分譲マンションや建売住宅などの不動産売買でよくみかける手付金をイメージされるとわかりやすいです。気に入った土地を見つけたとします。仙台市太白区の方の購入は辞退することにしました。「他の客に取られてしまう」ことへの保険です。「買わなければいけない」義務は、発生していません。仙台市太白区か青葉区かを選ぶ選択肢のコストを、100万で済ませることができたともいえます。業者があらかじめ値決めする取引だったのです。石油業者なら石油の先物、という具合に。期日までに差金決済して利益確保して、数字だけの取引も可能、というかむしろ、こちらの方が主流になっているのです。「相場は上がるだろう、○○の水準は超えるだろう」という積極的な想定のもとに仕掛けるのがコールの買いです。今、2008年5月現在としまして、9月限の権利行使価格13000円のコールのプレミアムが、1枚100円とします。)までに日経225が13000円を超える(13100円や13300円などになる)であろう」という予想をしたとします。この状態のときに、9月限の13000円のコールを満期まで保有することを前提に買うのが、よろしいと思います。コールの買いの実際オプションのコールの買いについて例を挙げて説明します。「将来の変動率に関する市場の予想」を示すIV(インプライド・ボラティリティ)が、上がることで、プレミアムが、上がり利益が生まれます。14000円のコールを400円のプレミアム(=オプション価格)で買い付けたとします。(多くの場合、この例のように満期前に精算します。この場合は、9月の満期日までに日経225を14000円で買い付ける権利を400円で取得したことと同じ意味となります。仮に、日経225が、コール購人後に上昇し、プレミアムが、400円から500円に値上がった時点で、400円で買ったコールの権利を500円で売却したとします。このときの利益は、500円−400円=100円の利益(売買手数料は除く)になります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので100円×1000倍=10万円となります。)逆に、日経225が上がらず(横ばいまたは下落)、コールのプレミアムが300円に値下がったとします。この時点で、400円で買ったコールを300円で売却したとします。このとき、300円−400円=−100円で、100円の損失(売買手数料は除きます)になります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので−100円×1000倍=−10万円となります。14000円のコールを400円のプレミアム(=オプション価格)で買い付けたとします。この場合は、9月の満期日までに日経225を14000円で買い付ける権利を400円で取得したことと同じ意味となります。満期日を迎えたとします。このときの利益は、15000円−14000円=1000円の利益(売買手数料は除く)になります。実際は700円(1000円−300円)の利益になります。(注:コールの権利を行使した場合)(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので700円×1000倍=70万円となります。反対に、日経225が13000円に下落して満期日を迎えたとします。差額はO円にとなります。(つまり紙くずとなります。)基本的に、コールであれプットであれ、売買手数料を除きますとオプションの「買い」ではマイナスはありません。(売買手数料分はマイナス)損失額は最初に売り手に支払ったプレミアム300円だけとなります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので−300円×1000倍=−30万円となります。注:オプションプレミアムの価格変動による売買利益を上げることを目的としています。原資産を保有することは目的としていません。」という消極的な想定のもとに仕掛けるのがコールの売りです。日経225が、13000円だとしまして、このときの9月限の権利行使価格13000円のコールのプレミアムは1枚100円とします。この状態の時に「9月限、14000円のコール」を売ったとします。日経225は14000円まで上がらないだろう」という予想をしたからです。この場合は、以下の心理が働いているのであります。「日経225は、2008年5月現在13000円の価値がついている。2008年9月第2金曜日までに、14000円まで上がることはないだろう。横ばい、下落するだろう。それなら、日経225を14000円で買う権利を売ってその代金(プレミアム)を先に手に入れよう。日経225を14000円で買える権利を手に入れても(=買っても)14000円を超えることはないであろうから、意味がないからだ。」という心理が働いているのです。コールの売りの実際さて、オプションのコールの売りについて例を挙げて説明します。「将来の変動率に関する市場の予想」を示すIV(インプライド・ボラティリティ)の減少に伴いプレミアムが下がることで、利益が生まれます。満期前に決済するパターンと、満期日まで保有するパターンがあります。14000円のコールを400円のプレミアム(=オプション価格)で売り建てたたとします。(多くの場合、この例のように満期前に精算します。この場合は、9月の満期日までに日経225を14000円で買い付ける権利を400円で売り建てたことと同じ意味となります。仮に、日経225が、コールを売り建てた後に下落し、プレミアムが、400円から300円に値下がりした時点で、400円で売ったコールの権利を300円で買い戻したとします。このときの利益は、400円−300円=100円の利益(売買手数料は除く)になります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので100円×1000倍=10万円となります。)逆に、日経225が下がらず、コールを売った後に上昇し、、コールのプレミアムが500円に値上がったとします。この時点で、400円で買ったコールを500円で買い戻したとします。このとき、400円−500円=−100円で、100円の損失(売買手数料は除きます)になります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので−100円×1000倍=−10万円となります。14000円のコールを400円のプレミアム(=オプション価格)で売り立てたとします。満期日を迎えたとします。このときの利益は、すでに受け取ったプレミアム400円となります。(売買手数料は除く)(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので400円×1000倍=40万円となります。反対に、日経225が15000円に上昇して満期日を迎えたとします。なりまして、600円の損失になります。(実際の金額はこれに取引単位当たりの数量(倍率)を掛けます。日経225は倍率が、1000倍なので400円×1000倍=40万円となります。日経225オプション会社をセミナーの内容で比較。iPhone対応比較iPhone対応の日経225オプション証券会社について比較しています。日経222OPをモバイル(ガラケー、ガラパゴス携帯、フューチャーフォン)で取引可能な会社。225オプション取引証券会社を資本金で比較。口座開設と詳細な解説〜証券会社比較も!!日経225オプション.。