真理とはなんだろうか?なぜ?を追求し、えいっと行動すれば近づくことはできるはず。*思ったことをメモ書きすることを重視しているので、誤字脱字乱文は仕様です。200年における株式、国債、金、ドルの名目と実質のリスクとリターンの比較グラフは圧巻です。他の先進国における株式と国債リスクリターンも参考になります。のりこどんな企業が『株主』にリターンをもたらしてきたのか?過去50年の米国市場の上場株式リターンを分析。成長の罠、資本を食う豚などは必読です。(08/16)1+1=3と言われればどう思うか。(07/26)1+1=3と言われればどう思うか。(02/19)ダル屋はじめました。Tuesdayhttps://www.release.tdnet.info/inbs/140120100924016805.pdfひ・ど・い、お・わ・た\(^o^)/まぁ1Qがあれなので当然こうなるって感じですね〜。わかりつつ案外大丈夫じゃね?とちょっと頭お花畑な僕でありましたがwそういう人先延ばし厨は多いと思うので、織り込み済みとは行かなさそうです。下方修正なんて文字でたら誰もいい気しませんから一旦投げとくべきでしたね〜。ストーリー的には順調ですね〜。10店鋪出店予定のところ、15店鋪出店ちゅうことでイイと思いますよ〜。業績悪い時についでに出店費用も被せときゃいいんです!!予想以上に出店で下ブレなんて素敵やん。うさみや」そして「のど黒屋」は、既存店の昨年度売上高比率もほぼ毎月100%前後で推移しており、好調を持続しております。ことで、一六堂のメインであり成長ドライバーである部分は堅調だと会社側は言ってますし、(僕が最低持つと決めている)2年後に関してはいいんじゃないでしょうか。Monday13〜16日に3泊4日で東京に行ってきました。なんかうまい文章書こうとして放ってました。それだといつまで経っても書けないので僕らしく思ったことをぐだぐだと書くことにします。率直に書くと、旨い!魚に脂や味わいがあるのに、サッパリしてるんだよ〜。真魚鰹を食べてしまってから、写真撮っちゃいましたw店に入る前は、前日の飲み&歩きまわった疲れ&熱中症&遅い昼飯(六本木ヒルズで食ったぜ〜☆俺もヒルズ族だ〜。気がついたら煮魚と焼き魚も食べてお酒も飲みまくってましたwこの中から、本笠子の煮付けと喉黒の塩焼きを頂きました〜。気の効きように感動しました。注文するのに人を呼んでから来るのも早かった。他には海月とお漬物とデザートに塩アイスを食べました〜。お酒も数杯飲んだかな〜。お酒も料理もデザートも、期待以上においしかったし満足したぜ。通にしかわからない味とかじゃなくて、素材の旨さを引き出してる純粋なおいしさなんですよね〜。意外だったのが、メニューの種類が凄い多いんですよね〜。今度はこれ食べてみようかな〜ってなります。次のコミケまでいけないけど><燃えろ!スーパーチャーシューは席で炙ってくれるようで、遊心満点です♪あ〜、席はこんな感じです〜。(二人席)雰囲気良かったが、コミケの戦利品を晒すには場違いだったなw普通の居酒屋行っても料理2000円+飲み放1500円で3500円くらいかかりますから、こんだけ旨くてサービスも良くて雰囲気も良けりゃ〜5000円は安いなぁ〜って思いました!ちなみに、自分の見える範囲では満席でしたよ。高そうな店で初見だと入りづらいんですけど、一回来るとそこそこの割合でファンになるんじゃないかな〜と思いました。実際常連さんが結構いる感じでしたね〜。客層は幅広かったですね。焼酎を並べている棚です〜。弱いので飲みませんでしたが、好きな人には良いですな〜。魚が大好きな僕にはほんと大満足でした〜。素晴らしさを腹で理解しました。昼間に行った六本木ヒルズなんかは、雰囲気は最高ですけどサービスも味も三流でしたし。『場』にお金払うもんだと思うのでいいんですけどね。それと仕事の関係でたまに料亭に行きますけど、竹に水が流れる奴(なんていうの?)とか雰囲気は良いですけど、味とサービスは普通ですね。高級だから旨いんだろうなぁ〜みたいな感じですwここには『本物』を感じました。行く前は高いと思ってましたが、本物のお店が5000円前後なら安いと僕は思いますね。対照的ではありますが、かつやの味と雰囲気とサービスと値段のバランスに感動して以来です。PS秋葉の八吉、伝説の個人投資家BNFが保有しているチョムチョムに入ってます。PSアークランドサービス本社、なぜか秋葉にある。Thursday7月23日en八吉香港九龍店グランドオープン!!http://www.ichirokudo.com/index.php攻めに攻めてる一六堂が、なんと海外進出!!これはほんとうにビックリしました。関東近辺にドミナントで百数十店鋪くらいで収まる器の企業と思ってたんですよね。店舗数70ちょい、時価総額20億円クラスの外食企業が中国進出なんて始めて聞きましたよ。本場ジャパンの魚文化を轟かせて頂きたいですね。株価の方は、1Q決算を受けて年初来安値更新中ですね。僕としては、バフェットが言う優良企業の一時のつまづきというかただの表面数字の悪化だと思ってるので、こういう時に買い(ホールド)だと思うんですよね。バフェットの買いって後から見れば簡単そうに見えますけど、現実は毎日株価が下がりみんながダメだと言ってる中で、自分だけ確信をもって買い向かったりホールドしたりするのって本当に難しいことだと思います。間違って本当にダメな場合ただのお漬物ですから、企業を見抜く判断とそれに従うマインドの両方を兼ね備えてるバフェットって凄いなと投資家になって改めて思います。逆にダメだと思う場合は即売るべきだと思うんですけど、そっちもなかなか本のようには行かないですね。Friday3366一六堂の決算が出ました。費用先行で数字が悪くなるのは予想してましたが、予想以上に悪いですね。決算書にもあるとおり、一部の業態の既存店も若干悪化してるのでしょう。僕はこの会社に先を見越して投資しているので、1株足りとも売るつもりはないですね。投げてくれるなら買います。10万まで行けばそれだけで8桁ですからね。時間がかかりそうだな..。残念ながら未達でしたが、まぁ未達自体は予想されていたことだと思います。店舗数が±0ということで売上はほぼ横ばいですが、営業利益は10%ほどの悪化ですね。当然のことながら売上横ばいなのに利益減少とかイヤな感じ受けますよね。決算を夢見ながら35000の無限売りを乗り越えて、やっと動き出したと思ったらこれかぁといった感じでアホー掲示板でも落胆の声が聞かれます。決算短信の1ページ目だけ読んでわいわいしている投資家さん達は放って話しを進めたいと思います。考えてみようぜ♪F/Lコストコントロールに定評のある一六堂が、コスト増で減益だって?そんなバナナ〜。(通期のF/Lコストは不明ですけど、3Q時点では51.7%ととても低い。通期はIRに個人的に聞く予定です。)第3四半期の時の一六堂エントリーで書いているのですが、http://daru1986.jugem.jp/?cid=13飲食店の費用って、次のように分類できるとおもうんですね。1、食材費2、人件費3、家賃4、減価償却費5、出店費用、リニューアル費用、その他んで僕が思うに5の費用が増えただけじゃね?と思うんですけどね。推測だし、これについても個人的にIRに聞いてみたいと思っております。!そう考える根拠ですけど、会社が発表している連結と個別業績を見てください。子会社部分はもつの不振?などで売上が若干減るも、コスト削減により増益。本体は、リニューアルや出店などの投資費用が先行し減益。結果として減収減益となりました。いった感じでしょうか。不振な業態も抱えているであろう子会社が売上減にもかかわらず増益なら、本体も5の費用除けば実質増益と考えられるんじゃないですかね。(しつこいですがあくまで推測なので、個人的にIRに聞きます。)以上で業績部分は終了で、業績予想についてです。売上は+10%、営業利益は+25%予想ですね。+10%というのは、おそらく今期本体が出店する分(四季報によると10店鋪)による売上増を見込んでいるものと思います。(今67店鋪なので、新規10店鋪が通期寄与しないことを考慮すれば+10%くらいでしょ。)なのでM&Aがあれば、これを大きく上ぶれる可能性も十分ありますね。一昨年行ったM&Aのテコ入れも落ち着いてきてますし(子会社業績より)そろそろといった感じではないですかね。案件は常に持ち込まれてる(byIR)、財務は改善している(B/Sより)、子会社から余剰資金を吸い上げている(11月30日のIRより)、人を雇っているなどフラグはびんびん立っております。よって、(IRに数点確認した後)僕はホールドすることにします。売上以上に利益が上がるという業績予想なのは、コスト削減だけでなく、利益が一時的な費用で落ち込んだ事の反動であるという証ではないでしょうか。(売上以上に利益が伸びる予想なんて、自信なければなかなか出しませんよね。普通は利益を保守的過ぎるくらいに出してる会社が多いように思います。)PS、ちなみに個別の経常利益、純利益が強いのは、11月30日の業績修正(子会社から1億5千万吸い上げ)の影響によるものであり、実質的には1.5億引く必要があります。ややこしいので記事では営業利益しか挙げませんでしたが、経常から見ても同じことが言えると思います。Wednesday一六堂の決算が出ました。店舗数との兼ね合いから言っても、売上は前期横ばいってとこでしょうか。この不景気には立派です^^利益率については、低下していますね。損害賠償などいくつか気になるものが確認できれば問題ないかなと。後者2つはあんまり決算書からわからないですし、ちゃんと採算が合うようにやっていると信じるしかないw普通にしてれば、実態としては問題のない割合を保つと思うので。店鋪初期費用や減価償却費は、会計上の都合によって年ごとに乱高しますので単年で高い結果として見た目の利益率が下がっているときはチャンスだと思うんですね。(会計がわかった方がいいなぁ、感じで読み取るからバイアスが入って仕方ないw)今年度なんて確実にそんな感じですから、業績予想を達成すれば実態プワァ〜♪は7倍どころか6倍くらいではないかと。忘年会はやや厳しいかもしれませんが、3Qまで横ばいできてることを考慮すれば、若干の悪化くらいで済むかと踏んでいます。F/Lコストも横ばいで保っているので、P/L上はともかく実際の利益率という点では問題ないかなと。前期今期といろいろ種巻いている感じなので、来季辺りはそれなり成長が期待できそう。財務が良いとは言えないので、わからないですが^^;今のところ68店鋪しかないから、10店鋪でも効きますし期待しましょう。PS、惚れ込んでるわけでもないので2株だけですが、自分のお金を注ぎ込んでいるだけに真剣に決算見ましたねw気になる企業は1単元でも買った方がええかなぁ。納得していないのに、10万20万50万の投資は今の資産規模からすると正直大きいからなかなか出来ない。悩む銘柄って良い企業だし単体での大暴落の危険もないから、嫌なら速攻で切ればいいしそれはそれでありかな。新業態試してダメなら撤退のかつやスタイルもありかも。SaturdayDD最近株価が下がってきているので注目中なんですが、やはり買えない。○既存店がこれまでの繁盛状態を維持していけるのか?なんですよ。いうのも、1、不景気で中間層の所得が落ちてきて数千円の価格帯を利用するお客さんの絶対数が減るんじゃないか?2極化が進んでいくんじゃないか?2、中間層の価格帯の競争の激しさ、ホットペッパー見てても、単価数千円のお洒落でおいしそうな店は無数にある。DDが強みを持っているのはわかるんですが、この価格帯のお店ってどこも必死で工夫していると思いますし。実際店行ったらすごさを実感するのかなー。無理して買うことはないですが、やはり気になる存在なんですよね。旨さと、職人さんの人柄にハマって通っていました。多少高くてもハマってもらえば通ってもらえるのかも。Thursday2株買った。お試しで買える単価なのがスバラスィ。DDとか一株でも本気出さんと買えないorz○協賛金って何?⇒うちの店ではアサヒのビールしか使いませんとアサヒと約束することでアサヒから協賛金がもらえる制度だそうな。○今期の大型出店の初期費用どんくらい。個人的には今期予想収益にちょうど到達するくらいだと思う。予想PERは7倍ほど。懸念はデフレの影響と中価格帯外食企業の激しい競争。大阪だとゲンペイとか似た感じじゃね。なんか社長とか社風とかよさげだし、刺身好きなのもあって買ったという適当な理由。Tuesday調べ中。見た感じ、監視銘柄止まりになりそうな企業かなー。企業プロフィール見ていて戦略面でも心の面でもとてもいい企業だとは思うのだが、この価格帯なら良いモノを出せる企業は無数にあり競争がとても激しいと思われる。店いけないのもマイナス点だな。魚大好きなので、行ってみたいとは思うのだが。ついてkwsk、協賛金は店舗数や販売と連動するの?○今後の地方への出店予定(特に五大陸、八吉)○成長路線、M&Aなど。○デフレの中、比較的単価の高い一六堂は大丈夫かしら?(接待面、宴会面)○今期の正味の営業利益(大型出店による初期費用はどれくらい?)とたまにはネガティブ風味に書いてみる。性格が両極端で安定しないわ。決算書が少し難しいな...。いえば、6月頃に挫折した覚えがあるが今は当時よりは読解力が上がっているようだ。