決算分析TwitterFacebookB!HatenaCopyこんにちは、アーサーです。ソフトバンクグループが決算発表をしましたね。今回はどのような発表だったのでしょうか。決算発表前のおさらいです。ちなみにこちらの記事ではソフトバンクグループの銘柄分析をしています。こちらもよければ読んでください。アーサーの米国株セクター投資こんにちは、アーサーです。ソフトバンクグループに投資をしました。投資割合は8%程度です。アクティビスト(物言う投資家)のポール・シンガー氏は、これまでで最も知名度の高い標的の1つに挑戦する。2月7日に物言う株主がソフトバンクグループに投資していたことが発覚しました。その名はエリオット・マネジメントです。投資した理由は株主価値に対して市場価値があまりにも低いからです。6割ディスカウントという異常状態が続いていました。資産がすべてキャッシュという状態なら話は別です。資金効率があまりにも悪すぎると思うからです。ソフトバンクグループはもはや投資会社として株式でしっかりと運用しています。投資先は成長力が非常に高いアリババ(でありながら割安に思える)がメインです。そこをエリオットが目を付けたということでしょう。この報道を受けてSBGの株価は4700円台から5000円台にのりました。エリオット米国の有力アクティビスト(物言う株主)、エリオット・マネジメントがソフトバンクグループ(SBG)に対して最大200億ドル(約2兆2千億円)の自社株買いや社外取締役の増員などを要求していたことが7日わエリオット最大の主張であり、私やピッフィーさんなどソフトバンクグループに投資している方も期待しているのが「自社株買い」です。エリオットは2.2兆円もの自社株買いをソフトバンクグループに要求しています。ソフトバンクグループの5~6割ディスカウントをみれば自社株買いが効率的なのは間違いないです。通常の2倍以上は株式を買い戻せる状態なわけです。そこに多額の資金をつぎ込めば株価の是正に大きくつながるのは間違いなく、エリオットなどの株主は大きな恩恵を受けることになります。スプリントのTモバイルUSによる買収が米司法当局に承認されたことは朗報となりそうだ。ソフトバンクG株は1年ぶりの急騰となった。こちらもビックニュースでした。スプリントというのはアメリカにある中堅レベルの通信会社です。日本のNTTやソフトバンクのようなイメージですが、アメリカのAT&Tやベライゾンほどの規模を持っていませんでした。そのスプリントが同じく中堅レベルのTモバイルから買収提案を受けていました。この合併は成立しないと市場からは思われていて、スプリントの株価はかなり安い水準にありました。そこから急に司法当局から買収承認となったため、77%もスプリントの株価は上昇しました。これを受けてソフトバンクグループの株価は5750円まで急上昇しました。い意欲-新ファンドは縮小へソフトバンクグループの孫正義社長は12日の決算会見で、投資ファンドから自社株買いの実施を求められていることについて、資金の余裕がある状態での自社株買いは「基本的な私の考えと一致する」と述べた。決算発表は見たのですが、ここから書き起こすだけの気力はないのでブルームバーグの記事から引用します。ソフトバンクグループの孫正義社長は12日の決算会見で、投資ファンドから自社株買いの実施を求められていることについて、資金の余裕がある状態での自社株買いは「基本的な私の考えと一致する」と述べた。孫社長は、「物言う株主も物言わない株主も大切なパートナーだ」と発言。良い経営をするための意見は大いに歓迎し、企業価値が上がることは全ての株主の気持ちで、「仲間になって頂くことはありがたい」と言う。その上で、ソフトバンクGは社債も発行しており、格付けとのバランスを見ながら自社株買いの「タイミングと規模は今後考える」と話した。ブルームバーグ自社株買いについてまとめると「資金の余裕が出たら自社株買い」ということになります。社債の格付けとの兼ね合いがあるので無理に自社株買いをすることはなさそうです。孫社長は自身がソフトバンクグループの大株主(おおよそ22%)であることにも言及しており、自分にとっても株主価値の最大化が使命だと語っていました。自社株買いの資金調達ですが、アリババの株式を(一部にしても)売却する予定はないとのことです。現状のアリババの勢いを考えたら、手放したくない気持ちはよくわかります。次に自社株買いをやるなら1兆円規模になるのではと個人的には予想しています。保有株式価値から1兆円を調達するとして、どこを売りたいと思うでしょうか?孫さんはアリババを売りたくない、ビジョンファンドはまだ生まれたばかり(約2年)だと言っています。ソフトバンクKKはこれまでの本体ですし、人材もいるので売りづらいですよね。アームも半導体のチップが将来的に急増していく可能性が高いとみていることから、売らないと思います。なるとスプリント、もとい合併後のTモバイルの株式が一番売却される可能性が高いと私は見ます。これだけの金額ですから決算発表の場で断言するとTモバイルの株価が落ちるかもしれないですからね。Tモバイルの株価を見つつ、少しづつ売却を進めるのではないかと思います。(私はM&Aに詳しくないので、合併後の株式の取り扱いについてはよくわかっていません。したら、IPO直後のようにロックアップがかかっているかもしれません。通常のM&Aでは2-3年のロックアップ(その間は株式を売却できない)がCEOにつくとのことですが、今回の件はどのような契約になるか知識不足もあり想像もつかないです)営業利益ではなく株主価値を見るもう疲れてきたのでここらで終わりにしたいところですが、もう少し頑張ります。ソフトバンクグループはすでに投資会社です。そのため従来の会計で企業価値を見ようとしても、見誤ってしまいます。わかりやすいスライドが上にあります。ウーバーはビジョンファンドの保有株式なので営業利益に100%計上です。アリババはSBGの保有株式なので営業利益には0%計上です。これをはっきりと認識して、孫さんに対する質問に対して手を上げられたのは、会場にいる100人以上の記者の中から(孫さんは彼らを経済やソフトバンクグループの専門家だと言っています)たったの1人でした・・・ただ正直なところ孫さんの前で、カメラが回っている前で手を上げるのは至難の業だったかもしれません。孫さん個人としてはソフトバンクグループを営業利益ではなく株主価値というものさしで既に見ています。企業もそうですし、人もそうですね。最後に本当はもう少し書きたいのですが、今日はかなり疲れているのでここまでとします。ソフトバンクグループの株式を保有している方は、ここ最近の動向を嬉しいと思っている人が多いと思います!私も嬉しいです。株式を保有していない方も、これを機に検討してみるのもいいかもしれません。TwitterFacebookB!HatenaCopy関連記事バイオジェン、コカコーラの決算【2019年7月第4週】こんにちは、アーサーです。...米国大手製薬会社ファイザー、メルク、イーライリリーの決算【2019年7月第5週】こんにちは、アーサーです。...アマゾンのQ2決算を分析、常にフリーキャッシュフロー最大化を目指す企業姿勢は高評価【2019年7月第4週】こんにちは、アーサーです。...プロフィールアーサー(@arthursector)米国株のセクター分析を中心に、マーケット分析や決算分析についても記事を書いています。米国株セクター分析の記事まとめこのページではアメリカにおける各セクターを分析した記事をまとめています。...最近好調なソフトバンクグループが決算発表!自社株買いの予定は?こんにちは、アーサーです。ソフトバンクグループが決算発表をしましたね。...【米国株】ハイテク決算は明暗わかれ、忍びよるコロナウイルス【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。...【米国株】新型コロナウイルスが相場の脅威に!マスクを着けて防衛しよう【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。...【米国株】ハイテクセクターが絶好調!2020年最初の3週間を振り返る【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。2020年は株高スタートとなりました。『アーサーの米国株セクター投資』は投資に関する情報を掲載していますが、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。読者が『アーサーの米国株セクター投資』の情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません。情報の真偽、株式の評価に関する正確性・信頼性等については一切保証されておりませんのでご注意ください。