itB!HatenaCopyどうも、Econです。投資判断:ポジティブマイクロソフトの企業概要マイクロソフト、おそらく人類の99%以上の人は聞いたことがあると思いますので詳細は書きません。Windowsで圧倒的なプレゼンスを誇るソフトウェア会社でしたが、最近は、タブレットなどのハードウェア事業やクラウド事業にも乗り出しています。クラウド事業ではプラットフォームAzureを中核にして積極的に企業を取り込み、これまで市場を牽引してきたAmazonを猛追しています。このように、従来のソフトウェアだけでなく、キャッシュを生み出す事業を複数持つことに成功しています。先日ナデラCEOが2030年までにCO2排出の実質マイナスを目指すという発表をしているように、環境に対する意識も非常に高いです。Government)もしっかり念頭に置いています。マイクロソフトのファンダメンタルズ分析まずはお決まりのファンダメンタルズ分析です。ご飯を食べる前に必ず「いただきます」を言いますし、スポーツをする前に準備運動をしますよね。それと同じ、投資をしようかなーとなったらまずファンダメンタルズ分析です。下のグラフは売上と営業利益率、それに純利益を示しています。純利益も年によって前年比ダウンしている年が散見されますが、特にここ最近は増加基調にあります。利益率を見ると、過去10年間の平均営業利益率と純利益率はそれぞれ32.8%、24.2%となっており、思わずちびっちゃうくらい素晴らしい数字です。続いてキャッシュフローです。キャッシュフローを見てみると、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローは過去10年間一貫して増加傾向にあり、本業から潤沢にキャッシュを得つつ、しっかり投資に回すという好循環が確認できます。驚くべきはその額で、直近年度の営業キャッシュフローと投資キャッシュフローはそれぞれ約522億ドルと139億ドル、日本円換算だとそれぞれ5兆7,400億円と1兆5,300億円です。日本の雄、トヨタ自動車ですら営業キャッシュフローが3兆7600億円ですから、マイクロソフトはトヨタの1.5倍以上のキャッシュを稼いでいることになります。キャッシュフローマージンは過去10年、一貫して30%を超えており、平均では39%、直近年度は40%を超えています。凄すぎて、書きながら失禁しそうです。ROEは結構変動が激しいのですが、過去10年の最低値でも2015年の14.4%で、十分合格ラインです。過去10年の平均は30%、直近年度は42%で、マイクロソフトの爪の垢を煎じて飲みたいと思う次第です。マイクロソフトと言うと、Windows派、Mac派と言われるように、パソコンのOSでMacと熾烈な競争を繰り広げているイメージがありますが、パソコンのOSの約80%がWindowで圧倒的シェアを誇っています。総資産に占める在庫の割合も1%台をキープし続けており、Windowsブランドに傷がついていないことがわかります。マイクロソフトの株価指標まずは配当を見ていきます。マイクロソフトはバークシャー・ハサウェイと同じく、創業以来ずっと配当を出しておらず、株主の期待も再投資によるキャピタルゲインでした。それが2003年に初めて配当を支払い、当時のマーケットはかなり驚きました。それ以降、一株あたり配当額は大きいとは言えませんが、マイクロソフトは株主に配当を支払っています。直近株価での配当利回りは1%台半ばです。配当性向は結構変動がありますが、過去10年の平均は約45%と、まだ配当支払いに余裕があります。2020年以降の配当の数字は、過去10年間の利益率と配当性向から予測してみたものであり、当然ながら今後の配当を保証するものではありません。投資判断:ポジティブこれまでべた褒めしてきましたが、マイクロソフトにも欠点はあります。それは、株価が割高だということです。具体的には、PERは約30倍、PBRも10倍を超えています。ディフェンシブ銘柄だったらアウトな数字ですが、過去10年間で売上高、キャッシュフローとも2倍以上に成長していることを考えて15株、投資に踏み切りました。ここまで成長してしまうと、過去10年間と同じスピードで成長するのは難しいと思いますが、分野としては今後成長が見込まれるので、スパイスの役割も兼ねてポートフォリオに組み込みました。配当利回りが低く、配当よりも今後の値上がりを期待しているのでNISA枠で購入し、キャピタルゲインを狙う戦略です。ポートフォリオ全体に占める割合は小さいですが、今後も買い増してポートフォリオでの存在感を強めていきたいと思います。人気ブログランキング最後まで読んで下さりありがとうございます。面白かったらフォローしてもらえると励みになります。高配当利回りで人気だが成長ストーリーが描けない※この記事は2019年12月24日にアップデートしました。世界で一番多くの消費者を持つ企業どうも、Econです。(MMM)どうも、Econです。今日の銘柄分析は3M(スリーエム)です。...ユニリーバ(UL)株に投資。新興国に強い巨大消費財メーカー、ADRで配当妙味ありどうも、Econです。金利上昇局面では株価の分析評価も辛口ですどうも、Econです。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*ウェブサイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。コメントデータの処理方法の詳細はこちらをご覧ください。この記事のトラックバックURLプロフィール;Econ1984年生まれ、男性。堅実家計と投資で経済的に自立を目指します。米国株を中心に10年以上保有前提の長期投資が資産運用方針です。複利の力を信じて配当は全て再投資。