セクター分析TwitterFacebookB!HatenaCopyこんにちは、アーサーです。今回はアメリカ通信コミュニケーションセクターETFのVOXをご紹介します。データソースはバンガードのファクトシート(2019年6月30日時点)です。68.2%VOXのトータルリターン2019年6月30日までのトータルリターンです。分配金の単位はドルです。予想PER:19.77(2019年9月30日時点、モーニングスターHPより)配当利回り:0.92%(2019年9月19日20時(日本時間)時点)VOXに対するコメントVOXはアメリカ通信コミュニケーションセクター全体に投資できる便利なセクターETFです。2018年にグーグルやフェイスブックなどの広告・メディア大手が通信コミュニケーションセクターに移動したことでVOXのポートフォリオは大きく変わりました。産業構成率は検索サービスやSNSを含むインタラクティブ・メディアおよびサービスだけで42%となります。グーグル検索のアルファベットが20.8%、巨大SNSをいくつか管理するフェイスブックが15.7%とこの2銘柄がVOXの主力となります。通信セクターに属していたベライゾンやAT&Tもそれぞれ7.5%、4.8%と影響力を持っています。不景気耐性がある通信企業は高配当VOXはアルファベットとフェイスブックというインターネット広告を席巻してきたふたつの銘柄が主力となります。インターネットの広告業はこれからも成長することが期待できるうえに、実際にモノを作って売るわけではないので、高い利益率を維持しやすいです。ネットワーク効果が大きく産業を独占しやすいですし、その過程でブランド力も高まります。ブランド力が高まればさらに産業を独占しやすくなるという企業にとっては好循環が発生します。このような循環を抱えている企業が主力なのはVOXの大きな魅力になります。不景気耐性も高いことが予想されます。いうのも主力のうちアルファベット社はリーマンショックを経験していますが、このときは株価こそ下落しましたが営業利益は安定して成長したため、ほとんどダメージがありませんでした。不景気になると広告費から真っ先に削られるというのは常識ですが、インターネットの登場でそうでもなくなったのかもしれません。テレビCMや新聞に入れるチラシと違い、インターネットの広告は特定のユーザーを狙い撃ちにできます。これは広告の効率が著しく上がったといえるわけです。不景気時にもこの種の広告は企業にとって手放せないものになるのではないでしょうか。通信企業も現在はかなり割安でバリュー株だといえるので、不景気時は市場平均に対していい戦いができると思います。通信事業をおこなうベライゾンやAT&Tは高配当企業として有名で、米国株投資家にも人気があります。アルファベットやフェイスブックがいまだに無配当を貫くなか、これらの高配当企業がVOXの分配金を生み出してくれます。VOXの弱み期待度の低い通信事業と高いインターネット広告業が混ざっている通信企業は成長性が期待しづらい主力銘柄のパフォーマンス次第VOXの一番の弱点は通信事業とインターネット広告業がポートフォリオに混ざっていることです。通信事業は高配当で割安の代わりに成長性は低く、インターネット広告業は無配当で割高だが成長は期待できる、と大きな違いがあります。いうなれば、通信事業はバリュー投資家向け、インターネット広告業はグロース投資家向けなわけです。インデックス投資以外でこの両事業を受け入れられる投資家はどの程度いるのでしょうか。通信事業は成長性が低いところがネックです。5Gのために大きな設備投資をしている最中ですが、この多額の設備投資が足を引っ張る展開にならなければいいのですが...アルファベットとフェイスブックだけで構成率が36.5%もあるため、この2銘柄のパフォーマンスにVOXも大きく影響されます。15%越えの銘柄が2種類あるというのは、ETFにしてはあまり分散がされていないと思います。シーゲル教授の研究での通信セクターは市場平均を下回るシーゲル教授の『株式投資の未来』では1957年から2003年までの各セクターの市場シェアとリターンを調査しており、以下がその結果となります。8.18%通信セクターは市場平均を下回り、9.63%の年率リターンとなりました。設立時(2004年)からのリターンも6.88%とあまり振るわない結果となってしまいました。ここ3年のリターンが年率-1.5%とマイナスになっているのはその象徴です。2018年にアルファベットやフェイスブックがVOXのポートフォリオに参入しました。いうことは、これまでのパフォーマンスはあまり参考にならないということです。いえ通信事業の部分は過去のパフォーマンスに照らすとあまり期待度は高くないのがVOXの痛いところです。VOXの今後アルファベットやフェイスブックが新しくポートフォリオに入ってきたことで期待度はグンと上がりましたが、これまでの通信企業も残っているため評価が難しいETFです。インターネット広告業と通信事業を両方とも評価される方に向いているセクターETFだと思います。この記事では各セクターを成長、安定、割安の3つの指標を使って評価しています。アーサーの米国株セクター投資こんにちは、アーサーです。私が運営しているブログの名前には「米国株セクター投資」が入っています。先日たぱぞうさんが「米国株セクター投資」について記事にされていたので、私がこの...アルファベットとフェイスブックはもともとハイテクセクターETFのVGTに入っていました。そのVGTの紹介記事です。アーサーの米国株セクター投資こんにちは、アーサーです。今回はハイテクセクターETFのVGTをご紹介します。データソースはバンガードのファクトシート(2019年3月31日時点)です。ヘルスケアの3セクターが上げられますが、こちらはヘルスケアセクターを紹介しています。アーサーの米国株セクター投資こんにちは、アーサーです。今回はヘルスケアセクターETFのVHTをご紹介します。データソースはバンガードのファクトシート(2019年3月31日時点)です。2019年のセクター振り返り!2020年のセクター予想の勝者はどこに?こんにちは、アーサーです。...【VISセクター分析】アメリカ資本財セクターは意外にもここ10年で好パフォーマンスを発揮!好景気に強く、製造業や防衛産業多しこんにちは、アーサーです。...【米国株】新型コロナウイルスが相場の脅威に!マスクを着けて防衛しよう【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。...【VAWセクター分析】アメリカ素材セクターは地味な感じ。地味だからこそ良さもある。いや何か変革イベントが起きれば...こんにちは、アーサーです。...【VDCセクター分析】アメリカ生活必需品セクターはディフェンシブ!コカコーラやペプシが有名こんにちは、アーサーです。...プロフィールアーサー(@arthursector)米国株のセクター分析を中心に、マーケット分析や決算分析についても記事を書いています。米国株セクター分析の記事まとめこのページではアメリカにおける各セクターを分析した記事をまとめています。...最近好調なソフトバンクグループが決算発表!自社株買いの予定は?こんにちは、アーサーです。ソフトバンクグループが決算発表をしましたね。...【米国株】ハイテク決算は明暗わかれ、忍びよるコロナウイルス【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。...【米国株】新型コロナウイルスが相場の脅威に!マスクを着けて防衛しよう【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。...【米国株】ハイテクセクターが絶好調!2020年最初の3週間を振り返る【セクター振り返り】こんにちは、アーサーです。2020年は株高スタートとなりました。『アーサーの米国株セクター投資』は投資に関する情報を掲載していますが、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。読者が『アーサーの米国株セクター投資』の情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません。情報の真偽、株式の評価に関する正確性・信頼性等については一切保証されておりませんのでご注意ください。