2004長期に配当収入増加と資産形成を目論む立川一の投資日記。最近ではインフラファンドの研究にも力をいれています。株主総会20192年ぶりに中野サンプラザで実施された4327日本SHLの株主総会に行ってきました。いつも適当なレビューしかしておらず、流石に老舗のバリュー投資ブロガーとして恥ずかしいので、今回はきちんと質疑応答を掲載します。Q.ライセンス料金の値上げの経営への影響や対応は?A.ライセンス契約については、2017年4月~2022年3月の5年で契約しており、1.5%ずつ上がる事になっていて、最後の2年が9%になる。事業計画の中でロイヤリティのアップを織り込んでいるので、売上が順調に上がれば利益は出るようになっている。事業をこれまで通り進めていくことで対応して行きたい。Q.少子高齢化の経営への影響は?A.各企業ともなかなか人が採れない状況が続いている。少子高齢化が進むとはいえ、10年くらいは売り手市場が続くと考えている。日本の経済にリーマンショック級のものが発生すれば別だが、それなりに成長していけば、我々の中長期的な事業計画はそれを元に構想している。あまりに長期は無理だが、数年先くらいまでは現在の延長で充分だと考えている。ホームページ「成長のシナリオ」を参考にされたい。Q.株の保有数が少ない取締役がいるのは何故か。自社の事業に自信がないのでは?A.保有株数が違うのは、就任の経緯がそれぞれ異なる。株の購入もインサイダーとして難しいので、役員累積投資で購入するようになっている。各取締役とも事業には自信を持って取り組んでいる。Q.中期計画、あるいは長期計画はあるのか。A.毎年3カ年計画を立てて実行し、前倒して達成すれば見直している。Q.配当性向など経営指標の目標はあるかA.配当性向は50%を基準、事業はここ数年堅調だが、今後事業が苦しくなっても配当性向は守りたいと考えている。自社株買いなど、その他の還元策もタイミングを見ながら考える。利益率を高めながら事業運営を進めていく。Q.リクナビの不祥事の影響は?(私の質問です)A.マイナビは別会社なので分からないが、リクナビがああいう状況ならばマイナビも多少は良い事がある可能性あり。Q.決算説明資料はスッキリして見やすいが、各グラフや数字だけでなくコメントも欲しい。(私の質問です)A.意見として活かしていく。具体的な社名や業界を入れるのは難しい部分もあるので理解いただきたい。Q.上場されて決算も好調だが、市場がJQのまま。昇格の意欲は?(私の質問です)A.東証が市場を見直し中なので、新しい区分けがはっきり見えていない現状では何とも言えない。した後に、会社としてメリットがあるところに行く。Q.社員の平均年収があまり変わらないようだが。A.平均値をとれば中の上くらいの給与体系。6~7年経過してマネージャークラスになれば、年棒制になり伸びていく。現状では通常の給与・賞与を組み合わせて社員のモチベーションが落ちないようにしている。Q.現預金が積み上がっているが、用途について考えているか。A.事業の特徴として大きな設備投資(=資金)が要らないため、黒字を積み重ね現預金が積み上がっている。将来の成長に向けた設備投資、システムの最先端・安定・セキュリティ面に投資を振り向けたい。従来とは違った技術(AI、5G)などでテストが変わる可能性があり、こういったタイミングで大きな投資が必要になってくる可能性がある。利益還元としては、自社株買いをタイミングを見て検討する。Q.顧客の継続率、顧客の増減を教えて欲しい。A.取引社数は毎年増えて、現在約7000社。継続率は出すのは難しいが、100%に近い非常に高い数字になっている。Q.平日に株主総会をやって頂き有難く思う。IR活動は何か実施しているか。流動性の改善についてどのように考えているか。A.現状は認識しているので、今後対応する。Q.現状のシェアやグローバル化について。A.当社の強みとして、テスト自体が高いレベルで信頼性が高く、使ってもらえばわかる。リクルートの方が早くから始めたのでシェアは大きいが、シェア逆転を狙えるだけの自信はある。取引社数が伸びれば利益率が上がる。IT系の技術者を自分で抱えているので、Webテストに関して迅速な対応ができる。グローバル化に関しては、SHL社がグローバル展開をしているので、ありとあらゆる言語に対応できる。新卒採用の規模で外国人を採用しようと考える会社が少ないのが現状。過去の日本SHL総会の記録です。写真と役員との雑談しか掲載していませんので、投資の参考になりません。投資スタイルはバリュー投資からスタートし、最近はグロース投資に軸足を置いています。受取配当金の増加を重視し、良いビジネスを持ちキャッシュの創出能力のある銘柄に投資していきたいと考えています。結果として資産も緩やかに増加すると理想的です。日々の株価に、四半期決算に大いに一喜一憂します。基本的に短視眼的なのです。そんな自分の気持ちに正直に、でも投資はゆるやかに進めて、経済的・精神的に豊かな人生を目指します。投資をしながら「資金管理も含め自分が継続可能で長い時間軸で考えて勝ち続けることのできる手法を取っているかどうか」を常に確認します。Investingキリギリスのように暮らし、アリのように蓄えるサラリーマンが株式投資でセミリタイアを目指してみました。