前週末に主力3指数とも下落中の25日線に届いており、週明けの相場は25日線の下落圧力との勝負になる...と書きましたが、S&P500などは上回って始まったものの、欧州の軟化を受け下落。形としては25日線に抑え込まれる格好になってしまいました。安値は、昨年10月~12月に形成したテーブルの上でとまっており下値も堅い感じ...。対応点の状況から見て25日線の下落圧力はまだ強まってきますので、引き続き、下値のテーブルの支持力との綱引きが続きそうです。欧州市場の落ち着き待ち...というところでしょうか。CME日経平均先物は、大証終値を145円下回る8465円で帰ってきました。レンジは8450円~8700円。円は、スペインへの懸念が再び強まりユーロが売られたことから、対ユーロが98円40銭台に上昇。対ドルは79円40銭台と前日水準で終わっています。本日の日本株は、昨日のCME終値にさや寄せする格好で先物が売られ、裁定解消売りも入ることから急落スタートになりそうです。CMEのレンジ下限が8450円ですから、本日の下値はこのゾーンになりそうですが、主力株は昨日買われただけに、売り物を浴びそうです。GLOBEX米国株先物の動きが焦点に...。結局、今週はこんな感じで欧州情勢に一喜一憂する展開になりそうです。三本新値の陽転など底入れを暗示する指標もでていますので、とりあえずは動きを見守るだけで良いと思うのですが...。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|欧州情勢の落ち着きや中国経済の底堅さを好感し、急反発...商いは薄く買い戻し中心?※会員様へのお願いパソコンを更新にともない、レポートが不着になるケースがでています。そのような方がおられれば、ご面倒ですが、当方までメール番号を送信ください。パソコンに詳しくないため、ご迷惑をおかけしていることをお詫びいたします。複数ある市場の懸念要因の一つであるスペインの銀行支援問題が、ようやく一息つけそうな感じになってきました。スペインの銀行には、不動産バブルの後始末のため、不良債権を抱えた中小金融機関を合併させたいわゆるバッドバンクが多くあります。その代表格がバンキアですが、不良債権の増加から資本不足となり、最初に政府に支援を要請しました。これに対し、政府は190億ユーロの支援をおこないましたが、悪い状況は他の銀行も五十歩百歩...。この支援で政府は巨額の支援を迫られ、財政状況が悪化する、として投機筋が同国国債を売り始めたのが危機の発端。おかげで金利が急騰し、政府が支援のための資金を市場から調達するにしてもコストが高くてできなくなってしまいました。結局、EUに支援を仰ぐことになったのですが、政府借入にすると、財政赤字が拡大。ポルトガルやギリシャのように、緊縮財政を押し付けられてはたまったものではありませんから、ECBに国債買い入れをしてもらい金利が低下したら、資金調達しようなど、虫のいい交渉をのらりくらりしていたため、ついに市場がぶちきれて国債金利が制御不能といわれる7%に接近することになりました。これで、ついにスペイン政府もギブアップしたという格好です。EUでは、勝手に銀行を救済することはできませんから、スペイン政府が救済を要請する必要がありますが、これも時間稼ぎに使われ、先週IMFが概算の必要資金を算出したところで救済を要請。EUが1000億ユーロの資金をスペインの銀行に投入することになりました。悪化したままだと、さらに不動産価格が下落し、また追加の資金投入が必要になります。これは、日本でも経験したことですね。徹底して不良債権処理をしない限り、いたちごっこは続きます。不動産バブルが発生したのは、イタリア南部でも同様。スペインやポルトガルと同様に大型のリゾート開発が行われており、いずれ投機筋が目を攻勢をかけてくるものと思われます。みな忘れたような状態になっていますが、昨年の金融危機の時、EUが合意して、6月末までに、銀行の自己資本比率9%を目指す...としたはず。いま、世界の景気がおかしくなっていますが、EU経済がが財政緊縮で窒息状態にあるだけでなく、短期間の自己資本目標達成のため、リスク資産の圧縮を進めたことも世界の経済の首を絞めています。一説には、欧州銀行の海外与信残は19兆ドル(1900兆円)あるといわれ、シェアは60%に達するといわれています。このうち、10%の資金を引き揚げただけでもその額は190兆円。これでは、資金を引き揚げられた国の景気がおかしくならないほうが不思議ですね。ここにきて、世界の景気が腰折れ状態になり始めたことを見ても、いかに、欧州の自己資本強化の影響が大きいかがわかります。6月末に、とてもとても9%なんて達成できませんと、銀行が大ブーイングをし、数字を落としたほうが、株価への影響は大きいかもしれません。次から次へと悩みの種は尽きません。今日の日本株は、スペインがEUに支援を要請。EUが具体的な救済額とスキームを決めたことから市場に安心感が戻ったことや、5月の中国貿易統計で、輸出入とも二けたの伸びになったことで、中国の景気の底堅さを確認できたことや、輸出の仕向け先である米国の景気の強さも確認されたことから、海運株など景気敏感株が上昇。輸出関連が買われたことも指数の押し上げに寄与しました。日経平均は、週末のCME終値が大証終値を85円上回る8515円で帰ってきていたことから、先物がさや寄せする格好で先物買いが先行。裁定買いが入ったことから、日経平均は高よりしてスタート。買い一巡後は伸び悩み、終日値幅は約70円にとどまりましたが、GLOBEX夜間取引市場でニューヨークダウgは200ドル以上上げるなど、強基調だったことから終日買い戻しが入り、高値圏でこう着したままで、この日の取引を終えました。結局、日経平均は165円674銭高の8624円90銭、TOPIXは12.33ポイント高の730.07とともに反発して終わりました。週明けで、海外市場の反応を見たいということから手控え気分が強く、出来高は14億株台の薄商いでした。騰落状況は、値上がり1118、値下がり455。今日は先物筋も見送りで、久しぶりに平穏な一日でした。このところ売りを増やしている米系証券の手口が売り買いトントンというのは君が悪い。何か悪材料を持っているんではないかと勘繰りたくもなってしまいます。先週末のSQ値8613円を回復したのは今日の好材料。今日の先物もCMEのレンジ(8385円~8660円)をなぞる動きが続き、高値8650円を取ったところから伸び悩んでいます。欧米市場も高くなりそうですから、先物筋は今晩の米国を見て、明日の動きを決めるんでしょう。とらえず、外部環境がおちつきましたから、リバウンド相場が始まりそうです。簡単に25日線をぬいているものもありますし、当面13週線へ向けての戻りがありそうです。一段高には日銀の緩和などの支援材料がほしいところ。ここは逆張り相場と順張り相場の方針をしっかり決めて臨むことが大事でしょう。依存しないと生き残れない企業は株価面でも淘汰されつことになりそう。市場の関心は、世界の景気に移っていく。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|スペイン格下げや中国景気への懸念から下落スタートもスペイン銀行支援の進展期待で上昇して終了おはようございます。このところ、収納庫から発掘した資料の整理に追われています。収納庫には段ボール箱が数個残っており、来週末の資源ごみの日まで、急ピッチで整理しなければなりません。昔は真面目に仕事してたんだな~。欧州では、スペインが銀行救済をEUに要請するかどうかに関心が集まっています。これに備えて、EU側では緊急のユーロ圏財務相の電話会談を準備しているといいますが、今の段階ではまだ要請がないといいます。スペイン側は、IMFと外部監査法人の資産査定の結果がわかる21日とより詳細な結果が判明する7月末の数字を見てから...と、副首相が支援要請を否定しています。フィッチの格下げを受けたことから、同国銀行が市場から資金を調達するときの保証金率の引き上げ懸念もでるなど、もう時間稼ぎをする余裕はなくなっているはずなのですが...。このところ、「EU成長協定への賛同」や「ある程度のインフレは容認して、成長刺激を...」など、ドイツの変節ぶりが目立っていました。昨日発表された同国の4月の輸出は、前月比1.7%減となり、前月の0.8%増から大きく落ちこみ、市場予想の0.7%減も大幅に上回る悪化を示しました。ドイツにしてみれば、このところ発表される国内生産関連指標の落ち込みから、景気が変調をきたしていることはわかっていたでしょうから、これだけ輸出が落ち込んでくると、急ぎ欧州の債務危機を収束させ、ECB(欧州中央銀行)に、景気刺激に踏み切らせたいはず...。前段の発言はこれを受けたものなのでしょう。これまで、ドイツ主導で、財政均衡主義が欧州を席巻。各種税金の引き上げや公務員の削減、年金引き下げなどが実施されてきましたが、成長政策が並行して行われなかったことから、景気が急速に腰折れしてしまいました。リーマンショック後の財政出動の折に日銀が指摘した、「偽りの夜明け」にだまされ、早すぎる財政改善をするという日本と同じ失敗を繰り返したことになります。米国からも警告されていましたが、本来、米国嫌いの欧州のこと。無視した結果が、今回の危機を引き起こす結果になってしまいました。欧州のメンバーは口には出しませんが、危機はドイツの失政による...と言いたいのではないでしょうか。おかげで、景気刺激で金融政策を主導するリーダーシップはECBに移りました。ECBのドラギ総裁は市場との対話など、FRBのバーナンキ議長ばりの手腕を発揮し始めました。利下げの方向は間違いないと思われますが、果たしていつこのカードを切ってくるのか...。ECB、FRB、中国、ブラジルなど、世界各国が緩和に踏み出す中、大胆な緩和策が行えない日銀。政策を小出しにすればするほど円高がすすんでいくことになります。日銀は金融政策を従来の理論で正当化する前に、市場というものを一から勉強しなおしたほうがいいと思いますが...。少なくとも世界の潮流に乗り遅れることだけはしてはならないとおもうのですが...。昨日の米国株は、スペイン国債の格下げを嫌気したほか中国景気への警戒感などから、前日終値水準を下回ってスタートしました。週はじめから大幅に上昇したことを受け、週末のポジション整理をする動きも手伝い下落幅を拡大。ニューヨークダウは、寄り付き後、この日の安値1万2398ドル(前日比62ドル安)をつける場面もありました。)債が使われるなど具体的な支援策が伝わると、市場に安心感が生じ買いものが増加。ひけにかけ、じょじょに買い上げられ、結局、主力3指数ともほぼ高値圏で終わりました。ニューヨーク市場の出来高は、前日比1億6199万株減の6億8854万株。騰落状況は、値上がり2140、値下がり900。VIX指数は、前日比2.3%下げ21.23に低下しています。ダウ30種は、値上がり16、値下がり4。ウォルマートやホームデポなど小売やJPモルガンやバンクオブアメリカなど金融株がダウの上昇率を上回りました。月間売り上げが減少したマクドナルドが0.7%下落しています。パイプライン運営、レストラン、石炭、オイル周辺サービスなどが下落しています。この日は、主力3指数ともあげましたが、そろって下落中の25日線にタッチしたところで取引を終えています。来週はいよいよ25日線の下落圧力との勝負になります。昨日のNYダウの動きをみると、再び、昨年10月^12月のテーブルを意識した動きを見せ始めており、底値は意外に硬いかもしれません。25日線を突破するには、サプライズが必要ですが、今日発表される中国の景気指標、ECBの利下げなどが候補として上がりますが、何しろ来週末には、ギリシャの再選挙を控えているだけに大きな期待は禁物なのかもしれません。詳しくは、レポートで考察してみます。CME日経平均先物は、大証終値を85円上回る8515円で帰ってきました。レンジは、8385円~8660円。受け、対ドルは79円40銭台、対ユーロは99円40銭台と、ともに小幅に上昇して帰ってきました。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|中国への懸念、スペイン格下げを材料にした先物売りで急反落して終了なんとか底入れしてれるのではないか...との期待感を打ち砕いてくれた一日でした。昨日引け後に、中国が3年半ぶりの利下げを実施。一時は好材料視されたものの、アジアに帰ってくるとシナリオが変わっていて、景気の状況が悪いから利下げするのではないか...と、何時の間にか売り材料に変られていました。昨日も書きましたように、状況が悪いことはすでにわかりきったこと。中国政府が年初から取っている刺激的な政策のほうを評価しないといけないと思うのですが。明日、あさってと重要な景気指標が発表されますが、週明けの市場がどう反応してくるかが注目されます。したら、今週逃げ遅れた弱気筋がためにしようとして流した話かもしれません。ある欧州系の証券会社は、今後中国株が40%近く上昇するのでは...とする話を流したのかもしれません。投資家心理は、弱気に傾いたままですから、悪い話が出てくるとすぐに萎縮してしまいます。欧米市場がしまった後、お騒がせやの格付け会社フィッチがスペインの格付けを一気に三段階も引き下げ「BBB]としました。見通しは「ネガティブ」ですから、今後さらに引き下げられる可能性がつよまっています。後、2段階引き下げられたら、投資不適格になり、まともな投資家はスペイン債を買うことができなくなってしまいます。なんだか、ECBが国債の買い入れを再開する前に先手を打ってやったような感じを受けます。同社の見通しでは、スペイン銀行の救済に必要な額は1000億ユーロを超え、スペインの財政を悪化させることなどが格下げの理由になっているようです。昨日はスペインの国債入札が予定分(21億ユーロ)を消化し、利回りも市場利回りを下回る順調ぶりで、市場もこれを好感して上昇したのですが、完全に頭から氷水をぶっかけることになってしまいました。おかげで、落ち着いていた高債務国のCDSが上昇。株式市場も急反落してはじまっています。タイミングを考えたら...と思うのですが、いつも、相場の分岐点で弱気に誘導する方向でで動いてきます。以前から、投機筋が弱気ポジションを増やしたあとで、格下げを実施するケースが多かったようですが、フロントランニングがなかったかどうか、監視する機関が必要ではないでしょうか。スペインの支援については、財政負担を増やさないようにと、銀行への直接支援の方策が考えられています。一部では、週末にも、スペインがEUに対し、銀行支援のための金融措置を要請するとの話があり、一方で、週末にユーロ圏財務相の電話会議が開催されるとの話もあります。スペインでは月末に向け、外部監査法人の銀行の資産査定が行われていますが、資本不足額は結果を見てみないとわからないはず。同社が勝手予測したよりも大幅に少なかった場合は、格上げするのでしょうか?とにかく、信用できないことは確か。今日の日本株は、朝方発表された1~3月期GDP改定値が4.1%から4.7%に上方修正されるという好材料があったものの、全く斟酌されず、スペインの三段階格下げが材料視され、売られてスタートしました。週末控えだったことから、円の買戻しが強まり、円がドル、ユーロに対し強含んだことから、輸出株から下落幅を拡大。中国市場が弱含むと先物売りが増加。GLOBEX市場の米国株先物も軟調に推移していたことから、次第に先物売りが増加。後場になるとユーロ売り(円買い)と株先物売りをセットにした仕掛け的な売りが増加。これが裁定解消売りを誘発して下落幅が拡大するという、昨日までとは逆のパターンで下落幅を拡大しています。主力株や指数が下落幅を拡大したことを嫌気。週末の取引を終えました。結局、日経平均は、」180円46銭安の8459円26銭、TOPIXは13.01ポイント安の717.04ポイントとともに反落して終わりました。出来高は、23億5664万株に増加しましたが、この中にはSQに伴う商い5億2800万株が含まれています。騰落状況は、値上がり327、値下がり1269。日経平均サイコロは7勝5敗、RSIは42、25日線かい離は-2.9%、騰落レシオは78。日経平均の終値は10週ぶりに、前週末の終値を約20円上回って終わりました。昨日段階で、3本新値が陽転。前週の陰線を長大陽線で包み、底入れパターンを示していたのですが、今日の足で、上髭を残してしまい、不安を抱える終わり方になってしまいました。以前から書いているように、売買シェアの70%を海外投資家に占められるようになったら、日本のファンダメンタルなんか関係なし。海外情勢次第で、どうにでもかわってしまいます。裁定買い残が多い間は、不安定な状況が続きます。先週の裁定買い残は281億円の減少でしたが、6月限りでみると1900億円近く減少していました。先週の下落にも裁定解消売りが影響したのですね。400億円の資金があれば、東証一部の売買代金と同じ商いができる先物市場をなんとかしない限り、日本経済の浮上も、主力株の業績繁栄相場もない...ということを、金融当局や政治家は、そろそろわからなくてはいけませんね。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。|アジア、欧州株高を受け戻り高値を更新するもFRB議長証言への失望から高安まちまちの動きに...25日線との力勝負におはようございます。昨晩は、月一の病院通いで待ち時間が長引き、結局、書き込みができませんでした。来週は、3か月に一度の術後検診。3年目に向けての検査が始まります。落ち着いた生活が送れませんね。レポートで中国の利下げが近いことは、短期金利が預金金利を大幅に下回っていることから、早い時期に実施されるのでは...と書いてきましたが、やっと3年半ぶりに0.25%の利下げに踏み切りました。海外ファンドの中には、実際の中国の成長率は5%台に下落しているのではないか...として、売りに回るところもあるくらい、景況感の悪化が目立っていました。短期金利が預金金利を下回ったのは5月中旬。資金需要が急速に減少し、景気が失速状態に近づいているサインですから、本来はもっと早い時期に利下げが実施されてもよかったはず。不動産価格や物価を意識しすぎて、どうやらオーバーキル(引き締めすぎ)状態になっていたようです。利下げをしても景気が良くなるまでにタイムラグがありますから、今後、景気指標の悪化→追加利下げという流れになっていくのではないでしょうか。レポート直近号でも書いたように、中国の1~4月の歳出は、リーマンショック時に大型景気刺激策に踏み切った時以来、歳入伸びを上回っており、すでに中国が景気刺激策に転換していることが読みとれます。遅れていた第12次5か年計画の実施についても、温家宝首相gは檄を飛ばしています。流れは、変わっている気がするのですが...?昨晩は、米国でもバーナンキFRB議長の議会証言が注目されました。市場は、QE3実施を期待していましたが、「何かあればやるかもよ...」と肩透かしを食らった格好。同議長の政策の中心は、米国経済を日本のようなデフレに陥らせないようにすること。QE1、QE2実施時には、物価が下落しデフレリスクが高かったことがありました。今回は、昨日の証言で「デフレリスクは低い」と述べ、QE3実施の必要性を否定しています。雇用増と並び政策の目的としてきた住宅価格についても、「住宅の状況はよくなってきた...」と述べており、当面はQE3が必要ないことを示唆しています。欧州の混乱による景気の下押しリスクがあり、影響が及べば対処する準備がある...としており、国内の景気には自信を持っているように見えます。今月末にQE2の期限を迎えますが、欧州の情勢を見ながら、数か月程度延長されるとの観測もでています。今は必要ないけれども、何かあればいつでもやる用意はある、と市場に向けてサインを出しているのは、同議長独特の市場を意識したやり方でもありますが...。昨日の米国株は、スペイン国債入札が成功裡に終わったことを受け欧州株式市場が続伸した流れを受け堅調に始まりました。減少したことも好感され、買い物が増加。寄り付き直後には、この日の高値1万2555ドル(前日比141ドル高)をつけています。バーナンキ議長の議会証言を見たいという動きが強く、その後は高値波乱の動きになりました。中国の利下げ実施を受け一時上げ幅を拡大する場面もありましたが、バーナンキ議長の議会証言でQE3への言及がなかったことが伝わると、引けにかけ急速に上げ幅を縮めて終わっています。結局、ニューヨークダウは続伸したものの、半導体株の不振からNASDAQ総合指数が、銀行株の下落を受けS&P500がそれぞれ反落して終わりました。ニューヨーク市場の出来高は前日比1050万株減の8億4753万株。騰落状況は、値上がり1386、値下がり1665。VIX指数は、前日比1.99%下げ、21.72に低下しています。ニューヨークダウは3日続伸。ダウ30種は、値上がり16、値下がり13、変わらず1。ドル安傾向を好感して、ボーイングやスリーエム、GE,キャタピラーなど輸出関連がダウの上昇率を上回りました。QE3後退を受けバンクオブアメリカが2.8%下落するなどし指数の足を引っ張っています。アパレル小売などが下落しました。昨日は、FRB議長の議会証言への失望感から高安まちまちの動きになりましたが、テクニカルから見ると、NASDAQ総合指数、S&P500とも、当面の戻りのめどである25日に到達。これを機に急速に利食い売り機運が強まり下落に転じています。ニューヨークダウも、下落中の25日線が接近中で、他の指標が25日線を意識して下落に転じたのを見て、警戒感を強めたものと思われます。当面は、25日線の下落圧力をしのぎながら、次の上げの手がかりを待つ動きになりそうです。米国株は高安まちまち。CME日経平均は実質限月交替し、9月限に。終値は大証終値を10円上回る8620円で帰ってきました。レンジは8575円~8700円。円は、欧州情勢の好転を受け、対ユーロは99円99銭台と100円に接近。対ドルも79円60銭台と円安気味に推移していました。本日の日本株は底堅い動きに推移しそうです。中国の利下げは、まだ織り込まれておらず、中国関連株の動きを刺激しそうですが中国株の反応が焦点。週末控えで後場の動きが懸念されますが、当面は、SQ清算値をめぐり神経質な駆け引きが続きそう。GLOBEX市場の米国株先物の動きに注目。原稿執筆もうけたまわっております。メールフォームからお問い合わせください。ラジオ局株式番組コメンテーターなど。その後、関西地方新聞に移籍し、政治経済部記者として地方経済の活性化に注力。現在は株式レポートなど経済情報をリーズナブルな料金で発信中。購読にご興味のある方は、こちらをご覧下さい。↓*大仏さん株式レポートのご案内*経済・株式の原稿作成・講演会(関西圏内)もうけたまわります。依頼・取材等はこちらもしくはメールフォームをお使い下さい。daibutusan-kabu@live.jp(迷惑メールが増えたので、連絡専用アドレスを作りました。*****************ブログ内すべての文章・チャートの無断転載・引用は禁止いたしております。ご利用になられたい方は、ご一報よろしくお願いいたします。ご連絡にお使い下さい。件名にご用件の明記をよろしくお願いします。*現在、相互リンクは受け付けておりません。*週刊レポート、原稿執筆等で現在手いっぱいの為、ブログの内容に関するご質問には対応いたしておりません。米国市場は、「プレジデンツデー」で休場。アップルが利益警告を出しており市場の反応に注目。(02/18)週明けの日本株は中国新型肺炎禍の景気への影響を懸念したほか、想定を大幅に上回るGDPの低下を嫌気し、続落して終了。(02/17)週末の米国株は、中国新型肺炎禍の景気への影響や3連休を控え売りが先行も、国民の株式投資を支援する政府計画を好感。(02/15)週末の日本株は、中国株高や米株先物高の援護があったものの、新型肺炎禍の経済への影響が消化できず、反落して終了。経済への影響を織り込み直す動きから、主力3指数とも反落して終了。