日本の時代がやってくる※次回の増田氏のコラムは、1週お休みをいただいて、8月7日を予定しております。以前このコラムに書いたように、日本は1990〜2010年代という恐ろしく長い不況に苦しんだのちに、世界経済の覇権を握る。そのとき日本は一体どのような覇権国家になっているのだろうか。株式市場の大変化を見事に予兆、示すものに債券間の金利差がある。3ヶ月LIBORと3ヶ月TBの金利差は7月17日、33,375bp、7月10日が32,6bp、それが昨年08年10月10日パニック時に458bp,98年10月16日のLTCM破綻時157bpと拡大していた。短期金利の代表LIBOR,ロンドン・インターバンク・オファードレートの略称、ライボーと米国短期国債TBの金利格差つまりライボーマイナスTB金利差の拡大、縮小が市場の大きな転換点である。