リキャップCBによるROE上昇は、シンデレラのカボチャの馬車。関連サイトホーム投資や経済の話題IR情報等から企業を見るリキャップCBによるROE上昇は、シンデレラのカボチャの馬車。2016.11.17この記事は約2分で読めます。最近リキャピタリゼーション(Recapitalization:リキャップ)、すなわち貸借対照表の資本と負債の入れ替えるのが流行なのかな。目次ROE上昇させる魔法。魔法がとけると無様...デュポン式ROEでROEの正しい理解を!ROE上昇させる魔法。借入金または社債の発行により資金調達をし、その資金を元手に自社株買いを実行する。その結果、資本が圧縮されてROEが上昇するというROEを上昇させる小手先の手段として使われている。金融機関にそそのかされて、こんなことをしてしまうのだろう。迷走している代表例が日本ハム。簡単に図にするとこんな感じで、2010年3月に決算対策でリキャップCB発行しROEに下駄を履かせたけど、その後のアベノミクス相場で株価が上昇し、CBが株式に転換されてROEが低下。そこで再び2014年3月にリキャップCBを発行して負のスパイラルへ...。CB発行を手伝った証券会社にいいように手数料を取られただけに見える。こんなトンチンカンな例があるにも関わらず、リキャップCBの発行がその後も続いているのは、ROEという指標を正しく理解できていないからなのだろうか?デュポン式ROEでROEの正しい理解を!化学会社デュポンが経営分析に使いはじめたことで広まったというROE分析の手法の特徴は式の分解にある。財務レバレッジこうすることでROE向上のために企業がとるべき行動は三択。財務レバレッジの向上このなかで手っ取り早くできてしまうのが三番目ってわけだ。「うちの会社の株価なんて上がるわけないじゃん」と割り切って取り組むのなら、いい方法かもしれないけど。いずれにせよこんな会社に投資はしたくないよね。関連記事IR情報等から企業を見る200社のレポートから選ぶ、投資に値する企業。毎年秋になると上場企業のレポートがドッサリ届く。先日、スパークスさんにお話しを伺いに行った。十数年来どう評価すべきか悩みのタネだったカルロス・ゴーンの会計操作。会計操作による演出だった...2018.11.20IR情報等から企業を見る日本航空の真のB/Sに迫ってみる「お前はもう死んでいる」ケンシロウに秘孔を突かれたわけではないが、日本航空へおくる言葉にピッタリ。エルビーダもそうだけど、国策として支援の必要性があるのかイマイチ謎。そんな話はとりあえずおいといて、日...2009.09.27IR情報等から企業を見る任天堂のB/Sを10期分並べてみたそういえば、任天堂って現預金いっぱい持ってるという話を聞いたような。どんなもんだろう?と10期分、現預金に注目してB/Sを並べてみた。青色が現預金なんだけど、にゃるほろこりゃ凄い。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト上に表示された文字を入力してください。コメントデータの処理方法の詳細はこちらをご覧ください。Kindle)Amazonの著者ページへ今日の人気記事ひらまつへの投資が大失敗。2019.06.23サラヤ/200社のレポートから選ぶ、投資に値する企業。2014.10.10さよならサンリオ。残念すぎる血統へのこだわり。Kindle)Amazonの著者ページへ今日の人気記事ひらまつへの投資が大失敗。2019.06.23サラヤ/200社のレポートから選ぶ、投資に値する企業。2014.10.10さよならサンリオ。残念すぎる血統へのこだわり。(9)タイトルとURLをコピーしました。