米国の製造業の減速が深刻に5593.米国の製造業の減速が深刻に米製造業に減速の兆しが強まっており、北アフリカや中東で緊張が高まる中でも、石油価格には下落圧力がかかり続ける。事実、ドバイ原油は、1バレル30ドルを割った。今日、30ドル割れをするように、そのようなことは考えられないことである。格を下げているのである。状態が世界的に起こり、解決方法がないのが現状である。サマーズはFRBの利上げで出口を塞いだと非難している。バランスシート不況という見立てで、企業の借金がなくなったので景気は良くなるはずということであるが、それは違うようである。現状の経済状況は、長期停滞論の見立てが必要である。金があるが、消費には使わないので、アンバランスになってしまった。費を増やすことしかない。人口減少社会は、徐々に消費が減るので、長期停滞社会の二乗みたいなものに、絶対、自己解決ができずに、外需に頼る事になるが、その外需を中国やドイツ、韓国などと奪い合いことになる。外需が減少したら、それもできないことになる。早く、長期停滞の対策を経済政策に日本は組み込まないと、景気は元に戻らない。金融緩和政策だけでは、景気浮揚はできない。若者に資金を渡して、消費してもらわないと無理がある。圧力がかかり続けそうだ。11月、12月と続けて景気拡大・縮小の分岐点となる50を下回った。この指数は景気循環に左右されやすく、減速するたびに景気後退が訪れるわけではない。製造業は国内総生産(GDP)の15%未満しか占めていない。末にかけては減少に転じた。他の指標も昨年後半に製造業活動が減速したことを示している。パイプラインを通じた昨年の貨物輸送は横ばいとなり、5年にわたる大幅な伸びに歯止めがかかった。在庫は2014年末にかけて急増し、15年10月まで高止まりが続いた。米製造業の弱さが一時的なものか、あるいは長期の減速につながるのかは定かでない。米国は昨年、石油需要が強かった数少ない国の一つだったため、製造業の減速は大きな影響を及ぼす。米国のガソリン需要は昨夏、2007年以来で最も多かったが、第4・四半期に鈍化し、年末には前年とほぼ同じ水準になっていた。それでもこの季節としてはなお高水準だ。最後の4週間は前年同期に比べ日量約46万バレル、9%少なかった。この一因は米国の大半の地域が暖冬となったことにある。ほか建設現場のさまざまな路上外走行車に利用される主な燃料でもある。物輸送が減速したことが、需要の弱さとなって表れた可能性がある。今年も燃料油需要が力強い伸びを続け、石油の需給バランス回復に手を貸すことを頼みにしている。昨年第4・四半期に米国の燃料需要が減速したことで、その期待に暗雲が漂い始めた。国市場はコモディティ価格の下落によって打撃を被り続けている。燃料油需要を損なうだろう。昨年の石油市場では供給サイドに焦点が当たり、需要についてはおおむね安心感を持たれていた。今年は世界経済の強さと燃料油需要の伸びにも、関心が戻ってきそうだ。*筆者はロイターのコラムニストです。東京株式市場で日経平均は4日続落。この日の安値引けとなり、終値で2015年10月14日以来、約3カ月ぶりとなる1万8000円割れとなった。日経平均が年初から4日連続で下げるのは1995年以来21年ぶり。国株の取引停止などでリスク回避ムードが強まったうえ、ドル安/円高の進行が売りに拍車をかけた。経済への懸念が広がり、日経平均は下げ幅を拡大。式市場で取引開始後30分もたたずして主要株価指数が7%下落し、サーキットブレーカーが発動。上海と深セン市場が終日取引停止になったことも市場心理を冷え込ませた。ドル/円JPY=EBSが一時118円割れと急速に円高方向へ振れたことも重しとなった。動車関連株の弱さが目立つ。大口の海外投資家などによる主力株を外す動きが観測されている」(松井証券シニアマーケットアナリストの窪田朋一郎氏)という。日経平均は昨年末から1000円を超す下げとなっているが、押し目買いや買い戻しの勢いは鈍く、後場も下値模索が続いた。東証業種別では電気・ガスを除く32業種が下落。ルネサス(6723.T)株報道をめぐる増資懸念からソニー(6758.T)が売られたほか、米アップル(AAPL.O)による「iPhone(アイフォーン)」減産報道が引き続き重しとなり、日東電工(6988.T)やアルプス電気(6770.T)などが軟調だった。東証1部騰落数は、値上がり239銘柄に対し、値下がりが1647銘柄、変わらずが49銘柄だった。アジアの原油相場が11年9カ月ぶりに1バレル30ドルを割った。ドバイ原油のスポット価格は7日午前、前日比1.60ドル安の29.40ドルまで下げた。中東諸国をはじめ産油国の供給拡大が続いているうえ、中...コラム目次に戻るトップページに戻る。