2019.04.04GIINとは?GIIN(グローバル・インパクト投資ネットワーク)とは、2008年、インパクト投資のコンセプトが提唱された直後に設立されたグローバルなネットワーク組織です。10年以上にわたる活動を通じて、GIINはインパクト投資の発展に大きく貢献してきました。具体的には、インパクト投資の標準的な評価指標であるIRISメトリックスの開発、インパクト投資対象企業の報告・格付けスタンダードであるGIIRSの開発、さらに、インパクト投資ファンドのグローバル・データベースの開発やインパクト投資家のグローバル・ネットワーク構築などです。このように、GIINは、常にインパクト投資の発展をリードしてきました。このGIINが、今回、インパクト投資の「中核的特徴」を公開しました。GIINによると、「中核的特徴」は、従来、GIINが提唱してきたインパクト投資の「定義」を補完するものとの位置付けです。今後のインパクト投資のあり方を考える上で興味深い提案ですのでご紹介しておきます。インパクト投資の「定義」まず、インパクト投資の定義を確認しておきましょう。インパクト投資とは、「経済的リターンとと共に、ポジティブで測定可能な社会・環境的インパクトを生み出すことを意図してなされる投資」と定義されます。この定義のポイントは以下の4点です。明確な意図インパクト投資には、社会・環境的インパクトをもたらそうという明確な意図があります。この点で、インパクト投資は、ESG投資やサステナブル投資、ネガティブ・スクリーニング投資とは異なります。経済的リターンの追求インパクト投資は、市場レートからそれ以下のレートまでの範囲はありますが、経済的リターンを追求します。この点で、インパクト投資は、経済的リターンを求めないフィランソロピーとは異なります。多様なアセット・クラスインパクト投資には、エクイティ、デット、メザニンなど、多様なアセットクラスがあります。Measurement)インパクト投資の最大の特徴は、投資がもたらす社会・環境面でのパフォーマンスを測定・報告することに投資家がコミットする点にあります。これが、GIINが追求しているインパクト投資の定義です。実は、世の中には、上記の定義を満たさない投資商品が「インパクト投資」の名の下に流通しています。中には、通常の投資商品とほとんど変わらないのに、「インパクト投資ファンド」と称して販売している大手の金融機関もあります。これは「インパクト」のブランドを借りたマーケティングでしかなく、社会・環境面でのインパクトもなければ、そもそもこれら金融機関にインパクト測定を行う意思はありません。投資家の社会的関心にうまく漬け込んだ商品が増えていく中、GIINは、以上の定義を繰り返し強調し、様々なレポートや提言を通じて、インパクト投資の本来のあり方の浸透を図ってきました。Characteristics)」は、この努力を踏まえて、GIINが、インパクト投資の定義を補完し、インパクト投資に最低限、期待される要件として提案するものです。策定にあたっては、全世界の主要なインパクト投資家から意見を聴取したとのことです。「中核的特徴」は以下の4つからなります。この「中核的特徴」は、「インパクト投資」が投資商品の選択肢の一つになりつつある現状を憂い、社会変革に向けた明確な目標とマネジメント手法を持った投資家コミュニティとしての原点に立ち返り、このコミュニティを維持・発展させていくようコミットしていこうという宣言だと言えるのではないでしょうか。これまで、インパクト投資は、「市場化」と「主流金融機関の参入」を通じた規模の拡大を志向してきました。この結果、インパクト投資がサステナブル投資の一商品として位置付けられ、インパクト投資が当初、目指していた貧困や環境汚染などへの問題解決に直接関わりのない分野からかけ離れてしまうという状況が生まれつつあります。今回のGIINの提案は、この状況に対して警鐘を鳴らしていると言う点で、重要な意義を持っていると思われます。原文は、以下のサイトからご覧いただけます。