価格決定要因〜ボラティリティ広告ボラティリティとは?ボティリティは、直訳すると「変動」という意味です。ボラティリティとは、価格の変動性を数値で表したものです。「ボラティリティ」(Volatility)の概念も、残存日数と同等にオプション取引においてはとても重要です。売り手はボラティリティを売るといわれるほど、ボラティリティはプレミアムを決める重要な尺度となっています。「ボラティリティ」は、2つの種類があります。「今後も原資産である日経平均株価がそれだけ動く」理由にはならなりません。それは、ヒストリカル・ポラティリティ(HV)はすでに動いてしまった過去のものであるからです。原市場が実際に変動した価格の変動率を数値(パーセンテージ表示、年率換算)で表わしたものです。具体的には、過去20営業日の原資産の変動率を1営業日ごとに割り出し、その標準偏差の年率を計算した数値です。過去の継続的な変動幅が大きければヒストリカル・ポラティリティも大きくなり、過去の継続的な変動幅が小さければヒストリカル・ボラティリティも小さくなります。相場が荒れている状態です。「インプライド・ボラティリティ(IV)」です。金融界では英語名で呼ぶのが、一般的です。略称でIV(アイ・ヴィー)と呼びます。IVの方が、HVより重要です。IVのほうがHVより重要なのでしょうか。今後どのように動くかという考えを指標化したものなので、インプライド・ボラティリティ(IV)の上昇・下落が、オプションプレミアムの増加・減少に影響を与えるからです。実際の取引では、市場参加者が予想するインプライド・ボラティリティ(IV)によってプレミアムが決定するといっても過言ではありません重要な経済指標が大きく変わったり、政情不安が起こったりすると株価の変動を予測して、インプライド・ボラティリティも大きくなります。値(固定的要素)と、市場により決定されるプレミアムの価格から、逆算することによって求めることができます。算出されたインプライド・ボラティリティは、プレミアムによって変動する実測値になります。インプライド・ポラティリティをみることによって、プレミアムが割高か割安かを判断することができるのです。IVが高いとプレミアムは増加し、IVが低いとプレミアムは減少します。今、日経225先物株価指数が、13,000円とします。このとき、2008年11月限(残存日数30日)権利行使価格の13,000コールのプレミアムが200円であったとします。このときのIV(インプライド・ボラティリティ)は、19%だったとします。このとき、次について考えてみみましょう。�@ほかの条件が一定のとき、株価が13,000円から14,000円以上へと上昇した場合のプレミアム(=プレミアム)はどうなるか?→株価が上昇するとコールのプレミアム(=プレミアム)は上がる。�Aほかの条件が一定のとき、株価が13,000円から12,000円以下へと下落した場合のプレミアムはどうなるか?→株価が下落するとコールのプレミアムは下がる。�Bほかの条件が一定で日数が経過したとき、プレミアムはどうなるか?→日数が経過するとコールのプレミアムは下がる。�Cほかの条件が一定でIVが上昇したとき、プレミアムはどうなるか?→IVが上昇するとコールのプレミアムは上がる。�Dほかの条件が一定でIVが減少したとき、プレミアムはどうなるか?→IVが下落するとコールのプレミアムは下がるさて、プットの場合はどうでしょうか。上記と同じ条件で、日経225先物株価指数の権利行使価格13,000円プットのプレミアムが、200円であったとします。このときのIVは20%であったとしますと・・・。下落した場合のプレミアムはどうなるか?→株価が下落するとプットのプレミアムは上がる。�Bほかの条件が一定で日数が経過したとき、プレミアムがどうなるか?→日数が経過するとプットのプレミアムは下がる。→IVが下落するとプットのプレミアムは下がる。�B〜�Cはコールと同じで、�@と�Aについてはコールと逆になる。)にても同じことが言えます。一定の範囲内で上下を繰り返します。下降に向かうときには売り手が有利になります。上昇に向かうときは買い手が、有利となります。極大値・極小値といっても、一定期間のうちに必ずいくつまで上昇する・下降するというものではありません。いまの価格が当面の極大値・極小値になりそうかどうか、その場その場で判断する必要があります。ボラティリティが高いというのは、株価が特定の方向に動きやすいということを意味しているわけではありません。上下どちらの方向にも同じ程度の確率で変動することを前提としています。*ボラティリティ&戦略ボラティリティが、大きいときには、ロング・ストラドルやロング・ストラングル、ボラティリティが小さいときにはショーストラドルやショート・ストラングルの戦略が適しています。割高に、ボラティリティが小さいときは利益となるプレミアムも小さくなります。日経225オプション会社をセミナーの内容で比較。iPhone対応比較iPhone対応の日経225オプション証券会社について比較しています。日経222OPをモバイル(ガラケー、ガラパゴス携帯、フューチャーフォン)で取引可能な会社。225オプション取引証券会社を資本金で比較。口座開設と詳細な解説〜証券会社比較も!!日経225オプション.。