足許、ビットコインの価格が急騰している。これはバブルなのか?それとも本領を発揮してきたのか?巷でも様々に議論がされており、最終的には歴史が解答を示すと思うが、現時点での僕の考えをまとめてみた。まとめ足許のビットコイン価格の動きビットコイン価格は、足許急騰している。円建てでは、過去1年程度で5万円前後から30万円と約6倍、ドル建てでも500ドルから3000ドルへと同様の動きを示している。ビットコイン価格チャート出典:https://jpbitcoin.com特に、今年5月以降の急騰ぶりがものすごい。見通し株や債券であれば、発行体の財務状況、収益性ではビットコインはどうであろう?よく言われるロジックは、「信用力(安全性)」と「利用価値」である。大量供給される懸念はないという点では確かに優れているのかもしれない。これは裏を返せば、通貨の番人たる中央銀行がいないということであり、「貨幣価値を一定水準に保つ」主体が存在しないということでもある。「利用価値」については、確かにビットコインを用いる経済圏が拡大すると、利用価値が増大するのでますます「利用価値が出てくる」ということだが、これは逆に言えば「利用価値」が減少すれば、価値がなくなるということに等しい。ビットコインは単なる電子データに過ぎないので、皆が使わなくなれば、無意味な情報にしか過ぎなくなる。金や(バブルの対象となった)チューリップの球根との違い実質的な価値から乖離して値付けされている(された)事例として、金取引や、過去のチューリップバブル時のチューリップの球根などと似ている部分があるかもしれない。金は産業用の価値もあるレアメタルではあるが、純粋に産業用途だけであれば今ほどの高価は付かないだろう。同様にチューリップの球根もせいぜいが果物ぐらいの値段であったろう。大きな違いは金も球根も増産が可能という点にあると思う。金価格が上昇すれば、限界採掘費用を上回ることで、採掘が活発化する。球根価格が上昇すれば農家が他の作物からチューリップに生産を切り替える。これにより一定程度の供給増と価格の安定化が図られ得る。ビットコインは採掘ペースが決まっており、また将来的には供給が停止するため、このような価格安定機能が働かない。上記のポイントをまとめると、以下の3点が課題と言えよう。上述の通り、「通貨の番人」の不在、及び「供給量増加」が不可能なことにより、著しく価格の安定を欠いたものとなっている。「利用価値(期待)」だけに価格形成が依存しているため、仮に本当に通貨として利用が拡大しても問題が多い。結局、使い勝手が悪くなり暴落もちろん、小刻みに調整される可能性もあり得るとは思うが、スタビライザーを欠いた現状では、暴騰と暴落を繰り返すようになるのではないだろうか?また、そのような価値変動が大きい通貨は、日常的に使う通貨足りえるのだろうか?2.他の通貨に代替される潜在的なリスクビットコインは、国定の通貨ではないため、人々に使用を強制することはできない。そのため、技術的面や制度面においてビットコインよりも使い勝手の良い通貨が登場した場合、皆が使わなくなる可能性は常に存在するものと考えられる。利用価値に依存した通貨では、一旦使わなくなると、途端に価値が暴落するリスクがある。既存の「通貨」に対する反論として、ビットコインの効率性を挙げる例もよく見かける。(ビットコインの送金手数料は数円程度に対し、銀行の手数料は数百円等。)しかし、本当にビットコインは「効率的」なのだろうか?確かに中央集権的なシステム「以外」であれば、「効率的」な仕組みなのかもしれないが、この分散型のシステムは膨大な「非効率」に頼って運営されているような気がしてならない。システムでは、世界中で何千台、何万台のコンピューターが同じような大量の計算を競争しながら解いている。膨大な電気を消費している。現行の中央銀行を中心とした決済システムが非効率な制度やシステムで運営されているのだとおもうが、きちんと作り直したら、相当「効率的」になり、手数料も数円レベルに下げられるのではないだろうか?まとめ正直、現行の価格が適正な水準かどうかはわからない。「ロング・ストラドル」ポジションを構築するというのが良いのかもしれません。コメントデータの処理方法の詳細はこちらをご覧ください。blogこのブログは、40代、2児の父が、日々子供たちと接する中で、気付いたことや思ったことを発信するブログです。関して、似たような状況に直面する父親たちにとって有益な情報をお届けします。テーマは、以下の通りで分類していきます。子供のスキーデビューの必須アイテム文系が量子論・量子コンピューターを理解するための本ブログをメールで購読メールアドレスを記入して購読すれば、更新をメールで受信できます。キャンセル投稿を送信できませんでした。メールアドレスを確認してください。メール送信チェックに失敗しました。このブログではメールでの投稿共有はできません。%d人のブロガーが「いいね」をつけました。