日本株で高配当と言えば様々な銘柄がありますが、その中で70銘柄を詰め合わせたETFが上場インデックスファンドMSCI日本株高配当低ボラティリティ【1399】となります。愛称は上場高配当低ボラティリティです。以下より内容を記載していきます。本記事の情報は2018年12月20日時点での情報となります。年4回(1、4、7、10の各8日)信託報酬は0.378%とそこそこの値に設定されており、日本株高配当ETFの中では高い部類の値となっています。純資産については136億円とそれなりに資金は流入しています。分配金利回りについては、2018年12月20日時点での市場の冷え込みを考慮して約2.43%であるため、高配当ETFとは名が付きますが、少々低めの配当金と言えます。ここまで分配金利回りが低いのは、信託報酬の高さ、ボラティリティ低めを目指していること、そしてこの指数は配当利回りが高い銀行株を排除していることなど、理由をピックアップすると主にこれらの要因が挙げられます。分配頻度は年4回であり、米国企業のように短いスパンで貰えることが個人的には嬉しい点です。権利確定月は年に4回となっていますが、企業の決算が多く重なる4月・10月付近で分配金が高くなる形式です。1.03%かなり特殊な上位10銘柄であることから、この指数が相当特殊であることが伺えます。この上位10銘柄ですが、次に示す通り高い頻度で入れ替わりが行われます。これは直近の月次報告書から抽出しておりますが、毎月銘柄が変更されていることが分かります。1ヶ月経過しただけで上位10銘柄がほとんど入れ替わる動きをします。このETFで適用している指数は年に4回の銘柄入れ替えがありますが、この3ヶ月間は非常に大きく入れ替えを行っているようです。詳しい理由は分かりませんが、恐らく一部銘柄の急落など市場の環境にもよると考えます。この入れ替えはセクター構成にも影響を及ぼしています。4.59%一応直近のセクター構成を出してはいますが、あまり参考にしない方が良いかもしれません。前述の通り、銘柄が頻繁に入れ替わりますのでセクター構成も動きが激しいです。一ヶ月経てば小売業が4%→7%という推移もあるため、かなり比率の変動があると考えて下さい。そのため直近ではアクティブファンドのような動きをしているようにも感じます。この指数の特徴このETFで使用する指数には以下の特徴が示されています。Inc.が開発した株式インデックスです。除く、一定の市場流動性を持ち配当利回りが比較的高い銘柄をユニバースとし、過去の値動きを数理モデルによって解析し、全体の値動きができるだけ抑えられるような投資比率に最適化した銘柄の組み合わせについてパフォーマンスを指数化したものです。パフォーマンスを計測するべく設計された指数であり、浮動株調整後の市場時価総額の大部分をカバーしています。月に見直しを行ないます。引用:日興アセットマネジメント一番の特徴は、金融関連銘柄とREITを抜いて、市場流動性が高く、配当利回りが高い銘柄から計算によって銘柄を選定するということです。前述でもありましたが、銘柄の見直しは年4回です。売買回転率の情報がないため詳しい部分が見えてこないところではありますが、比較的に高頻度で見直しが入り、ダイナミックに銘柄を入れ替えるイメージが直近の銘柄構成にて見受けられます。20円10銭このETFは10口からの購入となるため、全て10口あたりの値で表示しています。個別株の多くの配当権利月は3月と9月となるため、その翌月の4月と10月はこのETFから頂ける分配金が高くなるイメージです。日本株特化型の高配当系ETFとの比較(リターンとリスク)他の日本株高配当系ETFをピックアップし、配当込みのトータルリターンと、リスクについて見て行きましょう。データはmyINDEXより取得しており、2018年11月末時点でのデータとなります。下記のデータは年率平均であり、当然ながらその期間にマイナスやプラスになる年もある、つまりうねりを平均化したリターンとなります。今後はこのように推移するかは不明です。-1年のリターンは大きくマイナスとなっているため他に負けていますが、3年リターンでは上場高配当よりアウトパフォームしています。ここが少々面白い所で、今までのデータでは3年ほど保有していれば、分配金利回りの高い上場高配当100よりリターンを出せていたという点です。日経高配当株50はまだ若い商品であるため、3年以上のデータの無いことが悔やまれます。長期的に見て行くうちにどの様に推移するかが注目といったところでしょう。今回紹介するETFはその名に低ボラリティと名が付くため、折角ですからリスクについて確認して行きましょう。-ちなみにリスクとはリターンのブレ幅の高さを意味します。リスクは少しばかり低ボラティリティとは意味が異なってしまいますが、参考程度に拝見してください。1年においては日経高配当株50より少しだけ低いですが、上場高配当100には負けています。上場高配当100は食料品やREITを多く含んでおり、他の日本株高配当系ETFとは構成にかなり違いがあることから、リスクについて参考にするのは難しい部分があるかもしれません。総括このETFの利点を挙げるとすれば、金融危機などに非常に弱い金融銘柄と、下がる時は極端に下がるREITが除外できる点にあると考えます。弱点としては信託報酬の高さがネックであり、これは銘柄が高い頻度で入れ替わる事も影響しているように考えられ、つまり回転率によって信託報酬に影響が生じている部分でもあるでしょう。分配金利回りが少しばかり低く、他の日本株高配当ETFと見劣りしてしまうことも少々難点だと言えます。個人的には金融銘柄を含まないセクター構成に魅力を感じるため、それなりの利点はあるのではないかと思っています。クセは強いが保有するにはそれなりの利点はある、という所です。このETFを高配当ポートフォリオの主力に設定するのではなく、サテライト感覚でサブで保有する位かなとは思っています。野村高配当50や上場高配当100を主力としてリスク・リターンを取っていき、上場高配当低ボラティリティをサブとして添えるなどの構成です。終わりに他の高配当系ETFの記事もありますので、以下に一覧ページを貼り付けておきます。ETFまた月並みではありますが、投資は政治・経済に大きく左右される先の見通しが極めて困難で混沌とした世界であるため、確証が得られません。そのため投資は自己責任でお願いしてしまうことをご容赦ください。これらの個別株・インデックス系への投資をしており、かつ大型株への嗜好が強めです。投資経験を積むことの難しさ。2020プライバシーポリシーお問い合わせフォーム。