先週末のSQにからみ上昇した分のポジション調整も関係していそうです。アルミ、家電などの下落が目立ちました。3指数のうち、NYダウだけが下落しましたが、ここまで同指数が上げを牽引してきました。先週も指摘しましたように今年前半に形成したレンジ相場の下限ラインである1万2700~1万2800ドルに到達したことから、上値抵抗を意識する動きもあるようです。3か月近くもみ合った場面ですから、上値抵抗も強いちお思われ、この日も2度、ゾーン抜けにチャレンジしたものの押し戻されています。フェイスブックの切り返しに代表されるように、物色の中心はNASDAQ市場に向かう公算が大きいものと思われます。米国株は高安まちまち。CME日経平均先物は、大証終値を50円下回る8680円で帰ってきました。レンジは、8635円~8750円。円は、ユーロが売りなおされたことや、FOMCの追加緩和期待から、対ユーロで99円50銭、対ドルは79円10銭と、円高に振れて帰ってきました。本日の日本株は、CME先物安や円高を嫌気し、指数的にはさえない展開が予想されます。昨晩も書きましたように、まだ弱気ポジションはそのままにしているところも多く、欧州情勢を見ながら買いもどされることになり、比較的底堅い動きになりそうです。指数的には、今日もGLOBEX米国株先物を見ながらの展開。ギリシャ懸念の一巡から、再度、先物の売り攻勢も予想され、昨日のCMEレンジ下限8630円付近への下振れもありそうです。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|ギリシャ選挙結果を受け買戻しで大幅続伸...物色範囲は個別に拡大ギリシャ再選挙結果は、市場が望むような結果で終わりました。旧連立与党の新民主主義党(ND)と全ギリシャ社会主義運動を合わせて過半数を制したことで、市場も一安心というところでしょうか。急進左派連合も前回の選挙に比べ得票を伸ばしており、実質的な当選者の差は8議席。得票率を見るとNDの29.7%に対し、急進左派連合は29.6%と、決して楽勝ではなかったものと思われます。NDのサマラス党首は今日中に組閣する方針といいますが、最初の仕事として、月末までに、次回融資の条件になっている追加削減案をまとめてトロイカ(EU,ECB.IMF)に提出しなければなりませんが、選挙期間中に再交渉を公約していますので、すんなり交渉がまとまるかどうかは不透明。ドイツは、一部に流れている期限延長論を頭から否定。約束はしっかり守れ...と先制攻撃をかけています。1~2年延長するか、成長促進策を実施するなど緊縮一辺倒の政策を改めないと、社会不安が増幅する可能性もあります。今回の選挙は、事前の見通しが立たず、昨日のレポート作りも苦労しました。英国などのブックメーカー(賭け会社)の予想が、平均して3対1で、ND優位としていましたので、これを紹介。みんなが弱気のポジションを取っているときに、大きく崩れることは考えにくい。上にいくリスクがあるのでは...としましたが、市場の関心はスペインに移っており、ともに、短期間で流れは小康状態に戻りそう、としました。今日の相場をみていると、短期のポジション調整はありましたが、ユーロ危機全体をヘッジしたポジションの巻き戻しまではいかなかったようですね。売買代金が、8645億円と9000億円にも満たない薄商いだったことをみてもわかります。今日の欧州市場は、選挙結果を好感して、上げてスタートしているものの、イタリア市場は大きく下落するなど、市場の関心はギリシャ以外の債務国に向かっているようです。これから月末にかけては、2回のEUサミット、ユーロ圏財務相会議、G20と重要イベントが山積しています。21日には、スペイン銀行への必要支援額がわかる査定結果が発表されますし、あまり注目されていませんが、月末には、EUが域内銀行に要求した自己資本比率9%の達成期限がきます。昨年10月ごろに持ち出された話で、公的資本の導入を嫌った銀行がリスク資産の圧縮に奔走。世界中から貸しはがしや資産処分を行ったことから、世界の景気をおかしくしたいわくつきの政策。この間、高債務国の国債が下落していますから、果たして要求された数字を達成できているかどうか...。目標数字を引き下げるか、公的資本を注入するか、それとも達成期限を延長するか...いずれにしても市場に付け込まれることばかり...。これでは、EU崩壊を前提にしたポジションは外せませんね。一山も二山もありそうです。今日の日本市場はギリシャの選挙結果を受けて最初の開いた市場。週末にヘッジしていた先物の買戻しがまとまって入り、これに刺激された裁定買いが入ったことから、日経平均は、前週末比154円高の8723円と高寄りして始まりました。円が対ドル、対ユーロでともに軟化したことから、輸出主力株を中心に買い戻しが入ったほか、シャープに鴻海の株式買い増しの話が流れるなど、主力株中心の流れになりました。買い一巡後は、ギリシャの選挙で財政緊縮派が勝つとして先物を買い建てていた外資系証券の利食い売りがでて急速に伸び悩んでいました。その一方で、海外有力ファンドマネージャーが注目する日本の成長企業が米国の投資雑誌に掲載されたことから、個別株に物色の手が回り、根を飛ばすものが増えていました。指数的には大きな動きはなく日経平均の終日値幅は55円にとどまっています。結局、日経平均は前週末比151円70銭高の8721円02銭・TOPIXは12.24ポイント高の738.81と、ともに続伸して終わっています。騰落状況は、値上がり1373、値下がり220。日経平均サイコロは、7勝5敗、RSIは52、25日線かい離はプラス1.4%と、やっと25日線を上回ってきました。当落レシオは91と、物資範囲は拡大してきました。伸び悩んだのは、GLOBEX市場の米国株先物で一時100ドル以上上げていたのが、上げ幅を半分くらいに縮めたことが響いているようです。先週の上げは、欧州危機や景況感の悪化から、明日から開催されるFOMCでQE3に踏み切る...との期待が先行してあげげたものです。財政緊縮派が勝ったことで、追加緩和の必要がなくなり、今回の会合ではツイストオペの延長でお茶を濁されそうなことから、期待感がはげると感じたのでしょう。崩れることはないでしょうから、堅調に帰って来れば、日本では主力より個別株がにぎわう展開になりそう。今週号のレポートで取り上げた銘柄が100円以上上げていましたが、先ほど書いた、海外の成長株発掘のうまいFMのお眼鏡にかなっていたようです。主力はそろそろ13週線に近づくものが増えてきますので、動きに注意が必要です。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|主要国中銀協調の危機対応やQE3期待から続伸して終了おはようございます。今日は雨の中、廃棄する資料を資源ごみの収集場所に運びました。アナリストジャーナルの中に引いた赤線や書き込みを見ると、また捨てるのが惜しくなってきました。現在の自分の血や肉となって残っているんですから、それで「良し」として割り切っておいてきました。最後の、書類を置いたとき、「ありがとう...」と、つい言ってしまいました。整理したのは3分の1。欧州の波乱は、主要国の中央銀行が「危機は起こさせない...」と宣言したことで、とりあえず小康状態を取り戻しました。後は、明日の再選挙の結果を見て市場が、どう反応するかにかかってきます。どちらが勝っても、次の融資を受けるための追加の財政削減策の提出期限が月末にあり、混乱は続きます。急進左派連合のトロイカとの合意破棄は問題外にしても、新民主主義党(ND)が勝っても、再交渉となり煮え切らない状態が続くことになります。延長することなど、一定の譲歩をするしかないのでしょう。この点では、急進左派連合のツァイプラス党首の見方は正しいのかもしれません。銀行連合に発展させる兆しがでたという意味では、成果(?)があったということかもしれません。そもそも論ですが、今回の危機の一因は、成長策を打たず財政緊縮を短期間に進めたことでユーロ圏の不況が促進されたことにあります。結果的に、高債務国の税収見通しが狂いだし、さらに、財政緊縮を強制したために、経済が窒息状態に陥ったことにあります。各国とも消費税にあたる付加価値税を引き揚げましたが、イタリアではわずか1%引き上げただけで不況感が促進されたといいます。域内銀行の脆弱な財務体質を改善するために、昨年は、域内銀行の自己資本比率をBIS(世界銀行)基準の8%を上回る9%にすることを要求。その期限が、今月末になります。8か月足らずの間に、達成しろということですから、これは大変なことです。最初は公的資金の投入を想定したのでしょうが、政府の介入を嫌う民間銀行は、リスク資産の圧縮による自己資本比率の上げを計画。域内への貸し出しを縮小するだけでなく、海外からの資金引き揚げも実施。インド、ブラジル、中国とつぎつぎと景況感が悪化しています。同時に、世界的な流動性の不足からドルの需要が増加。EUの銀行が資産圧縮を進めて以後、ドルインデックスが上げを加速していることを見ても、流動性不足の状況がわかります。欧州、中国という2極が流動性不足から景況感の悪化に見舞われれば、米国も無事で済むわけはなく、最近になって発表される景気指数は急速に悪化してきました。副作用があることをわかっていながら、緩和措置を講じずに治療すれば、こうなるのはわかっていたはず...。原因がわかっているのですから、治療法は簡単に見つかるはず。その意味でも週明けに開催されるG20の持つ意味は大きい...と、いろいろと書いてきたのですが、デフレ不況の真っただ中にある日本は、昨日、民自公の3党合意がなり、消費税上げに向けて大きく前進しました。裏で糸を引いている財務省は祝杯を上げたことでしょう。自民党政権時代は、谷垣氏を...、民主党政権では、野田氏を、それぞれ消費税引き上げの推進者にすべく洗脳活動を続けてきたことが、実を結んだということでしょうか。一貫して反対してきた小沢氏に対しては、次から次へとスキャンダル攻勢をかけてきました。それに乗るマスコミもマスコミですが...。今のような状態で消費税の引き上げを実施すれば、イタリアの例をみるまでもなく、景気に影響することは必至。海外では食料品などには軽減税率が適用されますが、日本は、いつものようにうやむやにされて、一律課税になるのではないでしょうか。問題は、実際に多くの人が懸念しているように景気が悪化した場合に誰が責任を取るのか...。矢面にたった野田氏か谷垣氏が責任を追及され、裏で糸を引いた財務省は誰も責任を取らないで、ほとぼりが冷めたら、海外と比較して日本は税率が低いとか言って、また15%、20%へと政治家を使って、引き上げにかかるのでしょう。今やるべきは肥大した「公」の部分を縮小することなのですが...。今回の消費税の引き上げが前進したことで、国民の負担率は5公5民から、公の取り分のほうが多くなるといわれます。昔なら「土一揆」が起きた水準です。今の日本国民は、なにも感じないのでしょうか。主要国中銀の対応を好感したほか、この日発表された景気指標がいずれも前月水準、予想を下回ったことから、QE3への思惑が強まり、終日上げる展開になりました。中銀の対応を好感し銀行が買われたほか、景気刺激策を期待して景気敏感株も買われるなど幅広く買われ、ニューヨーク市場の騰落状況は、値上がり2108、値下がり929と、値上がり数が大幅に上回っています。ギリシャ再選挙への警戒感は強く、VIX指数の下げ幅は、2.63%と小幅にとどまり、21.11になっていました。昨日のNYダウは続伸し、1万2700ドルの大台に乗せてきました。以前から、戻りのめどとしてきた今年2~4月のレンジ相場の下限ゾーンに届きました。来週は売り圧迫が強まりそうですが、一応、レンジ内に戻ったこで投資家の気持ちも変化してくるかもしれません。詳しくは、レポートで解説します。CME日経平均先物は50円高の8610円。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|イベント通過待ちで小動き...日銀の現状維持による円上昇にも反応なし明日は資源ごみの日です。収納庫から発掘した資料の中から必要ないものを捨てようと思い、昼から選別していました。ほとんどが、処分の対象でしたが、アナリストジャーナルには、往年のアナリストが市場分析したものもあり、後ろ髪が惹かれる思いもありましたが、思い切って処分することにしました。それでもまだ収納庫のやっと3分の1...。昭和40年代のチャートもあるはずですが、果たして処分していいのかどうか...。残りは来月回しにしました。資料類のなかから、昭和50年代に一冊3万円もしたような資料も出てきましたが、何か「秘線」みたいなものがかいてあるのらしいですが、全く、読んだ形跡がありません。昔から、株式投資には、秘法なんてないという信念ですから、いい加減なものには目を通さなかったんでしょう。レポートが終わったら、流し読みでもしてみましょうか。日銀は予想通り、なにもしませんでした。ギリシャの選挙後の波乱に備えて、もしもの場合には、主要国の中央銀行が協調して資金供給をすることで合意したようですから、余力を残して置かなければならないということでしょう。国際協調体制の話が出てくるとは思わなかったものですから、日銀が何か追加緩和した場合に備えて、円売りポジションを作っていたところが、現状維持の発表を受け、円を買い戻したことから円が78円台に急伸しましたが、株式市場のほうは、冷静に受け止めて、売り攻勢がかかることはありませんでした。変にポジションを作って、週をまたぐと何が待っているかわからない怖さがありますから、仕掛けたくても仕掛けられなかった、というのが本当のところでしょう。結局、今日のCME日経平均先物が暗示したように、日経平均は前日比43銭高の8569円32銭、TOPIXは0.91ポイント高の726.57と、ともに横ばいで終わりました。出来高は14億7600万株、売買代金は9340億円と、薄商いでした。内需系出遅れ業種などを中心に16業種が上昇。昨日上げた証券が売られたほか、円の上昇を嫌気して輸送用機器や精密、電気機器など17業種が売られました。今日の引け値での日経平均サイコロは6勝6敗、RSIは49、25日線かい離はマイナス0.5%、騰落レシオは82でした。下落中の25日線を意識してももたもたしています。指数の予想をしても、先物筋は前日のCMEの日経平均先物のレンジをなぞるだけで、積極的な売買をしていないようです。昨日のCME日経平均のレンジは8495円~8605円。今日の日経平均先物のレンジは、8490円~9620円。こんな状態ですから、今の指数が日本経済のファンダメンタルを繁栄しているとはとても思えません。指数と個別銘柄とのかい離が起きてくるはずです。今日、四季報と会社情報が発売されましたが、来週、相場が落ち着けば、13年の数字を織り込む動きが始まるかもしれません。レポート直近号では、今季の利益が216円から255円に拡大することや、常に新たな収益源を求めて多角化している経営を評価しナックを取り上げましたが、今日発売の四季報予想ではEPSは14年3月には340円に拡大すると予想。今日は111円高し、新値を更新していました。週刊で200円以上の上げになりました。指数は、先物筋の目先売買の対象にされて、まったくファンダメンタルを反映しなくなっていますが、今の相場は個別の材料には素直に反応するようになっています。この意味では、相場の質は変わってきた...といえそうですね。あと気になるのは、大量の先物売り玉を抱えたまま越週するゴールドマンザックスの動き...。今週に入っても、小口に売り越しているのが気になります。来週以降、リーマンショック型の下げがくるとでも考えているんでしょうか。すべて来週になっての市場の反応を見ないことには何もわからない...。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|QE3への期待感と、危機時の主要国中銀の国際協商体制確認を好感し急反発おはようございます。昨日から術後3年目を迎える検査が始まりました。来月にかけて、いろんな検査が続きます。昨年は無罪放免でしたが、いまのところ、体調も万全ですから、大丈夫でしょう。昨晩は気疲れで、6時過ぎには寝てしまい書き込みができませんでした。ギリシャの再選挙を控え、様々な動きが出てきました。ツァイプラス党首は、相変わらず強気の発言を継続。トロイカとの財政削減合意案の破棄を提唱。引き続き、EUにとどまることを主張しています。1000億ユーロの支援が決まったスペインを引き合いに出し、「スペインは、見返りに一層の緊縮財政を求められていない...。EUは、ギリシャへの支援を続けるはずだ」と希望的な観測を訴えています。国民の反応は正直です。実際に、トロイカとの合意を破棄すれば、EUからの支援は停止。否応なしにデフォルトに追い込まれる、国内の金融や経済生活は混乱する...と国民が感じ、銀行からの預金引き出しは今週に入り急増。食料品の買いだめにも走っているといいます。一時の勘定で耳触りのいい主張をする政党を選択したものの、いざ、究極の選択...となると理性が働き出した、というところでしょうか。ふたを開けてみるまで、結果はわかりませんね。問題は、どちらが勝っても、いずれ離脱に追い込まれる可能性が強いということは確かでしょう。ここまで市場の対応はリスクオフ一辺倒でしたが、イベント通過後の市場の反応が読めず、リスクオフのポジションを取る投資家のリスクが高まっています。最近になってユーロを買い戻す動きが強まっていることや、ムーディーズによるスペインの三段階格下げにも関わらず、欧州市場が堅調に推移していることを見ても、イベント通過後のリスクオンの動きを警戒して、一方向に傾けすぎたポジションを減らす動きが始まっています。このところ、米国の景況感が悪化しているにも関わらず、債券市場で金利がじり高していることでもわかります。今日は、リスクオフのポジションを取る投資家が最も警戒する、危機の際の主要中央銀行による国際協調による資金供給の話が出てきました。前週、予想をともに上回ったものの、この日発表された消費者物価指数が前日比で下落したことから、QE3への期待が高まり、反発しテスターとしました。為替市場でユーロの買戻しが進んだことや、QE3への思惑が高まったことで国際商品価格が上昇。これを受け、資源株や素材株が上げたことが指数を押し上げました。その後、ロイターが「ギリシャ再選挙後に市場が混乱した場合、主要先進国が強調して危機収束にあたる...」と報道。G20関係者もこの報道を認めたことから、一気にリスクオフの巻き戻しが進み、債券は下落。株価も急伸して終わっています。景気刺激を期待し、銀行株が買われたほか、住宅部門へのテコ入れ(MBS買取?)を期待して住宅関連が買われるなどしています。結局、主力3指数とも反発して終わりましたが、主力株を中心にしたNYダウ、S&P500に比べ、NASDASQの上昇率の低さが目立ちました。ニューヨーク市場の出来高は、前日比7397万株増の7億7730万株。騰落状況は、値上がり2166、値下がり920。VIX指数は、前日比10.67%下げ、21.68に低下しています。「鯨幕相場」と予想したように、昨日のNYダウは反発して終わりました。ダウ30種は値上がり28、値下がり2。昨日までミニ三角持ち合いを形成していたNYダウは上離れてきました。25日線の下落が続く(下落率は緩和)ことから、予断は許しませんが、日足のパターンを見ると「逆三尊型」をつけており、相場の先行きに期待を抱かせます。以前から、今回の戻りのめどは、前回レンジ相場の下限1万2700ドル付近と書いてきましたが、昨日は高値1万2698ドルを付けた後、値を消しており、レンジ下限を上値ゾーンとして意識していることがわかります。