案件掲載のお申込みお問い合せビジネスビジネスご注意くださいこの記事は公開から1年以上経っています。掲載されている情報は、公開当時のものです。Roppongiゼットンと商業藝術の四半期売上高押し上げ効果は44億8300万円6900万円の赤字を計上している婚礼施設が重要な理由ホールディングス化で稼げる体制を作れるかどうかDDホールディングス<3073>は、居酒屋企業の中でもM&A戦略を推し進めていることで有名な企業。花」などの多彩な業態開発で知られる商業藝術を立て続けに子会社化。2017年12月には「瓦カフェ」のSLDに対して公開買い付けを行いました。M&Aを重ねることで店舗数が拡大するだけでなく、居酒屋、カフェ、和食、結婚式場など、ポートフォリオが強固なものになっています。その結果、業績がどのようになったのか検証しましょう、という話です。この記事では以下の情報が得られます。買収した「アロハテーブル」ゼットンと商業藝術の四半期売上高押し上げ効果は44億8300万円まずは、DDホールディングスの直近の通期決算を見てみましょう。14億3500万円(61.4%増)DDホールディングス決算短信より2018年2月期の売上高は前期比47.8%増の450億7700万円と大幅続伸となりました。押し上げ効果が高かったのは、もちろん買収したゼットンと商業藝術によるもの。2社は2018年2月期第2四半期から連結子会社化されています。2018年2月期は前期比で145億6800万円売上高が伸びています。このうち、M&A効果は130億1100万円と、およそ89%を占めています。2019年はゼットンと商業藝術が通期で売上に寄与するため、500億円台にのっかることができそうです。いえ、高い資金を投じて買収すれば、売上が良くなるのは当然。買収したことで、原価率や販管費に影響が出てきます。そのあたりを確かめるには、直近の2019年2月期第1四半期の業績を見るのが良さそう。買収前と後との比較が正確にできるためです。7億400万円(91.2%増)DDホールディングス第1四半期決算短信より四半期の売上高は前期比60.5%アップです。売上高は47億8100万円上乗せですが、2社によるM&Aの積み上げ効果は44億8300万円。93%が買収による効果です。気になるのは経常利益が20.8%減少していること。1ゼットン買収を引き金とした婚礼施設の開業2ゼットン、商業藝術の売上原価率の悪さ1つ目から。DDホールディングスは、ゼットンを買収したことをきっかけとして京都に婚礼施設をオープンしました。開業したのは2017年9月。この結婚式場は先行投資が膨らんでおり、2019年2月期第1四半期は6900万円の赤字となっています。現時点では原価コントロールができていません。商業藝術は様々な業態を展開することに強味を持つ企業。関東、関西で地域特性に合わせた店舗を展開しているために生産性が下がり、原価率悪化の主要因になっていると考えられます。DDホールディングスがもともと運営していた、「アリスファンタジーレストラン」「熱中屋」「隠れ房」など、既存店の原価率は20.7%。業界水準の30%と比較すると非常に良い数字。見ると、売上原価率は30.4%にまで悪化しているのです。原価率は、2社買収前と比べて24.4%と3.7ポイント悪化しているというわけです。24.4%決算説明資料よりDDホールディングスは自社が築いた流通網をゼットン、商業藝術に流し込み、いち早く原価率改善に取り組む必要があります。同社は2017年12月に瓦カフェを運営するSLDに対してTOBを仕掛けていました。この会社もカフェや食堂、ダイニングなどを15業態以上、64店舗展開しています。商業藝術と同じく、原価管理の難しい企業。こちらのテコ入れも必要です。DDホールディングスは売上高1000億円を目標に掲げていますが、原価率の改善などの基盤整理ができるまで、しばらくM&Aは行わないと予想されます。安売り攻勢続く串カツ田中の快進撃は続くか2020-01-24串カツ田中の2019年11月期売上高が100億円を達成しました。2016年マザーズ上場時の売上高は39億7200万円でした。3年で売上が2.5倍に伸びました。し、資本業務提携へ2015-07-09ダイヤモンドダイニング<3073>、マカオの飲食店経営会社の第三者割当を引受け、連結子会社化2014-12-09ダイヤモンドダイニング<3073>、海外連結子会社を通じてハワイウェディング事業を譲受2014-09-12ダイヤモンドダイニング<3073>、九州料理業態の飲食店を事業譲受。2014-04-11ダイヤモンドダイニング<3073>、シンガポールのラーメンダイニングチェーンを買収2013-11-07やまや<9994>、チムニー<3178>をTOBで子会社化2013-07-24チムニー<3178>、飲食店運営のEオーナーズフードから居酒屋など9店舗を取得2011-05-28ダイヤモンドダイニング<3073>、バグースの株式を取得し子会社化。182014年2月18日:オプト、デジタルコンテンツ配信会社の子会社化を発表2010年2月18日:不動産会社のカナヤマによるセイクレストの子会社化が明らかに1530年2月18日:上杉謙信の誕生日(旧暦・享禄3年1月21日)※表示のディールは公表日ベースです。Onlineは、M&A(企業の合併・買収)、またそれに関する身近な情報を広く一般の方々に提供するメディアです。情報の収集・発信を行いながら、日本の産業がM&Aによって力強さを増していく姿を見届けたいと思います。※本サイトに述べられている内容は、専門家、執筆者の見解です。