産経WEST文字サイズ印刷PRぺんてるの大株主には従業員持ち株会など、経営陣に近い関係者が多い。「コクヨに取り込まれたくない」との意思が働いたほか、コクヨの強硬姿勢に反発が広がったとみられる。コクヨが今回の株取得に投じた資金は131億円。投資のメリットを出せないままだと、コクヨの株主から批判の声があがる可能性もある。岩井コスモ証券アナリストの清水範一氏は「現状打開は難しいが、コクヨは経営ビジョンなどを発信して株主への働きかけを続けるほかない」と話している。