Numbers”ともいえるテクニカルな予測手法である。マーケットコンセンサスは、超短期予測に比べ低めの成長予測となっており、対照的である。10-12月期の実質GDP成長率予測は同+1.82%と前月調査の+1.27%から上方修正されている。コンセンサスは金融市場の動向に比較的大きな影響を受ける。1月調査では株価の回復、円高の修正等の好条件により上方修正となったと考えられる。景気対策の影響により前期比+0.6%と引き続き堅調な伸びとなる。本形成は同+2.4%となる。このため、国内需要の実質GDP成長率(前期比+1.1%)に対する寄与度は+0.5%ポイントとなる。財貨・サービスの実質輸出は同+4.3%増加し、実質輸入は同-0.8%減少する。10-12月期の成長率を前期比年率+7.1%と予測している。1-3月期は、純輸出は引き続き拡大するが、内需、純輸出とも拡大のペースが減速するため、前期比+0.1%、同年率+0.3%と予測している。この結果、2009暦年及び年度の実質GDP成長率はそれぞれ-5.1%と-2.3%となろう。ションの可能性を一時的に示した。囲内(1%?2%)にある。PCE価格デフレーターはエネルギー価格の高騰により3.5%にまで上昇している。10-12月期の支出サイドの実質GDP成長率は4%を超える可能性が出てきた。これは在庫が少しずつ増え始めたことによる。%?4%になると予想されるのは、7-3月期の在庫調整が-1,410億ドルと大きいからである。景気回復が持続的に堅調とは言い難い。いた経済成長率を見れば、マイナス成長も考えられる。2010年1-3月期も1%以下である。1月13日に発表されたFRBのベージュブックでは、12のうち10の地域連銀は景気の改善を報告している。くの地域で製造業が改善している。労働市場はいまもってほとんどの地域で悪いが、ニューヨーク連銀とセントルイス連銀は改善の様子を報告している。侑三ABSTRACT<GDP統計にもっと資金と人材を投入すべし>12月9日発表の日本のGDP2次速報値によれば、7-9月期の実質GDP成長率は前期比年率+1.3%となり、1次速報値(同+4.8%)から3.5%ポイントの大幅下方修正となった。1次速報値の同+6.6%から同-10.6%に大幅下方修正されたことにある。企業設備の2次速報値推計の基礎データである法人企業統計調査(需要統計)の低調な結果を反映したものである。2次速報値は、供給統計と需要統計の加重平均で決まる。異なる変化の方向を示すデータを平均したため、大幅な下方修正となったといえよう。民間企業設備の供給側の動きが需要側に反映されなかったため、これが10-12月期の需要データに後ずれして現れる可能性が高い。機にGDP統計の信頼性をめぐる議論が再び高まっている。GDP統計の信頼性をめぐる議論を高めたもう一つのポイントは、速報値が過去にさかのぼって大幅に改定されたことである。ターンを過去に遡及し比較してみれば、2008年4-6月期は-5.2%ポイント(前期比年率-2.9%→同-8.1%)の下方修正となった。報値から上方修正された。-3.8%に引き上げられた。落ち込みとなったことが判明した。悪いことには、12月7日に内閣府は確報値に間違いがあることを報告し、さらに-3.7%へと下方修正した。このように推計ミスやこれまでにない速報値の大幅下方修正が目立っており、GDP統計に対する信頼が今回大きく揺らいでしまった。GDP統計推計のために資源があまり投入されていないからである。適切な経済政策のためには正確な景気診断が必要条件である。資金と人材を投入すべきであろう。Passing”を加速するであろう。(稲田義久)日本<10-12月期は高めの成長を予測、悲観的な見方のマーケットコンセンサスとは対照的>12月14日の予測では、10月の大部分の月次統計と7-9月期のGDP2次速報値が更新された(GDPの改定については今月のトピックスを参照)。トコンセンサスとは異なり高く予測する。+1.50%から下方修正されている(12月ESPフォーキャスト調査)。1-3月期は、純輸出は引き続き拡大するが、内需、純輸出とも拡大のペースが減速するため、前期比+0.4%、同年率+1.7%と予測している。果、2009暦年及び年度の実質GDP成長率はそれぞれ-5.0%と-2.0%となろう。かけての成長率のゲタは1次速報値の-4.2%から-3.8%に引き上げられたものの、2009年7-9月期が3.5%ポイント引き下げられた。定を反映した超短期予測は2009年度の成長率については前回より0.1%ポイント下方修正している(-1.9%→-2.0%)。前期比+0.7%となる。比+1.6%)に対する寄与度は+0.6%ポイントとなる。財貨・サービスの実質輸出は同+6.1%増加し、実質輸入は同-2.2%減少する。このため、実質純輸出の実質GDP成長率に対する寄与度は+1.0%ポイントとなる。主成分分析モデルも、10-12月期の成長率を前期比年率+8.0%と予測している。1-3月期を同+3.7%とみている。主成分分析モデルの実質GDP平均成長率(前期比年率)は、10-12月期が+7.3%、1-3月期が+2.8%となる。マーケットでは日本経済に対する悲観的な見方が強まっている。経済回復の影響を受け、純輸出に牽引されて比較的堅調な成長パスを辿るものと予測している。重要となるという点ではマーケットと同じである。