御礼:拙著のKindleストアのランキングが急上昇しました。御礼:拙著のKindleストアのランキングが急上昇しました。第13期運用報告書ページランキングブログランキング周回遅れですが、ブログランキングに参加しました(2016/1/20〜)。(土)たわらノーロードに為替ヘッジありが登場かものビッグニュース!時々、話題に上る、為替ヘッジありの外国株式クラス、外国債券クラスのインデックスファンドが、たわらシリーズで登場しそうです。例によってEDINET上の情報です。)内は、言わずと知れた信託報酬。夢のように感じると同時に、もはや、この水準が「普通じゃん」と感じる自分もいますから、慣れとは恐ろしいものです。楽天証券どういうルートで販売されるのかは、これまた例によってわかりません。各販売会社の発表を待ちたいと思います。為替ヘッジありの超ローコストファンドについては、登場が待たれていました。「リスクがリターンを毀損する」とするなら、為替リスクは、できれば、排除したいところ。分散しても何をしてもどうしても消せないリスクだけにするというのが一つの理想なのです。為替ヘッジありのファンドは、先日、dellさんのコメントで盛り上がりましたが、私としても、大いに興味を持っています。案ですけれども、インフレリスクによる影響は、円安を含めて日本株に任せる。海外資産は、為替ヘッジして、株式としてのリスクプレミアム、債券としてのリターンのみを期待する。日本株って、どう見ても為替成分が大きいんですよ。為替リスクは日本株だけで十分と割り切るのです。インフレリスクに対する備えとして、国内のインフレに日本株が反応することに期待です。円安リスクに備えたい場合は、外国株式のみ為替ヘッジありにして、外国債券を為替ヘッジ無しにするというような考え方もあるかもしれません。今ある資産の切り替えコストの問題がなければ、ちょっと考えちゃいますね。DIAMさん、新しい選択肢をありがとうございます。これは、本当にグッジョブ!です。Foy、私の中で混沌としてきました。»コメントこれは朗報ですね。先進国株式為替ヘッジありには注目したい。イヤーというのには一度も投票したことがありませんが、同じコンセプトのファンドがこれ以上のローコストで出ない限り、私の中でのファンド・オブ・ザ・イヤーはこれで決まりです。願わくば、資産規模を順調に拡大して、安定したファンドに育っていってほしいものです。このファンドがグロソブに代わるメガファンドに育った時、日本の投信業界も一皮むけるのではないかと思います。21時42分dell様コメントありがとうございます。為替ヘッジありの拡大については、次の2点が論点。00時17分(2)については前回コメントした通りなのですが、為替ヘッジしない方が内外金利差分期待リターンが高いという考え方は、米国債の期待リターンは日本国債の期待リターンより金利差分高いと言っているのと同じです。言うと、現在は日本の方が相対的に低金利だから為替ヘッジはコストになりますが、日本の方が高金利になれば為替ヘッジはプレミアムになります。その場合、為替ヘッジしたほうが期待リターンは高いのかということになります。(1)の長期的な円安期待(予測)については私は根拠が薄弱だと思いますが、将来の円安リスクに備えたいというニーズとしてならわかります。円建てでのリスクーリターンよりもグローバルに見た資産価値の維持(円の価値が下がることへの備え)を大事にしたいという人には、為替ヘッジはしない方がいいのでしょう。逆に私のように円建てでのリスクーリターンをだけで資産運用を考えている人には、為替ヘッジが合理的なはずです。00時59分dell様コメントありがとうございました。しつこく、会話させていただいているのは、為替ヘッジコストについて、どうすれば、わかりやすく、すかっと説明できるかについて、あれこれ考えているからです。そもそも、為替ヘッジコストって、コストではないよなー。いうのがあって、それをどう説明するか?・ヘッジ操作すると必然的に発生する「ずれ(誤差)」みたいなもの。・コストと決定的に違うのはプラス方向に働く場合もあること。・あなたは、たかだか、2%の為替プレミアムのために、自らの資産をσ10%20%もある為替リスクの荒波にさらしますか?とか。円安リスクへの備えと、株式などのリスク資産のリターンは、資産を分けた方がすっきりしますよね。今のように、為替ヘッジなし外国株式クラスの中に円安リスク対策も含まれていると、全体の中でどのくらい円安リスクへ備えているのか、定量的に把握できていないわけです。22時40分ご指摘のように「ヘッジコスト」という言葉自体が誤解のもとですね。「ヘッジコスト」は普通の意味でいう「コスト」ではありませんからね。為替ヘッジとは「ヘッジコスト」を払う代わりに為替リスクを回避することだと多くの人が誤解しています。為替ヘッジとは、為替リスクを回避する代わりに円という通貨自体のリスクを負うことであって、端的に言えば、トレードオフな関係にあるのは為替リスクと「ヘッジコスト」ではなく、為替リスクと円安リスクなわけです。そこの辺がクリアになると、いろいろ変わってくるのではないかという気がしています。資産運用とお金の話インデックス投資でちょこっとだけお金を増やしたいんですが。