4776)]2010年2月15日(月)リストサイボウズの株価が底堅い。2009年9月28日、米国マイクロソフトとの業務提携を発表してから株価は急上昇。提携前は1万8240円(09年9月25日終値)の水準が、この発表により1カ月で3倍近くの5万600円(09年10月20日終値)まで暴騰した。今回は同社の業績、今後の株価について考えてみよう。M&Aによる業績拡大サイボウズという社名から多くの人が連想するのは、“グループウェアの会社”というものではないだろうか。Exchange(マイクロソフト)といった大手が手薄だった中小中堅企業向けに、グループウェアを提供してきた。グループウェアでは必ず名前が挙がるほどのブランド認知に至った。2006年以降は高いブランド認知力、および顧客ベースを背景に、M&Aによる事業拡大を模索。具体的な方向性として、1通信=グループウェア顧客にMVNOによる携帯通信サービスを提供(インフォニックスの買収)、2ソリューション=同じく顧客にグループウェアに付随するソリューションを提供(ネットワーク構築を手掛けるクロスヘッド、内部統制を支援するブリングアップの買収など)している。した買収により同社の業績は、08年1月期に売上高120.3億円まで拡大した(図1)。サイボウズ連結売上高および営業利益率推移(単位:百万円、%)本業回帰で次の成長機会を探るしかしM&Aによる拡大路線は、同社自身が「連結子会社の運営とシナジーの醸成にコストがかかり、業績を伸ばそうと思ってもなかなか伸ばせなかった」(石井和彦CFO)と総括するように、シナジー効果よりもむしろコストが先行した。それを踏まえて09年1月期からM&A路線を修正し、グループウェアの「かんたんオフィス」(中小企業向け)、「ガルーン」(大企業向け)の開発・販売を中心とした本業に専念する方向に舵を切った。10社あった連結子会社も5社まで減らしている。いえ本業のソフトウェア事業が盤石であるかといえば、そうではない。Appsをはじめとする強力なライバルが出現。楽な状況ではなくなってきている。事実、09年1月期の「かんたんオフィス」シリーズのラインセンスは22.0憶円(前年比-5.3%)と前年度を下回る水準に陥っている。実証実験でRPAの大幅な業務削減効果を確認。Libraryもご利用いただけます。実証実験でRPAの大幅な業務削減効果を確認。ご所属のお客様でも、ご所属企業(または団体)におけるIT化を推進されるお立場の方にもお読みいただけます。4776)]サイボウズの株価が底堅い。2009年9月28日、米国マイクロソフトとの業務提携を発表してから株価は急上昇。提携前は1万8240円(09年9月25日終値)の水準が、この発表により1カ月で3倍近くの5万600円(09年10月20日終値)まで暴騰した。今回は同社の業績、今後の株価について考えてみよう。