金融先物など幅広い商品に分散投資し、その収益を投資家へ分配する実績配当型の金融商品をいいます。その後、何度かの規制緩和を経て、1998年に完全に自由化されました。一般に商品ファンドは、「商品版の投資信託」とも言え、リスク度に応じて、元本確保型(満期償還時に元本が確保されるように工夫されたファンド)、一部元本確保型(満期償還時に確保される元本を一定割合とし、残りの資金を積極運用にあてるファンド)、積極運用型(元本確保のために必要な制約やコストを極力少なくし、積極的に投資するファンド)などがあります。ほとんどが元本確保型でしたが、昨今の超低金利の金融情勢を反映し、元本確保型の設定が難しくなったことから、現在では、ほとんどが積極運用型となっています。受益者となり、受託者(信託銀行)に金銭を信託し、信託財産の運用から生じた収益の分配を受ける。海外で運用されるファンドは、多くがこの形態で、出資金を限度に責任を負うリミテッド・パートナー(投資家)と、無限責任を負うゼネラル・パートナーから構成される。商品ファンドは、他の金融商品と相関性が低く、オルタナティブ投資の一つの選択肢として活用できます。