引き金は政府の景気対策の一服。(レポート)|外為どっとコムのFXのブログあくまで投機の調整。引き金は政府の景気対策の一服。外為どっとコム総研あくまで投機の調整。引き金は政府の景気対策の一服。いいこともある1/27(月)「あくまで投機の調整。引き金は政府の景気対策の一服。総括「あくまで投機の調整。引き金は政府の景気対策の一服。雇用統計2.総括「あくま投機の調整。引き金は政府の景気対策の一服。年初来ここまでの動きは昨年の同期間と比べればまったく逆だ。為替は昨年のほぼ全面円安から全面円高となっている。世界の昨年の株は全面高であったが、今年はここまでは全面安で特に日本株が安い。円相場も株価もその水準は去年の今頃と比べれば円安株高である(以下2013年と2014年の表を比べて頂きたい)。何が起きているかというと調整である。パニックのような大きな事が起きているわけではない。日本は為替でいえば、銀行の財務省へのポジション報告が廃止されたこと、ルー米財務長官から円安けん制発言が出たこと、日銀の異次元緩和は継続されているが、さらなる緩和は打ち出されないこと、政府当局は順調(増税?)に物価が上昇しているので、政策の一服があるが、一服は相場の安定をもたらすのではなく、一服すれば利食いに入ってくるのが自然だろう。日銀が金融機関にドル供給を取りやめることも一服感をもたらしている。米国はQE3の縮小でドルが上昇している。米ドルはここまで円に次いで強い。10年債が3%、30年債が4%という節目に達したことで米債購入の需要が高まってドル買いも出ている。欧州は昨年と状況はそれほど変わらないがECBにさらなる金融緩和観測があることで、QE3縮小と相まってドル高ユーロ安となっている。英国は利上げ観測も少しあるが、ユーロと米ドルの関係にフォローしている。中国は7%程度の成長を続ける限りそれ以上の景気刺激策はとらない。1998年のアジア通貨危機の後、世界の牽引車になってような役割は果たさない。中国に頼る資源国は、中国への輸出の伸びはあろうが劇的な伸びはない。先週のように中国の指標(HSBC製造業PMI)が弱含めば影響は大きくなる。景気刺激策ともなる一人っ子政策の緩和は始まったがすぐに効果が出るものではない。13億6千万人の人口を狙って中国への投資は続いていく。オセアニアは利上げ観測のNZドルと雇用不安のために利下げ観測が出ている豪ドルとは差がついている。GM、フォードなどの豪撤退理由として豪ドル高を上げているのでRBAなども神経質になっている。NZとともにインフレがやや高まってきたのでかじ取りは難しい。今のところは物価より雇用を重視しているようだ。南アはトルコ、ブラジルなどの新興国での通貨下落(QE3縮小や中国のPMI悪化によるもの)でランドが下落している。4月の総選挙でもANCが安定過半数を獲得できるかどうかも不安である。プラチナ鉱山のストも始まっている。カナダは最近の雇用など経済指標が弱く、インフレも低下気味で売られている。どこまで調整が続くかというと、2月からのリパトリの円買いがあれば夏の円高まで長引くかもしれない。日本は年内の消費税10%を目指して、道路工事を中心の公共事業でなんとかGDPを引き上げようとしている。これで借金が増え、株価の下落も続けば、消費増税だけされて、国民の可処分所得は減る一方となる。従来の自民党型政治に復活してしまう。円安・株高での景気回復に背を向けるとそのツケは大きく、いずれ国民の不満が高まり、再び異次元的な為替や金融政策を再びとることとなる。いやそれを狙っているかのような気もする。貿易赤字が続く限り、円安のトレンドは変わらないが、投機的な円売りの調整円買いはまだ続こう。新興国の通貨の下落だが、アジア通貨危機とは異なる。当時はアルゼンチンやタイなど米ドルと連動している国が多く、米ドル高についていけず、輸出不振による景気悪化となったが、現在はほぼ変動相場となっている。通貨下落は新興国に悪いことではない。外貨債務のコストが高くなるが、それはIMFなどの協調融資に頼ることとなる。心配なのは新興国のパニックで日本買いと言われているが、日本株が主要国ではもっとも売られていることだ。月末なので外貨投信は入っているが、それほど多くはない。昨年も円安で評価益はもちろん上昇したが、残高的には増えていない。個人は新規投資に消極的だ。今週は月末なので後場の輸出のドル売りにも気をつけたい。4.テクニカル「主要3通貨ペアテクニカル」*ドル円=1月10日-16日の下降ラインを一瞬上抜いたが、逆に1月21日-22日の上昇ライン、1月13日-14日の上昇ラインを下抜き、ボリバン下限も下抜いた。薄商いの月曜のシドニー市場ではさらに円高に触れようが、ゴトビであり、8時以降はドル売りに気をつけたい。1月23日-24日の下降ラインに沿う。一目の雲に入ったばかり。雲下限は100.80あたり。週足は11月11日週-18日週の上昇ラインを下抜いた。1月6日週-20日週の下降ラインが上値抵抗。