日経平均の短期的な見通しについて、強気・弱気材料に基づいて考察します。2017[2017/11/05]今週の日経平均の見通し[ファンダメンタルの現状認識]先週の米国市場では、法人税減税への期待や、好調な決算と経済指標の発表が続き、買いが優勢でした。よる世界経済の減速懸念や、中東やウクライナの地政学的リスクに引き続き注意が必要です。日米市場のイールド・スプレッドの差は、発表された2018年のOECDの実質GDP予想値を考慮すると、日本市場が2.27ポイント割安となっています。今期予想PERの15.3との差と日米金利差、GDP伸率差によるものです。今期予想PERが23.5程度になる(今期業績が下方修正されるか、又は、日経平均が34560円程度となる)と、日米市場が均衡すると解釈できますので、中長期的に日本市場は12030円ほど割安です。[日経平均上昇の条件]今後、日経平均がさらに上昇する為には次の前提条件が必要と思われます。先週のNYDowの週足陽線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の上に在ります。NASDAQの週足は陽線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の上に在ります。11月のミシガン大学消費者マインド指数が注目されそうです。NYDowが25日線の上を維持できるか否かに注目したいと思います。日経225採用銘柄の今期予想増益率は7-9月期の決算発表に伴い、ROE予想値は8.8%で3ヶ月前に比べて0.1ポイント悪化しています。今期業績予想の伸び率は+9.6%で3ヶ月前に比べて4.8ポイント改善しています。米国の長期金利は低下して、日米の金利差は2.35から2.30%に縮小したものの、為替は112円台から114円台で円安方向の動きでした。今週は112円台から114円台が想定されます。OECDの日米の2018年の実質GDP伸び率は改定されて、日本が+1.0%で、米国は+2.4%と予想されていますので、この面では日本市場の方が1.4ポイント劣ります。10月4週は買い越しで、11月1週は買い越しだった可能性が高く、今週は買い越しが予想されます。5つのポイントのうち、135が強気材料でした。今週は、1235が影響すると思われます。[テクニカル視点]日本市場をテクニカル面で見ると、NASDAQとの200日線乖離率差では、中長期的に4.5ポイント(日経平均に勘算すると1010円程度)割高となっています。先週比割高幅が拡大しました。日経平均は、一目均衡表の雲の上に在ります。総合乖離率は+30.9%となり先週と比較してプラス幅が拡大しました。は+14.0%となりプラス幅は拡大しました。3つの要素がプラスですので中期トレンドは、"青信号"が点灯しています。日経平均は、25日線、9日線の上に在ります。短期的トレンドは"青信号"が点灯しています。Dowは200日線、25日線、9日線の上に在ります。一目均衡表の雲の上に在ります。Nasdaqは200日線、25日線、9日線の上に在ります。一目均衡表の雲の上に在ります。短期的には”青信号"で、中期的にも”青信号"が点灯しています。ウクライナの地政学的リスクなどがリスク要因として存在します。中国の不動産価格は大都市では横ばいですが設備過剰など中国全体の不良債権問題は解消していません。処理を急ぐと目先の市場下落を招き、先延ばしすると景気後退が長引く懸念があります。直近のLIBOR金利がここ5年来の高値を更新し続けており金融不安再燃の可能性が意識されています。好材料としては米国の緩やかな利上げペースの可能性、トランプ新大統領の政策期待、日銀による2%のインフレターゲットの設定やマイナス金利導入と80兆の国債・6兆円のETF購入などの金融緩和措置に加え、長期金利操作と金融緩和の継続期間明確化や、ECBによる政策金利はマイナス金利と国債買い入れが維持されています。国債買い入れ枠は2017年4月から段階的に減額されています。EUも金融正常化へ向かう方向です。テクニカルな面を見ると、米国市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。日本市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。縮まったものの、為替は週間では円安方向の動きでした。注目する必要があります。先週の日経平均は、ほぼ想定レンジ内でした。上値は想定ラインを40円ほど上回り、下値は想定ラインを520円ほど上回りました。(現在22560円近辺)で、ボリンジャーバンド+1σ(現在21920円近辺)の間での動きが想定されます。ブログランキング・アップに、ご協力をお願いします。