネットワーク(LinkedIn)が一緒になることだ、という話です。Market、リーチ出来る市場規模)が1.5倍になりますという説明です。続いて、マイクロソフト、LinkedInそれぞれのユーザー数等の規模の説明です。前置きが長くなりましたが、本題に入りましょう。「SaaSのM&A金額は何で決まるのか?」という話です。いったM&Aの金額を見る際、売上の何倍(「売上マルチプル」と呼びます)、利益の何倍、という見方を良くします。今回は、売上マルチプルの数字を具体的に見ると同時に、M&Aの金額に影響する他の指標はどういったものがあるのか、というのを見ていきたいと思います。これらの数字はM&Aされるスタートアップ側の人はもちろん知っておくべき数字だと思いますし、「買う側」の大企業の人も高値づかみしすぎないように熟知していくべき数字だと思います。----------------------------ここから先は、有料コンテンツになります。このノート単品を500円、あるいは、月額1000円のマガジンをご購入ください。有料マガジンは、1ヶ月あたり4〜8本の有料ノートが追加される予定です。マガジンは初月(=今月末まで)無料です。今月末までに解約すれば費用はかかりません。有料版をご購入いただくと、以下のコンテンツをご覧いただけます。記事を購入する#コラム#ビジネス#SaaS#決算#決算分析#ビジネスパーソン#マイクロソフト#買収#LinkedIn#リンクトインこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートいただくよりも、Amazonで本のレビューを書いていただける方が助かります。↑のリンクより是非レビューをお願いします!サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!嬉しいです!(文末にある)LINEの友達申請もお願いします!29決算が読めるようになるノートアメリカ・日本のネット企業(上場企業)を中心に、決算情報から読みとれることを書きます。方になるべく分かりやすく書きます。#20代マーケピザ(第3回・最終...49決算が読めるようになるノートもはや日本を遥かに凌駕する中国のインターネットで知っておくべき5つの事実ソフトバンクの現金の使い道を勝手に予想してみたこの記事が入っているマガジン決算が読めるようになるマガジンアメリカ・日本のネット企業(上場企業)を中心に、決算情報から読みとれることを書きます。