日経平均の短期的な見通しについて、強気・弱気材料に基づいて考察します。2012[2012/07/26]今後の日経平均の見通し[市況]25日のNYDowは上昇し、NASDAQは小幅下落しました。26日の日経平均先物は、前日比40円高で寄り付き、午前中は60円高から前日同値の範囲でもみ合う動きでした。午後は引けにかけて100円高まで上げる動きとなり、最終的に前日比90円高で取引を終わりました。日経平均の終値は77円高の8443円で、出来高は19.10億株と比較的に低水準でした。寄り付き前の外国人の売買注文は450万株の買い越しで、高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナス幅が縮小しました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利な状況ですが、ボトムアウト感があります。25日の米国市場は、ボーイングやキャタピラーが四半期決算で利益見通しを引き上げたことを手掛かりに買われ、NYDowを押し上げました。6月の新築住宅販売件数は市場予想に反して減少し、上値を抑えました。26日の日本市場では、米国市場が上昇した流れを受け、大きく売られていた株に自律反の買いが入りました。金融株などに徐々に買いが増え午後に上げ幅を拡大しました。前日に連結純利益予想などを引き下げたキヤノンは大幅安となり相場の上値を抑えました。[テクニカル視点]日経平均は9日線、25日線の下に在ります。短期トレンドは赤信号が点灯しています。総合乖離率は-14.9%でマイナス幅は縮小しました。200日線との乖離率は-5.7%でマイナス幅は縮小しました。日経平均は一目均衡表の雲の下に在ります。3つの要素がマイナスですので、中期トレンドは赤信号が点灯しています。ドル・ベースの日経平均(海外投資家からの見た目)は200日線、25日線、9日線の下に在ります。NYDowは200日線の上に在りますが、25日線、9日線の下に在ります。一目均衡表では雲の中に在ります。NASDAQは200日線の上に在りをますが、25日線、9日線の下に在ります。一目均衡表では雲の中に在ります。米国市場の短期トレンドは赤信号が点灯しています。中期トレンドは黄信号が点灯しています。日米市場の200日移動平均線と株価の乖離率の差は、日本市場が6.3ポイント割安(弱い動き)であることを示しています。日本市場の割安幅は1.3ポイント縮まりました。1.33ポイント割安となっています。動向」といった事柄を材料としているようです。米国の1-3月期のGDP確定値は年率で1.9%でした。1-3月期の米主要企業の決算発表は概ね好調のようです。6月のコンファレンスボード消費者信頼感指は予想以下でした。6月の雇用統計は就業者数が前月比8.0万人増で、市場予測の10.0万人増を下回り、失業率は8.2%と前月の8.2%と変わりませんでした。6月の中古住宅販売件数は予想以下でした。4月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数は前月比で0.7%上昇し、市場予想の0.4%上昇を上回りました。雇用と住宅関連は回復しつつあるものの低水準で、金融緩和継続の主な原因となっています。中国のPMIとユーロ圏PMIが悪化し、世界経済の先行き不透明感が強まりつつあります。ギリシャ、ポルトガル、イタリア、スペインなど欧州各国の財政赤字による国債の金利上昇が金融システム不安再燃の懸念を生んでいます。G20で2013年に財政赤字半減が宣言され、需要不足から世界景気の後退リスクが背景に有ることから、先進国の財政赤字に対する根本的な解決には時間が掛かりそうです。長期金利への影響や金融機関の不良資産の増加と投資家のリスク許容度の低下が、今後も懸念されます。このような環境の下で、FRBは住宅と雇用の回復の鈍さから、短期金利を2014年後半までは超低金利で維持する政策を継続することを発表しました。これは長期的な円高要因ですが、日銀も2月に1%のインフレ目標と追加金融緩和を決め通過安競争となってきました。中国を初めとする新興国も成長率減速で利下げ方向です。金融不安の気配を知る上で、金融機関間の取引金利の推移に留意することが肝要です。0.4481%となり、過去6ヶ月は下降トレンドですが、ここ3ヶ月も下降気味です。2010年のギリシャ財政危機直前の一昨年05月03日の0.346%を超えていますが、ECBによる3年物オペで金融システム危機懸念は後退しています。予想PERが11.0、PBRが0.90、ROEが8.2%と今期の業績予想は大幅に改善しています。PBRが1.0を下回っていますので長期的には買い場と思われます。[今後の見通し]日経平均は、NYDowの上昇に連動して上げました。その結果、NYDowに対する日経平均のプレミアム(ドルベース・為替考慮後)は;-2.1%となり、日経平均は190円の割安で、割安幅が縮小しました。~-90円の間で推移しています。日本市場は、短期的にはドル・ベースでは米国市場に比べ、弱い動きが続いていますが、今日は弱い動きが減速しました。日経平均を中長期的に米国市場と比較すると、テクニカルには割安で、ファンダメンタルにも割安です。日経平均は、ここからも、米国市場をにらみながら、為替の動向が鍵となりそうです。為替面では日米金利差の推移が引き続き重要ですが、今日の長期金利差は0.67と変わらず、ドル円は、小動きでした。米国金利の上昇で、円高圧力はやや弱まりました。テクニカルには、米国市場は、中期もみ合いで、短期は下降トレンドです。日経平均は中期下降トレンドで、短期も下降トレンドです。ファンダメンタル面では、EUの政府債務問題が欧米の銀行の不良債権となり金融危機が再来するか否か、世界の景気後退が米国経済や主要企業の業績に影響するか否かが引き続き、今後のテーマとなりそうです。LIBOR銀行間金利は低下傾向で、直近の金利も下降気味の横ばいとなっています。ギリシャのユーロ離脱懸念やスペインの不良債権問題が出ても、EUの金融不安は小康状態です。EUの景気後退や政権交代による財政規律の後退、スペインの財政赤字拡大による国債の金利上昇が懸念されていますので、欧州債券市場や金融機関への影響を見極める必要があります。米国の4-6月期の決算は今のところ悪くなさそうですが、経済指標は弱さが目立ち、直近の雇用統計は4ヶ月連続で伸び悩みを示しました。住宅指標は改善傾向ながら世界景気の減速懸念は払拭出来ていません。EU財務相理事会、6月の耐久財受注やエクソンモービル、アマゾン・ドット・コムなどの決算発表が注目されそうです。今日の日経平均は想定したボリンジャーバンド-2σを挟んだ動きとなりました。(上値が8490円近辺で下値が8260円近辺)が想定されます。ブログランキング・アップに、ご協力をお願いします。チャートについてはYS総合研究所HPも参考にしてください。