金利と物価には密接な関係があることについては、本コラムでも何度か言及してきましたが、今回は物価上昇のメカニズムについてもう少し詳しく考えてみたいと思います。債券が償還されるまでの期間と利回りの関係を示したものを「イールドカーブ」と呼びますが、前回は、このグラフが示す形状が、市場の重要な手がかりとなることについて解説しました。長期金利と短期金利に差が生じるのは、市場にインフレ期待が存在することや、期間によってリスクが異なることが原因です。この連載では、イノベーションは大きな資産を作るチャンスになると説明しました。時代の変化やイノベーションをいち早く知るにはどうしたらよいのでしょうか。前回は、長期金利と短期金利に差がある原因のひとつはインフレ期待であると説明しました。長短金利差のもうひとつの要因となっているのが、リスクプレミアムです。edit03米国の債券市場で長期金利が上昇し、為替市場ではドル高が進んでいます。長期金利は節目とされてきた3%を突破しており、市場ではこの水準が定着するとの見方が強まっています。債券には1年以内に償還する短期のものと、5年を超える長期のものの2つがあります。銀行のローンも1年以内に返済する短期融資と返済期間が長期のものに分かれているます。前回は利率と利回りの違いについて解説しました。債券価格が変わらなければ、利率と利回りは同じになりますが、債券価格が変化すると、利率と利回りは違ってきます。金利を扱う際によく混同されるのが利率と利回りの違いです。単語としては小さな違いですが、投資の世界では極めて大きな違いとなりますから注意が必要です。金利が持つ時間的な価値が分かってくると、お金の価値が時間で変化することも直感的に理解できるようになってきます。edit03政府がシェアリング・エコノミーの市場規模把握に乗り出しました。フリマ・アプリなど従来のGDP(国内総生産)の概念ではカバーできない経済活動をGDPに取り込むことが目的です。前回は複利が持つ効果について解説しました。今回は、その考え方を株式投資に応用してみたいと思います。金利が持つ時間的な面をフル活用したのが、いわゆる複利効果を狙った投資です。金利が時間の対価ということであれば、時間をかけて投資する人は、その時間分だけ利益を得られます。投資で成功するためには、プロに対する過剰な期待を捨てることが重要です。