下方修正するも建機展で大量受注狙う等前向きな材料多数ツイート2020年1月31日に行われた、株式会社トプコン2020年3月期第3四半期決算説明会の内容を書き起こしでお伝えします。本日はご多忙のところお集まりいただきまして誠にありがとうございます。それでは、2020年3月期第3四半期の決算報告をさせていただきます。内容としては、第3四半期決算報告と通期見通しについてお話しします。第3四半期の決算概要ですが、棒グラフが売上、折れ線グラフが営業利益です。売上は1,007億円、営業利益は31億円で減収減益となりました。為替を控除すれば売上は前年同期と横ばい、営業利益は39億円ですが減益には変わりません。第2四半期の決算報告時に米中貿易摩擦の悪影響を受ける懸念に言及、この第3四半期は好転はせずある程度の減収減益は想定しておりましたが、想定以上の減益幅になったため、その要因分析と今後の見通しについてご説明いたします。[連結]こちらが計数編です。前ページのグラフでご説明した内容と重複しますので説明は割愛いたします。[連結]こちらのページで売上高、営業利益をセグメント別に分けて記載しておりますが、事業別の詳細については後述いたします。3Q累計増減益分析(営業利益ベース:前年同期比)増減益分析です。前年同期の営業利益68億円に対し、今年度31億円との差異△37億円を4つの要素に分けてお話しします。売上増減とMixで△9億円。原価低減によって+6億円。為替影響で△9億円でした。事業別の状況それでは事業別に、想定外の減益となった理由の要因を説明いたします。ポジショニングポジショニング事業は売上高が525億4,600万円となり、10億9,900万円の減収、為替を控除するとほぼ横ばいですが、営業利益は24億1,600万円となり、前年同期の44億9,600万円に対して20億8,000万円のマイナスとなりました。減益自体は想定内でしたが、減益幅が想定外に大きくなりました。ICT自動化施工のOEM販売が第1四半期、第2四半期は堅調に推移していましたが、第3四半期でブレーキがかかりこのような減益に繋がりました。市場全体の動向を表すアフターマーケットは依然堅調で、今回のOEM販売の減速は一時的と考えております。成長投資は継続しているため、売上高に対する経費の割合は増加し利益を圧迫する結果となりました。スマートインフラスマートインフラ事業については、売上高は前年同期比で23億4,700万円の減収、営業利益については9億4,900万円の減益となりました。第2四半期の時点で減益は想定していたものの、減益幅が想定以上となりました。要因としては東南アジアでの選挙後の回復が遅れた点が最も想定外で、第3四半期あたりからは戻ってくると思っていましたが、思ったほど好転せずこのような結果となりました。インド市場が非常に停滞、当社もインド向け販売が急減速した点も一要因ですが、ただしそこまで大きな売上を占めているわけではありません。補正予算も付いており、i-Constructionも非常に好調です。このような好調な要素もありましたが想定外の販売減が発生し、結果として想定外の営業減益になりました。アイケアアイケア事業ではスクリーニングビジネスの販売が好調でその結果、売上高は前年同期比で6億500万円の増収、為替を控除すれば5%の伸長となりました。営業利益は4億3,900万円の減益となっていますが、為替を考慮すると15億円となり、15%増益です。スクリーニングビジネスは一部大型眼鏡店チェーンへの販売で期ズレが起こりましたが、事業としては好調を継続しております。通期見通し次に、第3四半期の結果を踏まえた今後の見通しについてご説明いたします。通期計画見直し第3四半期は想定していたよりも減益幅が増えたということで、その要因を説明してきました。このまま維持することは非常に難しいと判断し、この度残念ながら業績見通しを再度下方修正いたします。通期計画見直し:ポジショニング事業ICT自動化施工については、アフターマーケットが堅調を維持するも、OEMは一時的に販売減、この第4四半期での挽回は非常に難しいと考えます。米国市場は現在堅調に推移しており、ラスベガスで3年に1度の大変大きな展示会が開かれますが、毎回大型の受注を獲得しており、今回も大型受注を期待しています。それでもOEMの販売減を全て補う事はできず、再度の下方修正という判断に至りました。国内事業ではi-Construction向けが非常に好調ですが、アジア・インド市場の低迷で、特にアジアが思ったほど戻って来ていない想定を織り込み、スマートインフラも少し数字を見直しております。中国での新型ウイルスの問題は現時点では織り込んでおりません。通期計画見直し:アイケア事業スクリーニングビジネスは好調も第3四半期では、大口眼鏡店チェーン向け販売で一部販売の期ズレが起こりました。今期中の売上に寄与しないリスクと、アイケア事業はユーロの為替影響を考慮し少し数字を見直しています。再度下方修正を実施することは非常に残念ですが、新公表値は売上高が30億円下方修正して1,470億円、営業利益は25億円下方修正して100億円、純利益は17億円下方修正して43億円といたしました。来年度以降の将来について、現在の成長戦略を変えるつもりはございませんので、配当は28円を据え置いて、配当性向は69%を予定しています。[連結]こちらの内容は前ページで説明した内容と重複しますので割愛いたします。(事業別)こちらが事業別の通期見通しです。売上について、ポジショニング事業は前回の公表値765億円に対して760億円に、スマートインフラ事業は360億円を345億円に、アイケア事業は510億円を500億円に下方修正し、合計30億円修正し通期は1,470億円の見通しです。営業利益について、ポジショニング事業は75億円を60億円に、スマートインフラ事業は56億円を51億円に、アイケア事業については34億円を30億円に下方修正し、合計25億円修正し通期は100億円の見通しです。II-2.注力事項それでは、実質今期残り2ヶ月の注力事項をご説明いたします。注力事項1最初にポジショニング事業です。ICT自動化施工のアフターマーケットは堅調です。新製品の投入も予定しており、好調な米国市場で開催される最大の建機展で大量受注を目指す点、自動ショベルの販売が本格化されている点について後述いたします。経営効率の改善については第2四半期にも説明しておりますが、さらに強化していこうと考えています。10月から集中的に販管費の削減、製造原価の低減に取り組んでおり、第4四半期はそれをさらに強化していくことを含めて、売上高760億円、営業利益60億円を見通しています。新製品攻勢で更なる拡販1まずはICT自動化施工です。好調な米国市場で行われる同国最大の建機展で大量受注を目指します。この建機展は3年に1度の展示会で、3月にラスベガスで開催されます。来場者数は約13万人、出展社数が2,800社という規模です。展示会の写真を載せていますが、例えば主要な建機メーカーは展示ホール一棟のスペースを占有するほどの規模です。左の写真は当社のブースですが、当社もかなり大きいブースで展示を行ないます。日本の展示会場では即売会はあまり行われませんが、この建機展は即売会が行われます。米国市場も堅調で、特に今回は主力製品である油圧ショベルに加え、多数の新製品の出展を予定しており、前回よりも更に大量の受注獲得を期待しています。新製品攻勢で更なる拡販2自動ショベルシステムについては、これまでも何度か説明しておりますが、当社のシステムはベンダーニュートラルという特徴を活かし、どの建機メーカーのショベルにも後付けが可能なのが強みです。「高い成長ポテンシャル」と記し普及率を示しておりますが、対象としてはミニショベルを除き、中型から大型までのショベルで年間約30万台生産、(耐用年数を5年から8年と考えると)この5倍から8倍の市場があり、まだその数%しか搭載されていない状態です。従い後付け可能な自動ショベルシステムの今後の販売増に大きく期待しています。グラフに台数は記載しておりませんが、2019年4月から12月でゼロからこのような勢いで伸びており、販売が本格化してきています。注力事項2次にスマートインフラ事業です。国内インフラ市場には非常に大きな需要があると見ています。それに加え国土交通省が進めるi-Constructionの施策に対応するソリューションを具現化していくことで一層の販売加速を実現させたいと考えます。一方で、アジア市場・中国市場・インド市場の減速の底が見えていない状態であるため今回下方修正を判断、売上高は345億円、営業利益は51億円の見通しとしております。国内インフラ需要の積極的な取り込み1国内インフラ市場については、繰り返しになりますが国土強靭化計画に加え、昨年の自然災害を背景に、2兆3,000億円という補正予算が付きました。これを第4四半期ですぐに取り込めるわけではありませんが、強靭化計画は数年前から行われていて、その需要は増加しています。国土交通省が推奨して進めているi-Constructionですが、この施策は4年目で「貫徹の年」としています。発注件数は年々増加しております。国直轄の大型の公共事業のみならず、地方自治体からの発注件数も増加しています。当社のi-Construction事業はグラフで示す通り成長しており、この第4四半期はここをしっかりと取り込んでいきたいと考えています。国内インフラ需要の積極的な取り込み2国内インフラ需要の積極的な取り込みについてご説明します。建機を自動化するためには3次元の測量データが不可欠です。その測量技術は、当社が元々持っていた技術・製品です。自動ショベルシステムは日本ではみちびきにも対応しており、大きな需要を見込んでいます。日本ではモーターグレーダーはあまり大きな市場ではありませんが、アフターマーケットでは当社製品しか付けられない、唯一無二の商品です。3Dポイントナビの「LN-150」という製品は測量機です。i-Constructionとともにこのような測量機の需要が増えています。今期も残り2ヶ月ですが、i-Constructionに対応するこれら充実した商品群により、販売に注力してまいります。注力事項3最後にアイケア事業です。OCTの更なる拡販、スクリーニングビジネスの拡大です。売上500億円、営業利益30億円の見通しで、為替の影響、特にユーロの影響を強く受けています。為替影響を控除し前年同期と比較しますと、実質23%の営業利益伸長を見込んでおります。スクリーニング事業については、米国市場に続き欧州でもビジネスが立ち上がってきており、第4四半期も拡大傾向で進捗すると想定しています。大型の眼鏡店チェーン向け販売に関し、当社は3月決算ですが、先方はその限りではなく4月以降にずれ込む可能性も否めないことから、そのリスクを考慮し安全を取った数字としています。