インデックスファンドが販売されています。今回、為替ヘッジ有のファンドをポートフォリオの中に組み込むことで、そのシャープレシオ(効率係数、リスクに対するリターン)がどのように変化するか調べてみました。本レポートによると、外国債券において、90%のヘッジ比率の時、運用効率が最大になる事が示されています。残念ながら株式について、同様の検証結果は示されていません。ついて、為替ヘッジのポートフォリオに占める比率とシャープレシオの関係について検証してみました。シャープレシオ使用したデータ日興アセットマネジメント社が運用する、インデックス海外株式(ヘッジなし)インデックス海外株式(ヘッジあり)インデックス海外債券(ヘッジなし)インデックス海外債券(ヘッジあり)のマンスリーレポートから、リターン、リスクの値を使用させていただきました。本ファンドは、設定が2001年と歴史のあるファンドで、約15年のリターン・リスクが分かります。*リターンは分配金再投資、そして信託報酬も含まれています。野村インデックスファンド・外国株式(愛称:Funds-i外国株式)野村インデックスファンド・外国株式・為替ヘッジ型(愛称:Funds-i外国株式・為替ヘッジ型)野村インデックスファンド・外国債券(愛称:Funds-i外国債券)野村インデックスファンド・外国債券・為替ヘッジ型(愛称:Funds-i外国債券・為替ヘッジ型)の約3年分の基準価額日次データより為替ヘッジ有無の相関係数を計算しました。先進国債券ヘッジ有無の相関係数は0.01。非常に弱い相関になります。15年のリターン、リスク(いずれも年率換算)、及びシャープレシオ(無リスク資産のリターン0)をプロットします。ヘッジ有比率80%の場合、ヘッジ有のファンドを80%、残り20%がヘッジ無のファンドというポートフォリオを意味します。為替ヘッジ有の比率が大きくなるほど、リスクは大幅に減少していきますが、同時にリターンも減少していきます。シャープレシオは、ヘッジ有比率が大きくなるほど、その値が大きくなり、概ね80%のところで最大値を持ちます。先に紹介した三菱UFJ信託銀行のレポートと同等の結果です。先進国株式ヘッジ有無の相関係数は0.89。債券より大きな値になります。三菱UFJ信託銀行のレポートにもありましたが、為替要因が債券より小さく、それが故に比較的大きな相関係数になったと思われます。同じように、15年のリターン、リスク、シャープレシオを見てみます。債券と同様、ヘッジ有比率が上がると、リターン、リスクとも下がり、そしてシャープレシオも概ね債券と同様の傾向を示します。ヘッジ比率90%で最大値を持ちます。先進国株式においても、為替ヘッジ有をポートフォリオに組み込むことでシャープレシオが上がる事が検証されました。先進国債券の場合、ヘッジ有比率を0%から80%に上げるとシャープレシオは0.41から0.72と約1.7倍も上昇しましたが、先進国株式では僅か1.1倍程度です。殆ど差がないといっても良いでしょう。*債券と株式でシャープレシオのグラフ上のスケールが異なる事に注意して下さい。おいて為替ヘッジ有をポートフォリオに組み込むことでシャープレシオの改善が期待できることが検証できました。先進国債券ではその効果は大きいものの、先進国株式では1.1倍程度の差にすぎません。株式に為替ヘッジ有を組み込んでも大きな意味はないように思えます。*為替ヘッジには金利差、需給要因などに依存するコストがかかりますが、そのコストは信託報酬や運用報告書記載のその他のコストにも含まれませんのでご注意ください。スポンサーリンク応援お願いします。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。RAFIエマージング)新興国株式を対象とする主なインデックスについて、その概要・パフォーマンスをまとめます。[2019.8.15]初版。本記事は原則2019年7月末日時点の情報に基づき記載しています。その先進国・新興国の比率を計算してみました。)が公表している値を使用される方も多いと思います。【外国REITインデックスファンド】各インデックス(指数)、そして先進国、新興国ってどこの国?インデックスファンドとは、あるインデックス(指数)に連動するよう運用するファンドですが、一体どんなインデックスがあって、それぞれがどこの国を投資対象としているかをまとめます。セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドで検証しました。昨日の記事(↓)の続きです。手数料2年間無料と条件付割引を発表。一方で気になるニュースも。NEXT総資産額のうち投資にまわす比率を考える。サイトは正確な情報を記載するよう努めておりますが、その情報の正確性を保証するものではありません。記載の情報が原因で被ったいかなるトラブル・損害についても責任は負えません。総合力No.1のSBI証券SBI証券は投資信託保有でTポイントが貯まります。楽天証券は楽天カードで投資信託が購入出来ます。大手証券ならSMBC日興証券SMBC日興証券では500円から買付手数料無料(100万円以下)で国内株式に投資・積立できます。@shintaro_moneyfeedlyお勧めの証券会社SBI証券ネット証券、総合力でNo.1。(iDeCo)も魅力。IPOの取扱いも多数。iDeCo楽天証券つみたてNISAに最適。低コスト・インデックスファンドのラインアップが豊富。楽天銀行も口座開設すると、普通預金金利が0.1%と高金利に(マネーブリッジ設定)。