一時147ドルとかになってましたが、今日現在63ドル台にまで下落してます。なんか、ガソリンスタンドでの小売価格が最近の下落相場の割には下がってないですよね。この辺を見てみたいと思います。左記価格を1999年6月の価格を100として指数化したもんです。これを見ると一目瞭然で、原油先物相場の変動をガソリン価格に素早くは転嫁できていないんですね。原油の輸入に関しては、企業でヘッジングや、長期契約によるある程度の価格安定化が行われていると思いますけど、まあ、恐らく販売量の低迷を予測して企業側で原料価格の値上がり分を負担していたという側面が強そうです。原油は輸入物資でっから、為替相場も見逃せません。:1999~2008年の間のドル・円の為替相場1999年初頭が1ドル120円前後、円安方向は132円付近、円高方向では100円付近を行ったり来たりでっから、為替に関しては平均すればそんなに日本にとって不利な状況ではなかったようです。上記データから分かる事は、企業が原材料を仕入れて販売するに当たって、その値上がり分を小売価格にダイレクトに反映させる事が難しいと言う事でしょうか。急激な市場の動きに耐えられる会社だけが生き残ったまあたしかに、近年、ガソリンスタンドが急激に減りましたし、セルフ給油のスタンドが増えた事実から察しても、ガソリンを扱う企業は経営的においしくなかったんでしょうな。そんでもって、最近急激に原油先物価格が下落しだした割りに小売価格が下がっていないのは、今まで企業側で負担していた分を取り返す為に、値下げ率を調整してるんでしょう。長期的に見れば、価格は結局、平準化されていくんですな。商品相場を気にしすぎてもしょうがない。いった急激な動きに耐えられるだけの経営資源を持ち合わせた企業でないと、損失を取り返す段階が再び訪れる前に市場からの退出を迫られてしまう。あらゆる業種に関して言える事ですが、:短期的な市場の混乱に対して余裕を持って持ちこたえられる資本を持っていることこれはとっても大事な事だって事が改めて確認できた次第です。この事実は企業に関してだけではなくて、個人の事柄に対しても大いに当てはまりますよね。これは、2008年10月13日の記事の再掲載です。追加コメントがあります。はい、はっきり言って分かりません!私は経済の専門家ではないですからな。あ~だ、こ~だと考えても結局、その時にならなければ分かりません。世界経済はあまりにも複雑すぎるからです。今回の金融危機のキーワード1:過剰流動性2:証券化3:レバレッジ4:デリバティブ上記項目が今回の金融危機を生んだような気がするんですね。1があって、それを後押しするように2~4の手法が利用される事によってリスクマネーの量が膨大に膨れ上がり、更に過剰流動性が増す。悪い面だけではなく、経済規模を拡大する役目も担った訳ですわ。味を占めて2~4の手法を複雑に利用したっちゅう訳。本来ハイリスクの取引を不特定多数に分散する事で、ローリスクに見せかける手法だと思うんですね。一度おいしい蜜を吸うとなかなか止められなかったんでしょうな。上記の手法によって創出された近年の需要は、本来の適正量にある程度近づく、ハイリスクな資金は縮小して行くもとの見られます。この縮小量が見極められない事が、今回の相場暴落に繋がっている物と見られます。ダウ平均株価の世界恐慌時のチャートを再確認あと、世界大恐慌時のダウ平均株価の値動きを再確認してみてください。暴落が長期で続いたケースであり、段階を踏んでいる事を。何回も反発しては下がりだす、こういったことも有りえます。楽観視出来ないと言う訳です。私なりの底値圏の目安は、前回の記事トヨタの底値を探るに書いてます。このチャートの1929年11月頃から1930年6月頃の値動きに注目してください。このポイントで再上昇を期待した人が買いに走っていますな。結果、ここは底ではなかった訳で、死人が増えただけになったんですな~。いう形が出現しています。テクニカル面で相場に参加している人はこう言う形に弱いんですよ。今現在は、この1929年当時の底値圏であって、そこから続く更なる暴落の序曲に過ぎないのか否かっていうのが問題ですよね。それが分からないからこそ、相場が動く訳で、一旦は上昇相場に転じるのではないかと思いますね。金融手法でリスクをコントロール出来る、もしくはそう思わして儲けに走っただけかは分かりませんが、この無理やり作り出した需要・パワーが世界のGDPのどれくらいの割合を占めるのか、これ次第でしょう。世界経済は発展段階に過ぎないぞ!でも、ここで思い出しましょう。世界はカオスだけれども、方向性がある事を。過去何千年の歴史の中、我々人間の文明は飛躍的な発展を遂げてきたんですよ。い込み、勢い、等はご法度です。市場が思いっきり下がっても耐えられるように、投資計画を設計すべきですわ。」という著書は皆さんご存知だと思いますが、まだ読んだ事のない方は是非読んでみてください。賢い人でも、相当慎重である事が分かります。最近の世界的暴落で、商品先物市場にも嵐が吹き荒れてますな。言ってまだまだ高値圏であることに間違いは無いですよ。上場されている各種商品の長期チャートを確認してみましょ。10年前と比べるといずれの商品も高すぎます。これでは、価格が下落して当然って感じですわ。当サイトでは各種商品先物価格の長期チャートが見れますよ。sourceの方が見やすいので、一回見てみてください。以前任天堂との比較上取り上げたコマツ(6301)の株価が急落してますな。コマツは建設機械の大手企業で、北米のキャタピラー社に肩を並べるほどに、ここ数年の業績は絶好調に維持してきたわけでっけど、今、世界中を席巻しているサブプライム問題に端を発した金融危機によって先行きが危ぶまれています。コマツは強気そんな折、建機業界の一角、竹内製作所(6432)が業績の下方修正を発表しました。66%減にでもね、08/10/4付けの記事で以下のような物をコマツの関係者は語ってます。業績悪化の影響をもろに受ける、しかし、コマツは新興国向けの大型建機によって利益を稼ぎ出しているので問題ないと読み取れる訳ですわ。いや~、ほんまかいな。コマツの株価はH16,17年度レベルに低下しているまあ、いずれにしろ来期の業績が落ち込まなければ現状の株価はものすごく割安になってます。22.4%)、配当利回りで3.51%ですわ。上記記事にも有りますように、新興国がわざわざ高いお金を払ってでも大型建機を購入する理由が、資源価格の高騰でっから、それが最近急落している事から、購買意欲の低下に繋がるんじゃないですかね。:銅の国際価格チャートまあ、この価格帯でも昔に比べればべらぼうに高いんですけどね。大幅な業績下方修正が行われたとしても、ROEが6%とか10%のH16,17年度の時の株価より安い価格水準になっている事から、それなりのリスクを既に織り込み済みと見られます。下のチャートは1928年から1934年の間のものです。いわゆる、世界恐慌時のものですな。そんで、これは2003年から2008年の間のチャート。サププライム問題で大騒ぎの今現在のもの。見たら直ぐ分かりますが、暴落の規模・レベルが違いますね。世界恐慌のときはほんと、冷や汗が出ると言うより、死ぬしかない!って感じなくらいの暴落ぶりですわ。高値から最大で80%以上下落してますからな。今現在はと言うと、”たった”23%の下落に過ぎません。昔の事を知れば今起きてることは、今のところ”大した事ない”出来事って事ですわ。大暴落っていうレベルには達してないんとちゃいますかね。世界の経済指標の代表格であるダウ平均株価指数。その内容に関してはWIKIで確認して頂くとして、いや~、今回リーマン破綻で大きく下げましたな。こんくらいの下げで驚いてたらあきませんで。1928年からのダウ平均株価指数の推移をチャートで見てみましょか。1928年からの指数の動きを3期に分けてみましたよ。理由は、スケールの違いにより当時の下落幅が掴みにくいからですわ。2007まあ、色んな事件が起きるモンですな。基本的に歴史の中心には必ずアメリカがいた訳ですわ。色んな事件があった訳でっけど、最終的には株価は常に上向き、上昇指向は継続してます。株をはじめる前に読むブログさんの記事で、大企業破綻後のダウ平均株価の推移を紹介されてますよ。合わせて、当ブログの暴落関係の記事も見てね。今回のリーマン破綻問題はね、株価どうこうより、企業の倫理観について考えさせられまんな。金儲け第一主義も度が過ぎるとえらい事になる。危なそうな企業には手を出さない事ですわ。それが分かるようにならんとあきませんな。はい、最近為替にも大きな動きが出てきましたな。ドル、ユーロ、オーストラリアドル、そしてニュージーランドドル。9/11にニュージーランドの中央銀行が利下げを発表。大方の予想に反して、0.5%の利下げ。これに反応してか、2年ぶりの安値に突入してるみたいやね。いってこれくらいの動きは驚くに値しませんで。アジア通貨危機のとき1990年からのニュージーランドドル対円相場チャートもうね、1997年に発生したアジア通貨危機の時。一気に急降下してますな。1ドル80円後半から45円付近まで3年間掛けて下落してますわ。いうことも起きるって事ですわ。為替取引にもかなりの投機資金が入り込んでますさかいな、理不尽な下げが発生する事もしばしば。長期間上げ相場が続くと、それが常識みたいな感覚になりますさかい、それが落とし穴になって、ナンピンとかしてまうんですわ。今回の相場がどういう結末を迎えるか分かりませんけど、あほみたいに下がっても耐えれる体制を整えてからじゃないと、相場に参加する事自体が、自殺行為になりかねませんで。これは英・ポンドとUSドルの1971年からの長期チャートです。どんな感想を持ちまっか?ぶっちゃけ、えらい上下幅があるな~って感じですよね。為替っちゅうのは、平気にこんだけ動く可能性を秘めてるっちゅう事ですわ。1971年の2.6ポイントから、1985年の1.1ポイントへ。そっから1990年の1.9ポイント。そんで1993年に1.4ポイントへ下がって、また2007年2.1ポイントへ上昇。こんだけ動くんですわ。チャートの角度が急でっしゃろ?ほんの数ヶ月くらいで20~30%の値動きが発生する事も過去には有ったんですな。~く覚えときましょね。1.8でポンド保有して1.1まで予想外に下落した場合に、損きりを行わずにポジションを維持するには、どれだけのレバレッジでどれだけの保証金を用意する必要があるかを考え抜いた上でポジションを建てましょうね。松下電器、ソニーなどなど、総合家電メーカーって日本人なら誰でも知ってて大企業!ってイメージありますわな。内容見てみるとイマイチナ感がありますな~。株価もITバブル時の高値を超えてない企業がほとんど。なんでやろか?とりあえず、総合家電メーカーの中で日本最大の売上高を誇る松下電器産業:6752を見てみよか。PER、PBR、ROE、配当利回り、配当性向の順。株価は決算月前年11月末。NA(当期赤字)いや~、ROE低いですな~。段々回復傾向ですけどな。PERの高さはやっぱり松下電器って事で見捨てる訳にもいかんかった、いつかは業績回復するで!っていう期待感が込められてたんでしょな。全期間ちょっと割高な感じが漂ってます。PBRが全期間を通して低いっちゅうことは、実際のところ不安感がいっぱいで買い進められん!って気持ちの表れでしょうな。これが日本を代表する家電メーカーの実情ですわ。そんな儲かってへんよ!って事ですな。海外の家電メーカーも儲かってないんか?って話になるんですけど、そうでも無いとこも有るみたいやで。PER、PBR、ROEの順。18.1%むむ~、めちゃめちゃ儲かってますな。近年はROEの低下が目立ちますが、それでも13%台をキープ、松下電器と比べたら全然優秀ですわ。単純に売上純利益率で見たら、2007年度で、7.5%(サムスン)対3.1%でっから2倍以上も収益力の差があるっちゅう事ですな。株価の割安度(PER)で見たら、サムスンのほうが割安ですな。2008年度のサムスンの業績は順調に前年を上回ってますさかいにな。サムスンの最近の業績は、販売シェアの約50%を北米市場に頼ってますさかい、2003-2007年の間で為替が25%ウォン高になってる事と、北米市場の景気減速の影響ですかな。ちなみにサムスンは収益の80%以上を海外から稼ぎ出しております。事業分野で見た経常利益のシェアは、2007年度で半導体(37%)、液晶ディスプレイ(33%)、携帯電話(36%)と、事業分野を思いっきり選択&集中させてるな~って事が分かりますな。見ただけなんでサムスンに関しては間違ってる部分もあるでしょうが、数字だけ見たらまあ、優秀な方とちゃいますかね。松下電器産業とサムスンの比較まあ、売上規模は同格でっけど、ROEで2倍近い差がありますな。過去にさかのぼればもっと差があります。あと、マーケットの分布でっけど、サムスンが海外比率約80%なのに対して、松下は約50%。日本の消費は右肩下がりでっから、なんでもっと前から海外に軸足を移さんかったんやろな?あまりにも日本のマーケットに頼りすぎでっせ。これ実は日本の各電機メーカーの特徴ですねん。意外に、他の業種と比べて海外進出が遅れてるんですわ。:日本の電機業界と自動車業界の地域別シェア比較図あとは、事業分野の選択と集中の遅れ。サムスンははっきり言って、半導体と液晶ディスプレイ、携帯電話の3本柱に事業を集中してますな。対して松下はというと、電気製品を色んな種類作ってますよね。後、パナホームとか松下電工とかの住宅関係とかもやってます。この辺でも収益力の差が出てきてるのかな?まあでも、今の状況が日本の電機メーカーにとって取り返しの付かない物なのか、それとも、これから一気に攻勢にでるのか、楽しみですな。株価的にはサムスンのほうが買いですけどな。その他海外メーカーでも、海外の家電メーカーが全部儲かってる訳じゃないよ。LG電子(韓国)なんかも意外と苦戦してますな。2001~2002年度はほぼ全ての家電メーカーがイマイチな決算内容でしてな。あと、モトローラ(米)、トムソン(仏)なんかも最近もイマイチですわ。フィリップス(蘭)なんかも松下電器みたいに最近回復してきた感じ。2007年度で6.9%なんで、松下(3.1%)にだいぶ差をつけてきてますな。売上純利益率だともっと差がありますよ。Money)でフィリップスの決算内容が見れるで。あと、一口に家電メーカー言うても細かく見ると事業分野が異なるとこも多いんで、比較のしづらい感じもしますな。あと、結構先進国の家電メーカーは国内市場にシェアが偏ってるところ多いですわ。アメリカの洗濯機は、ワールプール社(米)が国内市場の70%を占めてます(2006)さかいな。やって見てみると、家電メーカー業界はなかなか難しいですな。この先何処が勝ち組になるのか予想しづらい。ちなみに、日本の家電メーカー・海外主要メーカーの一覧が下記のサイトで確認できます。電機メーカー(Wiki)とりあえず、松下電器、がんばれ!できたらこれも押してくださ~い!。最近の原油価格高騰で、石油に関して色んなことが分かりました。ガソリンとディーゼルの関係ガソリンにしてもディーゼル(軽油)にしても、これらは全て石油(原油)を精製した過程で生み出される訳ですよね。石油の精製と言うのは、簡単に説明すると、原油を過熱して蒸発してきた各主成分を冷却して種類ごとに分ける作業の事です。その精製によって生み出される各種石油製品の割合はおおむね同じだと言う事らしいです(同じ種類の原油を使用した場合)。原油にも色々種類があって、ガソリンやディーゼルの抽出できる割合が異なるらしいです。因みに、ディーゼルだけを作る事は不可能で、ディーゼルを作る過程で必ずガソリンも作られます。ガソリンのほうがディーゼルより沸点が低いからです。ディーゼルを抽出せずにガソリンだけを抽出する事は可能ですが、その分残留物が多くなるだけで資源の無駄です。石油の精製は、抽出できる成分を全て最終的には抽出するはずです。クリーンディーゼルの普及が原油価格高騰に拍車をかけていると言う事は、今まで以上にディーゼル需要が高まった場合、今まで以上に原油を消費するって事ですよね。石油からのディーゼル抽出割合が同じなら、より多くの原油を材料として用意しなければいけないからです。これは、ガソリン需要が増す事よりも原油需要を増大させる効果があります。ディーゼルが今まで以上に需要が伸びた反面、ガソリンの需要は減少する。なれば、自然とディーゼルの価格は上昇する訳です。この事が、最近ニュースになっていました。韓国でディーゼル価格がガソリン価格を上回ったというのがそれです。今までの様に産業用にはディーゼル(軽油)、自家用車にはガソリンといった使い分けには、結構重要な意味があったということですね。このバランスが大きく崩れると、ガソリンは余るけどもディーゼルは必要なのでその分原油を多く必要とするようになる訳です。」(P12)という件があり、もともと軽油の方が生産余剰があったと読み取れる。世界的にどうなのかは不明。2008/8/1追記もちろんそうなれば、再びガソリンが価格的に有利になるので上のような事は起き難いと思われますが、自動車の性能面で最近のクリーンディーゼルが優れているのならば、この流れは止められません。その分余ったガソリンは違う用途で使われるようになるのでしょう。いづれにせよ、ディーゼルの需要増が原油の需要増をかさ上げする可能性が高いと言う事ですね。”に異論を読んでいて、なるほど~と思ったのでご紹介しました。クリーンディーゼルが中古車として流通した時に、触媒の寿命が問題化するクリーンディーゼルのクリーンを実現しているのは触媒の効果によるところが大きいので、これが経年劣化により性能低下した時に新車時のクリーンさが保てるのか?という疑問が発生します。メーカー的にはその辺も考慮しているとは思いますが、生産されてから10年も経てば当初の性能は発揮されていない可能性もあります。先進国で走り回った自動車は、最終的に途上国に流通します。途上国では自動車を何十年も使用することが通常ですから、その時には黒煙を吐きまくっている可能性が有ると言う事です。以前のクリーンディーゼル関係の記事と矛盾すると言いますか、考え方によってはクリーンディーゼル微妙論も成り立ちますね。なにはともあれ、もっと詳しく調べてみたい分野ですね。IPO(株式公開)とは、企業が株式市場に株式を上場して資金を調達する手段の事です。詳しくは、Wikiのページを参照してください。IPOが盛んな時期は、全体的に株価が高い、株価水準が割高な時期この、IPOの推移や、その金額を年度別に見ますと、やはり、株価の高い時期はIPOが多く、株価が低い時期はその逆である事が分かります。当然と言えば当然で、できるだけ高い株価で上場してより多くの資金を調達したい訳です。明らかに、相場環境が悪い時期はIPOが激減していますよね。日本のIPOの推移アメリカほど極端ではありませんが、やはり、同じような状況です。野村證券のHPにも統計が掲載されていますので一度見てください。