日経平均の短期的な見通しについて、強気・弱気材料に基づいて考察します。2020[2020/02/09]今週の日経平均の見通し[ファンダメンタルの現状認識]先週の米国市場では、中国人民銀行による大規模金融緩和策が好感されて、株価指数は大幅に上昇しました。よる世界経済の減速懸念や、中東、朝鮮半島やウクライナの地政学的リスクに引き続き注意が必要です。日米市場のイールド・スプレッドの差は、発表された2020年のOECDの実質GDP予想値を考慮すると、日本市場が2.06ポイント割安となっています。今期予想PERの14.5との差と日米金利差、GDP伸率差によるものです。今期予想PERが20.7程度になる(今期業績が下方修正されるか、又は、日経平均が33970円程度となる)と、日米市場が均衡すると解釈できますので、中長期的に日本市場は10150円ほど割安です。[日経平均上昇の条件]今後、日経平均がさらに上昇する為には次の前提条件が必要と思われます。先週のNYDowの週足は陽線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の上に在ります。NASDAQの週足は陽線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の上に在ります。1月の小売売上高、1月の鉱工業生産指数などが注目されそうです。NYDowが25日線の上を維持出来るか否かに注目したいと思います。日経225採用銘柄の今期予想増益率は4-6月期の決算発表に伴い、ROE予想値は8.0%で3ヶ月前に比べて0.5ポイント悪化しています。今期業績予想の利益伸び率は-5.5%で3ヶ月前に比べて4.6ポイント悪化しています。1.59%から1.63%と拡大し、為替は108円台から110円台で円安方向の動きでした。OECDの日米の2021年の実質GDP伸び率予測が発表されて、日本が+0.74%で、米国は+1.98%と予想されていますので、この面では日本市場の方が1.24ポイント劣ります。1月4週は売り越しで、2月1週は買い越しだった可能性が高く、今週は売り越しが予想されます。5つのポイントのうち、135が強気材料でした。今週は、1235が影響すると思われます。[テクニカル視点]日本市場をテクニカル面で見ると、NASDAQとの200日線乖離率差では、中長期的に7.0ポイント(日経平均に勘算すると1670円程度)割安となっています。先週と比べ割安幅は拡大しました。日経平均は、一目均衡表の雲の上に在ります。総合乖離率は+10.4%となり先週と比較してプラス幅が拡大しました。は+7.7%でプラス幅が拡大しました。3つの要素がプラスですので、中期トレンドは、"青信号"が点灯しています。日経平均は、25日線と9日線の上に在ります。短期的トレンドには"青信号"が点灯しています。Dowは200日線・25日線・9日線の上に在ります。一目均衡表の雲の上に在ります。Nasdaqも2200日線・25日線・9日線の上に在ります。一目均衡表の雲の上に在ります。短期的には”青信号"で、中期的にも”青信号"が点灯しています。ウクライナの地政学的リスクなどがリスク要因として存在します。中国の不動産価格は大都市では横ばいですが設備過剰など中国全体の不良債権問題は解消していません。処理を急ぐと目先の市場下落を招き、先延ばしすると景気後退が長引く懸念があります。直近のLIBOR金利は低下傾向ですが、ここ5年は上昇を続け、世界全体の不良債務が増加を続けていることを暗示しており、金融不安再燃の可能性が意識されています。好材料としては米国の利下げ期待、トランプ大統領の政策期待、日銀による2%のインフレターゲットの設定やマイナス金利導入と80兆の国債・6兆円のETF購入などの金融緩和措置に加え、長期金利操作と金融緩和の継続期間明確化や、ECBによるマイナス金利の深堀と量的緩和の再開表明などが揚げられます。テクニカルな面を見ると、米国市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。日本市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。先週の為替市場を分析すると、米国の長期金利は上昇して、日米長期金利差は拡大し、為替は週間では円安でした。今週は109円台から110円台が想定されます。注目する必要があります。先週の日経平均は、想定レンジを上回りました。上値は想定ラインを760円ほど上回り、下値は想定ラインを160円ほど上回りました。今週の日経平均の想定範囲は、上値がボリンジャーバンド+2σ(現在24320円近辺)で、下値は25日線(現在23600円近辺)の間での動きが想定されます。ブログランキング・アップに、ご協力をお願いします。