日本国債をショートしたのは、前に書きましたが、今は株式投資よりも先進国の国家破綻に注目しているので、ユーロ危機について現在勉強中です。ユーロ売り、ユーロ圏の問題国の国債の空売りについて、可能性を検討している。国債空売りは、ユーロ売りより難しいと思っている。各国政府やECBがどのような政策を取るのか予測が立てづらいので。利回りが低く損失が限定されている)という事例もそうはないと思う。ドイツだけが残った」という本を読んでいる。だいたい読み終わった。重要な点が以下の通り。高インフレ国が固定相場制を採用すると、低インフレ国から過剰な資本流入を招きやすい(たとえば、ドイツからスペインへの不動産投機)。低インフレ国は、高インフレ国の投資リスクを過小評価しがち。サブプライム危機によりユーロの問題国への投資は激減した。それにより問題国の経常赤字が膨らんだ。統計上は、問題国からユーロ紙幣が消滅するはずだが、ユーロ各国中央銀行にはユーロを刷る権限があるため、問題国の中央銀行はユーロを刷ることができ、経済の大崩壊を免れた。問題国への投資は激減した=ドイツの債権は膨らんだ。ここで、債権とはドイツの中央銀行が持つ各国中央銀行(ECB?)への債権。ユーロ圏の中央銀行間の勘定は決済されない仕組み(?)。ECBが崩壊すると、ドイツ中央銀行が持つECBに対する債権は消滅しかねない。ドイツの債権が膨らむほど、ユーロが崩壊したときにドイツが被る損失は莫大なものとなる。そのリスクをドイツは意識しだした。こんな感じの内容です。読んだだけなので、間違いがあるかもしれない。コメントは受け付けていません。|カテゴリー:経済(2014~16年)日本株に投資する個人投資家に破産宣告をする日本破綻が起こると株価はどうなるか?真剣に考えたほうがいい。アイスランドの国家破綻では、平均株価は約10分の1になった。これを日本に当てはめると、日経平均株価は現在の約1万5000円の10分の1だから、1500円になる。そこまで下がらないとしても、平均株価3000円は充分ありえる。自分は3年以内の日本破綻確率は80%だと思っている。詳細は自分のHPのコラムを読んで欲しい。あなたは、「日本が破綻するはずはない」、「破綻はもっと先だ」、こう考えているだろう。日本破綻で株価は5分の1~10分の1になり、あなたの資産はほとんどなくなることになる。今、日本株に投資するのは、とてつもないリスクを背負っている。同様に日本が破綻すれば、外国株(外国企業)もタダでは済まないと思う。外国株にポートフォリオのかなりの割合を投資するのも考えもの。破綻する論者、破綻しない論者、どちらの言い分に説得力があるか?客観的に聞いて欲しい。「日本は破綻しない」と信じるのは、あなたの自由だが、あなたの意志に関わらず株価は5分の1~10分の1になる。日本が潰れるまでは、円以外の通貨や外債に分散投資すること(余裕があるなら、日本国債の空売りも)。なければ、あなたは破産することになる。コメントは受け付けていません。日本国債をショートしました。資産の4%ですが、日本国債をショートしました。具体的には、日本債券ベアファンドを購入しました。今後、ベアファンドの購入は増やしていき、資産の10~15%を空売りに充てる予定です。理論的には、日銀が無制限に国債を購入すれば、国債暴落は起こりません。国会やメディアでの日銀総裁の発言から、その可能性は低いと考えました。仮に日銀が無制限に国債を購入すれば、円は暴落します。日本国債ショートが利益を生まずとも、その場合はポートフォリオの85~90%の外債建て資産の為替利益が充分穴埋めできます。いうか、日本国債10年物の利回りは現在0.6%ちょっと(人類史上最低)で、ファンドの償還日に利回りがこれより高ければ損失は被りません(実際には諸費用がかかるが)。自分がこれから10年程度は株式投資に極めて否定的なのは前に述べましたが、しばらくは、ポートフォリオの10~15%で破綻(しそうな)国家の国債を空売りし、残りを外貨建て資産にする、というスタイルで運用するかもしれません。歴史を紐解くと、国家破綻が集中する時期があります。その時期に今差しかかっていると思います。いう場合は、破綻国家の国債を空売りしつつ、国家破綻に伴う株価暴落でお宝株を安値で購入する。いう戦略のほうが功を奏すと思います。コメントは受け付けていません。|カテゴリー:投資REFIGHTのポートフォリオ私のポートフォリオを月1回メールマガジンで配信しています。詳細はこちらをどうぞ。Twitterアカウントrefight_tです。その他こちらをどうぞ。参考書籍やリンク集の紹介。Reserved.サイトマップ「REFIGHT投資研究所」内の「2013年12月」アーカイブ記事一覧です。基づく投資お問い合わせ。