長期(1年以上)の期間を目安に株式投資(外国株投資を含む)や投資信託への投資を行っていきます。長期投資サイトマッププロフィールスポンサーリンクTOBというリスク株式の選び方2013.06.14この記事は約3分で読めます。TOB(株式公開買付け)というと、なんだか儲かりそうなイメージがありますよね。さまざまな戦術を駆使した派手な買収合戦、それに伴う買い付け価格の値上がり。何となく儲かりそうな気がしてしまいます。TOBのかなりの部分は株主にとって必ずしもよいものとは限りません。TOBには大きく分けて、2種類あります。敵対的TOBと友好的TOBです。敵対的TOBは、買収されようとしている企業がその買収に対して反対している場合のTOBを指し、友好的TOBは買収されようとしている企業がその買収に対して賛成しているTOBを言います。常識的に考えて、どちらが買い付け価格が高くなりやすいのかは分かりますよね。(被買収企業が子会社の場合は親会社)などが株式買収に反対することが多いのです。よって、”お友達”以外から多くの株式を買い集めることが必要になります。いった人たちは、取引上のしがらみで株式を持ち合っているわけではないので、TOB買付価格の高低がTOBに応じるかどうかの基準です。自然とTOB買付価格は高くなりがちです。(被買収企業が子会社の場合は親会社)などはTOBに応じる可能性がかなり高くなります。これらの存在は、大株主であることが多いため、買付価格を重視する一般株主に配慮する必要性が低くなりTOB買付価格が低くなる傾向にあります。友好的TOBに言えますが、買い付け価格の決定過程の不明瞭さ、既存株主に対する買い付け条件の低さを見ると、TOBは投資のリスク要因でも言えます。長期投資のつもりで購入した銘柄が一時的な業績不振により株価が低迷したときにTOBが行われ上場廃止基準に達した場合に低いTOB買付価格で応募しなければならなかったり、成長企業への投資機会が失われるなど悔しい思いをする可能性があります。TOB(特に友好的TOB)が発生する可能性の高い銘柄は投資対象として注意が必要です。具体的に、TOB(特に友好的TOB)のリスクに対し、どのような銘柄の場合気をつけるべきかというと、他企業の子会社になっている場合は要注意です。社名の一部に親会社名称が用いられている場合は、親会社の経営方針次第でのTOBも覚悟するべきです。親会社が総合電機メーカーや自動車メーカーなど製造業関連や、総合商社である場合に、親会社の名称の一部を冠した子会社が多数上場している場合が良く見られます。近年では経営陣によるMBOが行われるようになってきたため、オーナー一族の持ち株比率が高すぎる場合も注意が必要でしょう。企業の中には、多数の特許を持ち、技術力があることを企業の特徴としているところがあります。総合電機メーカー系に多いようです。総合電機メーカーの収益力が素晴らしいかというと、全然ダメです。株主資本を構成する基本は資本金です。株主にとっては、資本金額より利益剰余金等をを含めた株主資本全体の額のほうが重要です。業績が好調な企業は、利益を積み上げ利益剰余金とするため、資本金が厚くなります。株主優待とは、配当とは別に、企業が一定時点での株主に物やサービスを提供することをいいます。株主優待には、商品券などの金券や、自社の商品やサービスの割引券などがあります。小売業への投資では、大きな投資成果が得られることが少なくありません。企業は売上をあげ、利益を計上することが目的です。利益をあげられない企業は、存在意義がありません。自社株買いは、株価が低迷している時期に行えば、合理的な株主還元策です。市場に出回っている株式が減少することで1株あたりの利益が増加し、結果的に株価が上昇します。投資は自己責任で行って下さい。投資は自己責任で行って下さい。スポンサーリンクタイトルとURLをコピーしました。