最適なポジションサイズとリスクでリターンを最大化する方法リスクとリターンの絶妙なさじ加減で、トントンの手法を儲かる戦略に変身させる!!!資金管理のすべてを網羅した画期的なバイブル!どんな手法にも最適なマネーマネジメントが存在するトレーディングにおけるマネーマネジメントの世界に多大な貢献をしてきたラルフ・ビンスの考え方は、金融のプロのみならず、ベテラン級の一般投資家たちの心をもとらえて離さない。その彼が前三作(『投資家のためのマネーマネジメント』『マセマティクス・オブ・マネーマネジメント』『ニュー・マネーマネジメント』)の概念を基に新たなモデル(レバレッジスペースモデル)を開発した。これは、彼の理論を実践に応用することを可能にするモデルである。ドローダウンという概念を、従来の枠組みを超えて議論している書籍は本書を除いてほかにはないだろう。リスクの測定にリターンの分散を用いてきた従来モデルから発想を180度転換して、リスクの測定にドローダウンを用いる点がこのモデルの最大の特徴であり、画期的な点でもある。これが、彼のモデルがこの業界で半世紀以上にもわたって使われ続けてきた従来モデルをはるかにしのぐモデルであるゆえんでもある。第1部は理論が中心だが、オプティマルfアプローチによる最適ポジションサイズという観点からポートフォリオ構築を考えるうえで欠かせない理論ばかりである。理論・概念の理解やポートフォリオの構築に欠かせないものが数学である。現実問題として、ポートフォリオを構築するうえで壁となっているのがこの数学である。ギャンブル理論や統計学などの基本的な理論に始まり、ポートフォリオの構築に必要なケリーの公式、オプティマルfの説明、そして複数の同時ポジションを扱うためのレバレッジスペースモデルへと読者を導いていくなかで、彼が最も重視したのは理論、概念、ポートフォリオ、モデルを読者に数学的にきちんと理解させることである。次のような複雑な概念を採用する際に壁となる数学的問題にも明確な回答を示している。本書はトレーディングについてのみ書かれたものではない。基本的な数学法則とコントロール不可能なリスクを伴う一連の結果を扱うときに、これらの数学法則がわれわれにどのような影響を及ぼすのかが本書のメーンテーマである。彼は優れたライターでもある。本書を読み終えるころには、難しい概念も数学も難なく理解できているあなたがいるはずだ。「マネーマネジャーたちにとっての最大の懸念は、任意のリスクに対する利益の最大化である。定量的ポートフォリオ分析の世界的権威のひとりであるラルフ・ビンスは、彼らの要望にズバリ答えるために、これまでのパイオニア的発見を基に新しいモデルを開発した。それが本書である」——ネルソン・フリーバーグ(DVD『ネルソン・フリーバーグのシステム売買』[パンローリング]の著者、『フォーミュラ・リサーチ』誌編集者)「近代ポートフォリオ理論の入門書とも言える本書は、投資家、トレーダーのみなら、マネーマネジャーも一読に値する。任意のリスクレベルでリターンを最大化するための、ドローダウン確率を盛り込んだレバレッジスペース・ポートフォリオモデルは画期的だ。現代の市場で本気で金儲けを考えているのであれば、今すぐ本書を読んで利益を取りに行ったほうがよい」——トーマス・N・ブルコウスキー(『エンサイクロベディア・オブ・チャートパターン』の著者)「市場における自分の『エッジ』と、『リスク』の扱い方を口にするトレーダーたちのなかで、これらを正確に定義し測定できる者がどれくらいいるだろうか。著者がこれまでに創案した数々の概念をベースに生み出された新たなモデルは、トレーディングの数学的基礎を学ぶうえで貴重なツールになるだろう。分かりやすく、実例もふんだんに盛り込まれた本書は必読書になること間違いない」——ブレット・N・スティンバーガー博士(『トレーダーの精神分析』[パンローリング]や『精神科医が見た投資心理学』の著者)「ギャンブルと投資の融合は多くの人にとって奇異に映るかもしれないが、彼はそれを見事にやってのけた。偏見のない心こそが投資家にとって最大の財産であることを、本書は改めて思い出させてくれる。ベットサイズは投資とどんな関係があるのか。その答えはこの画期的な本書のなかにある。本書にはあなたの欲しい投資スキルが詰まっている。レバレッジスペース・ポートフォリオモデルの現実世界への応用あとがき訳者あとがき序文すべての原点はそこにある。どれほど時間がたとうと、私の心がそこから離れることはない。プログラマーやトレーダー、エンジニアやギャンブラー、ノースフィールドパークの競馬狂やウォレンズビル感化院の囚人たちとの興味深い会話——その会話の内容を数式として記述したいと思ったのが本書を書こうと思ったそもそもの始まりだった。初めに断っておくが、私はギャンブルは嫌いである。リスクを冒す必要のないところでわざわざリスクを冒すことも嫌いである。何物も生み出さず、何物にも貢献することなく報酬を得ようとする考え方も嫌いである(もっと嫌なのは、人の労働に課税すること)。私は利子を請求・回収することは道徳的に善悪の判断がつけられるものではないと思っているが、人にこういった感覚が備わっていないことにも憤りを感じる。本書を書くに当たってまず行ったのは、前三作の内容を必要に応じて改良しながらまとめるという作業である。それが本書の第1部である。前3作のアイデアの元を辿れば、良き友人であり、元雇用主でもあるラリー・ウィリアムズにたどり着く。ラリーはあくことを知らないリサーチャーである。ケリー基準とそのトレーディングへの応用方法の研究は、私がこれらの本を書くに当たって大きなヒントを与えてくれた。前3作は、私が巨人の肩の上に乗っていたからできたことにほかならない。ケリー基準をベースに何年にもわたって研究を重ねた末に生まれたものが、本書で紹介する従来モデルを凌ぐ新しいポートフォリオモデルである。私が意図的にマーケットから離れてから数年たつが、皮肉にも、マーケットを離れたことで、マーケットにいたときよりも業界の全体像がより鮮明に見えるようになった。私のマーケットに対する考え方を追究し、意見し、あら捜しをする人はいまだに多いが、そのお陰で私の視野は広がり、誰が今何をどのように行っているのかが、まるで走馬灯を見ているかのごとく、はっきりと見えるようになった。本書は、マーケットに対する私の拡大した視野を読者と共有したいとの思いで著したものである。Formulas(『投資家のためのマネーマネジメント』[パンローリング])』が翻訳されたのは2005年のことであった。この書籍は(原書も訳書も)当時さまざまな批評にさらされた。ある人はそれを絶賛し、また別の人は机上の空論だと言って非難した。ビンスの著作は本書を含めて複数あるが、そのいずれもがこうして熱狂的な支持者と批判者の両者を同時に持つことになった。それは見方を変えて言えば、それらの書籍が紛れもなくトレードの世界に大きな影響をもたらしたことの証明でもある。(全文を読む)訳者あとがきわれわれトレーダーは、気づいていようといまいと、レバレッジスペースのどこかの位置にいるという事実を喚起することで、本書で紹介する新しい枠組みの重要性を説くとともに、リスクを一定の範囲内に抑えながら利益の最大化を目指すという一貫した姿勢と斬新なアイデアには大変興味をそそられるものがあります。自ら立てた仮説を基に、多少複雑ではありながら詳細な説明を経て、最後にはシンプルな数式に帰結するという手法は科学的手法そのものであり、読後には一種の清涼感さえ感じます。Vince)トレーディング業界へはマージンクラークとして入り、のちには大口の先物トレーダーやファンドマネジャーのコンサルタント兼プログラマーを務める。Management』などやDVDに『資産を最大限に増やすラルフ・ビンスのマネーマネジメントセミナー』『世界最高峰のマネーマネジメント』(いずれもパンローリング)などがある。多数のソフトウエア会社が彼のアイデアを製品に採用している。ウルトラマラソンや柔術(黒帯級)の腕も一流。ラリーのフォーキャスト2020オーディオブック無料視聴Podcastポッドキャスティングの受信ソフトにこのバナーのアドレスを登録すると、新しいオーディオブックが更新された時に自動でダウンロードされ、より便利にお楽しみいただけます。このアイコンをiTunesにドラッグ&ドロップすると自動的に登録されます。