相対的に高い利回り水準が魅力のドル建て新興国ソブリン債券2019/12/16ハイソブあり(円の贈り物)Tweet※投資リスク、手続・手数料等は、目論見書をご覧ください。ポイントドル建て新興国ソブリン債券の利回りは、主要先進国の国債や米国社債に比べ高い水準にあります。短期的には相対的に高い利回りを追求する動きを受けた資金流入の継続が、中長期的には新興国の潜在的な成長力の高さなどがプラス要因になると考えます。ドル建て新興国ソブリン債券の利回り水準は相対的に高いピクテ・ハイインカム・ソブリン・ファンド(毎月決算型)為替ヘッジコース(愛称:円の贈り物)の投資対象であるドル建て新興国ソブリン債券の利回りは、主要先進国の国債や米国社債に比べ高い水準にあります。2019年11月末時点でのドル建て新興国ソブリン債券の代表的な指数であるJPモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド指数の利回り水準は5.1%となっています。背景とした景気減速懸念などへの対応のため、世界的に金融緩和が実施されてきたことから中長期的に低下傾向となっています。ドイツなど欧州では多くの国でマイナス利回りの国債が見られるなど世界で取引される多くの債券の利回りが低水準にあります。このような環境下、利回り水準の高いドル建て新興国ソブリン債券は相対的な魅力があると考えられます。※国債利回りは指数に基づくため、償還年限は一定ではありません。新興国の成長などがプラス要因にドル建て新興国ソブリン債券市場は、中長期的には新興国の潜在的な成長力の高さから機関投資家の投資拡大が見込まれること、政府債務残高(対GDP比)の水準が先進諸国に比べ低く相対的に健全な国が多いこと、長期水準に比べ通貨が下落したことで輸出競争力の回復が期待できることから投資先として魅力は高いと見ています。短期的には、新興国ソブリン債券は主に先進国に見られる低金利を背景に、相対的に高い利回りを追求する動きを受けた資金流入の継続が期待されます。地政学リスクの高まりなどによりリスク回避姿勢が高まると資金フロー縮小やスプレッドが拡大する傾向がある点に注意は必要です。トランプ政権による米中通商問題は、制裁関税について一部合意による緊張緩和期待もありますが、先端技術の覇権争いなど基本的な対立は続くものと思われ注意が必要です。米国の金融政策は当面据え置くも緩和姿勢は維持されることが想定されています。米国で予想以上のインフレとなった場合にはドル建て新興国ソブリン債券にとってはマイナス要因となり、注意が必要です。米国の緩和的な金融政策と、新興国のインフレ率が全般的に落ち着いていることから、新興国の政策金利には引き下げ余地が残されていると見られ、経済成長の変動をある程度相殺することも期待されます。※基準価額は信託報酬等控除後です。基準価額(分配金再投資後)は、購入時手数料等を考慮せず、税引前分配金を再投資した場合の評価額を表します。※データは過去の実績であり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。※将来の市場環境の変動等により、当資料記載の内容が変更される場合があります。※記載の指数はあくまでも参考指数であり、特定のファンドの運用実績を示すものではありません。作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書(交付目論見書)等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。保護の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。その他に係る助言を構成するものではありません。