楽天証券の投資情報メディアJavaScriptが無効の為、一部のコンテンツをご利用いただけません。JavaScriptの設定を有効にしてからご利用いただきますようお願いいたします。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。2024年から新NISAがスタート。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。優待の魅力とはじめ方をお伝えします。優待銘柄の決め手や購入タイミングをお伝えします。株式投資がうまくいかない、という個人投資家の皆様へ。山崎元の提供レポートです。●任天堂の2020年3月期3Qは5%減収、6%営業増益。変動するドル/円、ユーロなど為替相場の概況や注目のトピックスを、楽天証券の荒地潤が解説。●レーザーテックの2020年6月期2Qは35%増収、55%営業増益。印刷やはり5月相場は波乱含みだ。+28.8万人・失業率6.3%と大幅な改善を示した。この数字を素直に受け取れば...セルインメイのバイアスが強い5月相場やはり5月相場は波乱含みだ。+28.8万人・失業率6.3%と大幅な改善を示した。この数字を素直に受け取れば、ドル/円は現状103円台で推移していて当然ということになる。2000年~2014年(出所:石原順)しかし、ドル/円は雇用統計発表後の103円丁度の高値から急落し、米長期金利は2.6967%から2.5717%まで低下した。この反応にブローカーは「嘘だろうと言いたくなる。言いたくならないか、ふつう・・」と驚きを隠せないようであった。ドル下落の要因としてウクライナ情勢の緊迫化と説明されているが、これは後付けの解説だ。ウクライナ危機の当事国であるロシアの株はまったく反応していない。米国より地政学的なリスクが高いユーロが買われているのも不可解である。2013年7月からストキャスティクスが有効に機能している上段:21日ボリンジャーバンド±2シグマ(赤)下段:ストキャスティクス5.3.3(出所:石原順)いずれにせよ、米雇用統計でよい数字が出たにもかかわらず、この日の反応はドルの全面安であった。雇用統計後の相場が3か月連続でさえない展開となったことから、「どういう数字が出たらドルや米金利は上がるのか?」と、多くの運用者が今後の相場に不安を抱いているという。対する「深読み」や「裏読み」をするアナリストが増えている。イエレンは労働問題の専門家であり、米国の金融政策も自ずとその影響を受けることだ。4月の米失業率は6.3%であり、これまで利上げの目安としてきた失業率6.5%(エバンスルール)を下回っている。昨年までの市場関係者の見方は、イエレンがフォワードガイダンス(金融政策の先行きの手掛かり)の数値基準を、彼女の持論である<最適管理>に根拠を置く「5.5%の完全雇用ターゲット」に変更するというものであった。ところがイエレンはFRB議長に正式に就任すると、スタンレー・フィッシャーの影響からか、「5.5%の完全雇用ターゲット」をあっさり放棄し、フォワードガイダンス(金融政策の先行きの手掛かり)の数値基準を示すことをやめてしまったのである。経済状況をみながらその都度「言葉」で説明していくという<裁量運営>の方針を示したことが、今の相場の不透明感と米長期金利の迷走につながっている。「失業率が6.5%を下回ってからもかなりの期間、FF金利の現在の誘導目標レンジを現行水準に維持する」ことの根拠として、イエレンは「複数の雇用関連指標」(ダッシュボード)をみている。占める就業者と求職者の割合を示す労働参加率など9つの指標を総合的に判断するという。イエレンが失業率6.5%の目標値を放棄したのはいいが、9つもの複雑な指標を持ってこられて運用者は困惑している。米国では長期失業者が急増しているし、失業率が下がっているのはオバマケアの影響である。企業が正社員を解雇して、税法上有利なパートタイム労働者ばかり増やしているからである。ベビーブーマーの退職を割り引いても米国の成人総人口に占める就労者の割合は(労働参加率)は30年来の低さで、雇用が回復しているとは言い難い。した指標は、雇用の回復どころか、「貧困大国」という米国の負の側面を浮かび上がらせている。リーマンショック後、雇用は回復していない(出所:セントルイス連銀)9つの雇用関連指標(ダッシュボード)という裏の労働指標をイエレンが重視しているとすれば、早期利上げ観測についてはかなり懐疑的にならざるを得ない。それどころか、9つの労働指標の改善を待っていては、いつまでたっても利上げができないということになる。運用者の多くは米国のテーパリングや利上げ観測から、2014年の米長期金利は上昇すると考えていた。ところが、失業率ターゲットの放棄と9つの雇用関連指標(ダッシュボード)の登場で、現在は利上げ時期に確信が持てなくなっているのである。象徴か?上段:14日ADX(赤)・26日標準偏差ボラティリティ(青)下段:21日ボリンジャーバンド(出所:石原順)ファンド勢の年初来の米金利上昇見通しがはずれたことで、5月の中間決算に向かって手仕舞いが出ていると聞く。米国債市場でファンドのショートカバー(買戻し)が続いており、それに便乗したテクニカル的な米国債買いも出ているらしい。需給的にはファンドの手仕舞いが米金利の低下を促している。米金利の上昇がないとドル/円の持続的な上昇は見込めない。米国債の金利が2.7%を割り込んだ時点で、ドル/円も上値が重くなった。米金利見通しの不透明感、これがドルの上がらない理由である。筆者はかなり早い時期から、「日銀のサプライズ緩和の賞味期限は4月8日、4月30日がぎりぎりの賞味期限である」と書いてきたが、その時期はもう過ぎてしまった。アベノミクスに関心を失っているようだ。ある運用者は「(追加緩和が)あってもなくてももう同じ。13000円以下なら追加緩和があるだろうが・・」と語っている。現在も5月・6月・7月・9月などの追加緩和観測があるが、催促されたあとの「なれの果ての緩和」では効果は薄いだろう。現在、海外勢のジャパントレード(日本株買い・円売り)が止まってしまっているので、ドル/円の上値も重くならざるを得ない。イベントドリブンファンドの動きも沈静化(出所:石原順)追加緩和期待やアベノミクスに対する期待がしぼんでいく中で、消去法として浮上しているのがニュージーランドに注目した金利差買いである。金利ゼロが常態化している主要国の中で、ニュージーランドは2ヵ月連続の利上げを行っている。ニュージーランドの政策金利は3%と他国に対して相対的に高い水準にある。ニュージーランドの中銀は通貨高を牽制しながらも、物価上昇圧力から今後も利上げを継続せざるを得ない状況にある。現在のように相場が動かない運用難相場になると利上げ材料は本当に強い。NZドル/円の押し目は今後も買われることになろう。ストップロス注文は必須だが、NZドル/円もドル/円もユーロ/ドルも今年の相場ではストキャスティクスが有効に機能している。上記の労働市場の統計ではっきりしていることは、QE(量的緩和)では雇用は増えないということだ。QEは株・不動産・ジャンク債といった資産価格の押し上げには大きな効果があったが、その結果起こったことは「富の偏在」である。QEで雇用は回復しない(出所:石原順)世界的な傾向として貧富の差が拡大しており、米国では上位1%の人々が、米国の総資産の35%(金融資産だけをみれば42%)を独占している。富の偏在が起こると、階級の固定化が起こり世界経済は悪循環のシナリオに陥りやすい。評価は歴史的なレンジの中に収まっている」と、昨日の議会証言でイエレンは米国株にお墨付きを与えたが、株の運用者からは「S&P500の18倍は安いとは言えない。今はバリュー株しか買わない」と冷めた声が聞かれる。今後、インフレ懸念が出てきて米CPIが2%を超えてくると、米国は利上げに動かざるを得ない。株が下がっても景気が悪くなっても、インフレ下ではQE4(追加の金融緩和)はないのである。米国景気が回復基調を継続していれば問題はないが、インフレが米国株のアキレス腱となるだろう。米CPIは1.5%とまだ低水準であり、今後、インフレ懸念が出てくるまでは「急落時の押し目買い」を基本のストラテジーとしたい。米国株は7年に1回急落する傾向があるが、押し目らしい押し目もなく3年近く上げ続けている米国株は上がりすぎだという声も多い(出所:石原順)米消費者物価指数(対前年比%)米国の金融政策の焦点は今後徐々にCPI(消費者物価)の動向に移っていくだろう(出所:石原順)日々の相場動向についてはブログ『石原順の日々の泡』を参照されたい。数社の海外ファンド運用に携わる現役ファンドマネージャー・石原順のレポートです。本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。新型肺炎相場の天王山はここから2週間。順バックナンバー一覧はこちらトウシルおすすめの記事はじめての株式投資。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。投資したい国の1位の米国株。米国株人気銘柄ランキング【1月】~米国決算シーズンが本格化。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。2024年から新NISAがスタート。米国株人気銘柄ランキング【1月】~米国決算シーズンが本格化。2024年から新NISAがスタート。投資したい国の1位の米国株。資産を増やす鍵は現金ポジションの活用。新型肺炎への不安で世界株安に。睦が、日本株市場の分析と投資戦略をレポートします。株式投資がうまくいかない、という個人投資家の皆様へ。実践をベースにした「すぐに役立つ真の基礎知識」は、お客様の株式投資戦略に新たなヒントを提供。山崎元の提供レポートです。テクニカルアナリストの土信田雅之が、マーケットスピードを用いたテクニカルな視点で国内株式市場の動向を読み解いていきます。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。2024年から新NISAがスタート。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。随時facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もありますTOP本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。