外為どっとコム総研GPIFと為替ヘッジ「GPIFと為替ヘッジ」2015年6月投稿*これだけ資産が巨額となると、その為替ヘッジは難しい。外貨準備はヘッジはしない。GPIFのヘッジの話が出ることもあるが、原則はヘッジ取引を否定している。元為替ディーラーの運用委員がヘッジの必要性を説いたが、これだけ巨額になると実務上難しい*適切なヘッジは3割と生保の方から聞いたことがあるが、56兆円の3割は18.6兆円。約1500億ドルを機動的に一時期に動かせば為替相場は大きく動いてしまう。1500億ドルは東京市場の日々の市場出来高に近い。小さな金額だと収益的に意味がないだろう*為替ディーラー的にはポジションをひっくり返したりするのが醍醐味だが、4550億ドルをどうやって消化するのか。ひっくり返すには約1兆ドルの売り買いを行うこととなる。*個人的にもヘッジは難しい。両建てポジションを持つようなもので、下げればうれしいのか、上がればうれしいのか悩む。一つのポジションでも悩むのに二つの正反対のポジションを持つとわけがわからなくなるだろう。そんな巨額な為替を取り扱ったディーラーはいない。私で最大が1回で10億ドル程度。それでも市場でさばくのは相当苦労する。途中で市場が薄くなってしまい、スプレッドが5銭、10銭と広がっていく。10億ドルの100倍以上は実務的に無理でやれば、あの1日で12円、2日で24円動いた1988年10月のヘッジファンドの損切り相場以上のものとなる。一瞬で年間の収益が出たり、損が出たりする*ヘッジで簡単なのは、満期や処分が近い債券や株の為替を思惑で売ってみることである。GPIFのヘッジはそうではなく、巨額のデイトレとはいわないが、巨額の短期取引となる。*年での外貨投資は腹を据えて永遠に持ち続けるのがいいのだろう。世間は評価損を許さない人もいる。個人は評価もしないし、余裕資金であやっている。駐車場経営のようなもので、その土地の評価額の上げ下げはどうでもいいが、駐車料だけ入ってくればいいのである。*FXは2000年ごろから活発化した。高金利狙いは危険で、事実リーマンショクやギリシャショックでハイレバで失敗した方もいる。年金はレバをかけていない。卒業後、東京銀行(現三菱UFJ銀行)入行、82年ニューヨーク支店にて国際投資業務(主に中南米融資)、外貨資金業務に従事。85年プラザ合意時には本店為替資金部でチーフディーラーを務める。店頭通貨バイナリーオプション取引は元本や利益を保証するものではなく、相場の変動や金利差により損失が生ずる場合がございます。お取引の前に充分内容を理解し、ご自身の判断でお取り組みください。算出した通貨ペアごとの為替リスク想定比率を取引の額に乗じて得た額のうち、いずれか高い額以上の委託保証金が必要となります。【注】お客様がお預けになった保証金額以上のお取引額で取引を行うため、保証金以上の損失が出る可能性がございます。取引レートには売値と買値に差(スプレッド)が生じます。【注】店頭通貨バイナリーオプション取引は期限の定めのある取引であり、相場の変動等の要因により原資産価格が変動するため、予想が外れた場合には投資元本の全額を失うリスクの高い金融商品です。権利行使価格と判定価格との関係がお客様にとって利益となる場合には自動権利行使によりペイアウト額を得られますが、損失となる場合には権利消滅により全購入金額が損失として確定します。オプションの購入価格と売却価格には差(スプレッド)が生じます。(会員番号1509)PAGETOP外為どっとコムならFX初心者でも。