国家利益をあらゆることに優先させる素晴らしい伝統を受け継いでいる」。方針や財務的な決定に「重要な影響力」を持ち得る可能性は極めて低いと考えている。連会社と認識して損益を連結会計に取り込むために必要な「重要な影響力」の水準にはるか及ばないと考えている。会っていると公言した。これは伊藤忠が方針決定に影響を及ぼしている状態とは程遠い。対する重要な技術情報の提供もないことを認識している。名の指名権を有している。弊社はこれが実質的な影響力には当たらないと考えている。優等生と見なされている。月期に期初計画を達成できたのは例によって疑わしい「関連会社投資」から「その他の投資」への区分変更から生じた利益のおかげであることを示している。弊社はこの区分変更の妥当性、タイミング、金額に疑念を抱いている。18.7%の持分を有していた。解体し、投資の区分変更を行った。そのことによってキャッシュを伴わない特別利益を認識する素地ができた。未達となる見込みだった。これは伊藤忠が目標を辛うじて達成するためにちょうど必要としていた金額である。伊藤忠がぎりぎりのタイミングまで待って利益を認識したことは、弊社の見解では、伊藤忠が単に目先のニーズを満たすために会計ルールを操作していることを示している。億円まで減少している。週間前にそれが生じたことについて、弊社は強い疑念を抱いている。外投資の失敗による多大な打撃を受けてきた。他の商社と類似するビジネスモデルを持ち、同じ困難な環境とコモディティー価格に直面しているにもかかわらず、伊藤忠は今まで他社のような巨額減損を概ね回避してきた。月期に初めて、日本の5大商社の中で最大の純利益を達成した。伊藤忠の純利益が非資源部門にけん引されており、他の商社が認識した大型減損の影響を同社は受けなかったという誤った認識に基づいて、同社の株価は競合を上回るに至った。性を欠くと考えている。針に従い、減損損失を認識したために、不当な目に遭っている。弊社の考えでは、伊藤忠はそれに従っていない。水増ししたと考えている。業績を操作しようとする意図が存在する証拠はあると弊社は考えている。四半期に、区分変更は持分が「20%を切る」ためであると主張した。持分を同社は減らす予定だと公言までしている。これは結局実現しなかった。20%の持分を有しているものの、「重要な影響力」を有しないと説明した。振り返ってみると、伊藤忠は大型の減損を回避したいあまり、出資の分類を変更するために二つの異なる、しかし同程度に妥当性を欠く理由を作り上げたと思われる。弊社の見解では、伊藤忠の説明づけの変化は、会計ルールがその行為を許容するかを顧みることなく不適切に損失を回避する同社の意図を示している。下に照らして強い疑念を抱いている。億円の利益を奇跡的に発見したという状況は単純に信じがたい。持分法を適用して利益を連結会計に取り込むことは不適切であると考えている。何らかの重要な影響力を及ぼし得る可能性は極めて低いことを意味する。20%減少することを意味する。億円の資金を調達してきた。課徴金を課されることとなった。弊社は伊藤忠も似た運命をたどり得ると考えている。億円水増ししたというスキャンダルによって崩壊寸前まで追い込まれた。億円水増ししたと考えている。性の危機に直面すると予想している。社が公開情報から導き出したよりもさらに多くの問題が判明するはずである。50%下回ると評価している。日本では時代が変わりつつある。倫理性を高めるべく、企業統治の強化方針を打ち出した。安倍首相が掲げるのは、日本企業のコーポレート・ガバナンスの水準を引き上げることで日本市場の活性化を図るという崇高な目標である。オリンパスの不祥事を皮切りに、日本市場は企業統治や会計を巡るスキャンダルの波に翻弄されてきた。社が会計関連の不祥事を引き起こしている。この傾向は、日本市場をクリーンにする安倍首相の方針を受けて加速する一方である。誌が最近指摘したように、日本のセルサイドにおける批判的分析の水準の低さから、日本の投資家が安心できるような情報をあまり得られていないことである。本の金融市場における批判的分析の欠如を生み出しており、一部の日本企業が投資家に対して業績を偽って伝えることを許してきた。(東証:8001)(以下「伊藤忠」または「同社」)はこれに続くかもしれない。月期に大手の三井物産や三菱商事を抜いて、日本の商社として利益トップの地位を獲得した。弊社は公開情報の徹底的な調査の結果、伊藤忠は主要な会計方針を操作することによって純利益を不当に水増しし、失敗した出資や採算性の悪化した資産の減損や評価損の計上を回避してきたと考えている。この分析に基づき、弊社は伊藤忠が東芝並みの会計スキャンダルに巻き込まれることになると予想している。50%低く評価している。億円の利益水増し伊藤忠の業績における重要な焦点は、コロンビアの炭鉱事業への出資を巡る会計処理である。藤忠が財務諸表を不適切に操作し、投資の失敗から生じた損失を連結会計に取り込むことを回避したと考えている。億円相当を過大に報告したと弊社は考えている。51%縮小することになると予想する。コロンビア炭鉱事業を保有・運営・管理する企業である。41%を保有していた。