将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供をしたい。指していただきたいと考えております。今週は業界によっては80%が利用するサービスを運営し、マネタイズを含む優れたビジネスモデルで成長する企業を分析。株価を算定しています。有料メルマガ・石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」の過去配信ライブラリ「銘柄研究」「コラム」のうち、コラムの一部を掲載いたします。コンテンツをお楽しみ下さい。内容は執筆当時の背景に基づいており、現在の状況と必ずしも一致しないことを予めご了承下さい。2016年2月現在の内容ですので留意下さい。【前略】2016年1月に入ってからの日本の株の一方的な大きな下落には、怖いという思いを抱きました。株価がいつ下げ止まるかという予想が次々に破られて、なかなか下げ止まらなかったからです。株を買うということは、企業に投資するということだけれど、別の観点からみれば相場を張っていることでもある。このように痛感させられたわけです。相場を張っているときには常に持っていなければならない感覚だと考えてきました。過去に経験してきたことや、数多くの投資関連の本を読んできて、相場というのは『怖い思いをしなければ儲けられない』ということを学んできました。発したときは日本の先行きにとても恐怖しました。価として、カネを儲けている。』と本に書いています。株式投資でも為替と同じことがいえると感じます。株価というのは上げたり下げたりで、一方的にどちらかに動いていくということはあまりありません。上下動のサイクルを描きながら『上か下』にゆるやかに動いていくことがほとんどですが、2016年に入ってからの日本株は下に向かって一気に落ちていくように感じられました。気持ちが悪いし、精神的に苦痛を受けるものです。普通の度胸しか持っていないような私のような投資家には、この恐れや不安は必要不可欠なものだと大事にしています。東日本大震災の後でも、ちゃんと日本株は大きく反発してくれました。朝のこない夜はないということを忘れてはいけないとも感じています。投資環境が悪くて、苦しくなると読み返している若林英四さんの本から書き写した大事な教えを今日はご紹介しようと思います。為替相場の場合、少しいろいろなことが分かってきた人は、ドルはもうそろそろ上がりそうだけれど、もうちょっと下がるかもしれない。下がったところで買いましょうとよく言う。ところが下がってきたら恐くて買えない。買えないうちに元に戻って上がってしまう。上がると思ったら、もうちょっと下がるかもしれないと思っても買う。複雑にいろいろなことを考えずに、上がると思ったら買い、下がると思ったら売る。相場は八割方成功する。この、思ったとおり手が出る人は、もう成功したに近いわけである。ほとんどの人は、結構正しいことを考えるので、予想させたら、皆わりといい予想をする。予想が当たるからといって、その人に相場をやらせても儲かるわけではない。思ったとおり手が出ないのだ。その理由は,もう上がる、だけれどもあと少し下がるかもしれない、そうしたらそこで買うと、こういうことである。するとあと少し下がった時、買うかというと、もっと下がるかと思って買えない。人間の心理がそういうようにできているわけである。変に複雑に考えないで、上がると思ったら買い、買ったのが明らかに間違っていれば、それが分かった時点でやめればいい。買ったのが明らかに間違ったというのは、どこかで分かるわけだから、その時損切りをすればよいだけの話である。相場そのものは無機的だが、相場をやる人間のサイコロジー、つまり一番いいところで買いたいという弱さが関わってくる。いいところで買いたいかというと、買って下がると、自分の逆に行くので恐くて耐えられない、恐い思いをしたくないという弱さが働くためだ。〇恐い思いをしなければ儲からない相場は恐い思いをしなければ儲からないようにできている。ディーラーというのは精神的な苦痛を対価として、カネを儲けているわけである。自分がポジションを持ち、自分と逆に行っている時は結構安心していてよい。買ってすぐ上がったら逆に危ない。利食いしないと危ない。買って下がった分には、たいてい大丈夫であり、それで元の自分の買い値まで戻ってきたら、まず大丈夫である。ところが弱い人は、その下がった時の苦しみ、損に耐えられず、苦しみ苦しんでようやく元までくると、そこでやれやれとやめてしまう。買い値まで戻ってくるような相場というものは、99%もっとどんどんいくものである。これからいい目をみるときにやめちゃうとは、なんのために苦しい目を見たのか分からないが、素人にはこのような人が多い。相場というのはもともと、勝ったり負けたりだから、負けを小さくすることが要諦である。追い込まれる前にやめる必要がある。儲けそこなうことあるべしである。やめてなければ、相場が反転して儲かっていたかもしれない。それはしかたないとあっさり思わなければいけない。追い込まれてやられるのが罪である。ある程度限度を超えると、相場をやっている人が正常ではなくなって、自分がいくら損をだしているのか、恐ろしくて勘定できなくなってしまう。知りたくなくなってしまうのである。人間というのは面白いもので、儲かった時は、どんなに小さくても、いくら儲かったかと、すぐ計算する。損をしてくると、人間計算したくなくなってくる。これが億単位の損になると、もう見たくもないのである。点で完全に狂っているわけである。危ないというか、もう現実に大損をだしているわけである。自分の損益を毎日冷静な気持ちで見られる範囲でないといけない。行のディーラーなどで致命的な大損をだすのはナンピンしたところに、全部やられた原因があると考えられる。相場とはどうあるべきかというと、ポジションがあたり、儲かるとポジションが大きくなる。儲かりながらポジションが大きくなるというように行くべきである。大損をする人は、負けながらポジションが大きくなっていくのである。険なことはなく、大相場では身の破滅である。大きくやられる人は、皆これでやられる。ナンピンは絶対にやってはいけない。日本には含み損は実現しなければ損ではないというような思想があるが、欧米では含み損というのは損益表上全部マーク・ツー・マーケットで損というふうに認識している。』(以上で引用を終わります。)為替は相対的に動いているものなのでリアルな価値というものがありません。株には企業というリアルで、ある程度は確認できる、実際に裏付けとなるものが存在しています。喜一憂する必要は無いと考えて、やせ我慢をしていました。そのかいもあって1月4日から日銀が追加の金融緩和を発表した1月29日まで、持ち株は1株も手放しませんでした。投資環境が極端に悪化して光(=需要)がなかったら株価はつかず、少ししかない(=需要が小さい)と小さな影(=株価)にしかなりません。株ではなく、大きなビルや橋、巨大な池や山など厳然として存在するリアルなものでも、太陽の光がとどかない夜に嵐が起きて月の光さえなければ、暗黒の中で人の目でとらえることはできません。真っ暗闇の中で、巨大なビルが見えなくてもビルが存在しないと思う人はいないと思います。株価が小さいと、企業の価値も小さくなった、株価がつかないと価値がない=消えてなくなったと勘違いする人は多そうな気がします。株をキャッシュに替えるためには、いまついている株価、すなわち買いたい投資家の買いたい価格(=需要)で手放すしかありません。嵐の中で手放さなければならない理由がない以上、持ち続ければ良いいだけです。株価と企業の価値は同じだという勘違いをしないことが大事です。株のトレードというのは株価(または儲け)をとらえるための狩のようなものです。株価を追いかけて大きな影を狩って、キャッシュに替える必要があります。企業の価値に投資して買い持ちするという投資スタイルなら、需要が消えた大嵐に持ち株を手放すのはバカらしい愚かな行為です。握しておくくことが必要だと考えて実践しています。■□この有料メルマガの全文が読めます!明星工業(1976)研究銘柄レポート+コラムの構成です。八洲電機(3153)、日本精線(5659)、エクセディ(7278)、ペガサスミシン製造(6262)などについて言及しています。以下のリンクからどうぞ。http://bit.ly/rin20160202(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。当該情報は執筆時点での取材及び調査に基づいております。配信時点と状況が変化している可能性があります。新刊好評発売中!生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、以下の通り好評発売中です。価格2,800円+税パンローリングの直販サイトで購入が可能です。http://bit.ly/rin_newbook(パンローリングの直販サイトへ飛びます)Amazonでも購入出来ます。https://amzn.to/2Y4GqsJ(Amazonのサイトへ飛びます)石川臨太郎氏最後の書籍、ぜひお手にとって下さい。「"生涯パートナー銘柄の研究"の研究」が、各号ごとに購入いただけるようになりました!全12号公開中です。http://bit.ly/ishiken12内容を一部閲覧出来ますので、ぜひご利用下さい。●最初が肝心マイケル・ポーターは、「自社がどのような業界で、どのような位置(ポジション)を占めているのか」を知ることが、「競争戦略」を立案する上で極めて重要であると述べています。自動車業界のリーディング・カンパニーであるトヨタ自動車、飲料業界の中堅であるダイドー、自動車業界の中堅であるマツダはそれぞれの位置で闘っており、そのあるべき「競争戦略」にも各社のポジションの違いが反映されるべきなのです。孫子がそれほど長くは無い戦略書の中で「戦地の選択」に何回も言及するのは、それが戦略立案の基本であるからだというのは言うまでもありません。それ以上に「戦地は一度選択してしまえば後から変えるのは大変困難である」というのが最大の理由です。将軍(経営者)は、どこで戦うかを判断するために最大限にその能力を使わなければなりません。経営者が判断を下す場合、すでにその企業の業種や順位などが決まっているはずです。「どの部署に限られた資源(資金・人材)を分配し強化すべきか」を判断するのは、まさに戦地を選択する行為です。業をどの分野で始めるのかを判断するのも同様です。ウォーレン・バフェットは「投資の判断を下したら、あとは投資家がすべきことはほとんど何も無い」と述べます。断するときには徹底的にその企業や業界全体を研究します。分野のプロフェッショナルを上回ります。ある企業に投資をしてしまえば、後は企業の経営を役員たちに任せ大株主として口出しをしません。正しい戦地で正しい戦力を持っていれば負けることはまずないからです(残念ながら、ほとんどの投資家はバフェットの全く逆の戦略を採用していつも失敗しています)。事業でも同じことです。どのような事業を始めるのかの判断が最も重要であり、一度事業を始めてしまえばできることは極めて限定的なのです。「最初の選択」に経営者は全力投球をしなければならないのです。孫子は戦いを行う土地を次の九つに分類します。1)散地(軍の逃げ去る土地)。諸侯が自分の国の中で戦う。2)軽地(軍の浮き立つ土地)。敵の土地に入ってまだ遠くない状態。3)争地(敵と奪い合う土地)敵がとったら敵に有利、味方がとったら味方に有利な土地。4)交地(往来の便利な土地)。こちらが行こうと思えば行けるし、あちらもこようと思えば来ることができる土地。5)衝地(世の中のエネルギーの中心地)。乗りすれば諸侯の助けを借りて、天下万民の支援を得られる土地。6)重地(重要な土地)。敵の土地に深く入り込んで、既に敵の城や村をたくさん背後に持っている状態。7)土己地(軍を進めにくい土地)。山林、険しい地形、沼地などを通っていて、軍を進めるのが難しい土地。8)囲地(軍を進めにくい土地)。軍を撃破できる土地9)死地(死すべき土地)。亡してしまう土地(続く)続きは「産業新潮」http://sangyoshincho.world.coocan.jp/2月号をご参照ください。(JKK)を設立しました。HPは<https://j-kk.org/>です。★夕刊フジにて「バフェットの次を行く投資術」が連載されています。★バフェット流で読み解くGINZAX30社2019年度版<上巻+下巻>(昇龍社・アマゾンキンドル版)が発刊されました。)<発行:昇龍社>(アマゾン・キンドル版)が発刊されました。昇龍社<Kindle版>http://goo.gl/iz1GUV(情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関しては御自身の責任と判断で願います。「炎のファンドマネージャー」の有料メルマガ「炎の投資情報」第277号が好評配信中です。http://www.honohfm.com/===================================「億の近道」のwebはバックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作りになっております。過去分を追加していく予定です。まとめ読みなどに是非ご利用下さい。http://okuchika.net/===================================当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。ID:m00010868購読解除:http://www.melma.com/編集者:億の近道発行プロジェクト発行者:NPO法人イノベーターズ・フォーラムemail:okuchika.mail@gmail.comhttp://okuchika.net/このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。億の近道メルマガ申込はこちらから!まだ登録していない方はこちらからどうぞ!週5回無料で届きます。億近執筆陣の書籍/DVDをご紹介。海外投資実践入門DVD」2012/4/7に東京銀座で開催されたセミナーDVDです。"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。詳細は以下のページを参照下さい。:コーヒー牛乳の青春。:コーヒー牛乳の青春。