木曾路を旅する青年・境は、奈良井の古びた宿屋にたどり着く。辺鄙な山間の旅館だが、名物の鶫(つぐみ)料理を堪能してほっとひと息、離座敷に逗留を決め込む。ところが、閉めたはずの蛇口から水が流れだす、静かな池でけたたましい水音がする、誰もいない風呂に見知らぬ女が入っている...次々に不思議な現象にみまわれて、ついに宿の料理人・伊作は、以前ここを訪れた柳橋の芸者・お艶にまつわる不思議な出来事を話し始める。伊作と境の目の前で、ひなびた山間の宿屋が一瞬にして幽玄の世界へ変貌し、彼らはこの世のものならぬ、妖しい世界に引き込まれる−。時空を超えて人と魔物が交錯する、恐ろしくも華麗な世界を、旅情とともに描く怪奇譚・作者晩年の佳作。