【米国株】フェアバリュー投資のすゝめウォーレン・バフェットの「とびきり良い会社をほどよい価格で買う」という教えを実践するブログです。【米国株】フェアバリュー投資のすゝめプロクター&ギャンブル(PG)の理論株価は?個別株2019.09.21今回はプロクター&ギャンブル(PG)の理論株価(適正株価)を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご参照ください。プロクター&ギャンブル(PG)の企業情報プロクター&ギャンブル(PG)(以下、P&G)は、世界を代表する日用品メーカーです。主な事業と主要製品を下表にまとめてみました。P&Gは消費者の生活に密着した製品を数多く有しており、景気に左右されにくいディフェンシブ銘柄です。(上図はP&GのHPから引用)また、P&Gは配当王としても有名です。同社の2019-Annual-Reportによると、同社の配当支払い実績は129年、連続増配実績63年に達するとのことです。プロクター&ギャンブル(PG)の株価推移P&Gの株価推移を確認します。2018年1月〜5月にかけて、株価は大きく調整しました。当時はプライベートブランドの台頭やP&G製品の売上げ頭打ちにより、同社の将来性が悲観されたためです。その後、同社はデイビッド・テイラーCEOの指揮の下、ブランド数を175から65に削減するなどの事業改革を推進し株価は大きく回復しました。EPS(一時的要因を控除したEPS)が7%増加するなど、事前のガイダンス(見通し)を大きく上回りました。EPSは4~9%の成長を見込んでいます。プロクター&ギャンブル(PG)の理論株価さて、本題のP&Gの理論株価(適正株価)を算出していきます。financeから引用しています。2フリーキャッシュフロー(FCF)は2019年の実績となります。Morningstar社の算出結果をそのまま採用しています。32020~2024年までのFCF成長率は2%に設定しました。P&Gは2011年以降のFCF成長率が年率2%であったことから、この数値としました。42025年以降のFCF永久成長率は、過去の米国インフレ率である2%に収束していくと予想ました。5割引率はWACC(加重平均資本コスト)とも呼ばれます。本サイトでは、割引率は7%に設定しています。詳しくはDCF法を用いた理論株価の計算方法をご参照下さい。上述の前提条件の下、理論株価を算出した結果、P&Gの理論株価(適正株価)は「74.21ドル」となりました。(適正株価)を算出したところ、P&Gの株価はかなり割高という結果になりました。同社は成熟企業とはいえ、2020年決算のガイダンスで売上高3~4%、EPS4~9%の成長を見込むなど、成長軌道に回帰しようとしており、市場もそれを高く評価しているのだと思います。将来のリセッション(景気後退)入りが囁かれる中、同社事業の安定性・ディフェンシブ性も魅力的ですよね。いえ、(あくまでも私見ですが)これらのポジティブ要素を織り込んだとしても、現在の株価水準はかなり割高のように思います。本ブログの投資方針は、優良株をほどほどの価格で買うことですので、今後、もし株価が調整し、適正株価の+10%内に収まることがあれば投資を考えてみたいと思います。↓こちらは米国株ブログランキングです。Alphaの記事で、「Alphabet(Google)の適正株価は1,765ドルであり、現在の株価水準から43%の上昇余地がある」との意見があり、なかなか面白い内容で...個別株マイクロソフト(MSFT)の理論株価(適正株価)は?今回はマイクロソフト(MSFT)の理論株価(適正株価)を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご参照ください。墜落事故に揺れるボーイング(BA)の適正株価は?今回はボーイング(BA)の理論株価(適正株価)を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご参照ください。決済ネットワーク大手ビザ(V)の適正株価は?今回はビザ(V)の理論株価(適正株価)を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご参照ください。ビザ(V)は、世界中で決済ネットワークを提供するテクノロジー企業です。...個別株アルトリア・グループ(MO)は買いか!?9月20日に「バンクオブアメリカ・メリルリンチがアルトリア・グループ(MO)を買い推奨」との記事が出ていました。記事の概要は以下の通りです。11」の売上が予想以上に好調で、生産台数を上方修正したとのニュースがありました。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローする人気記事ランキング長期債券ETFで攻めと守りを両立しよう!EDV・TLT・BLVを比較してみた。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローするタイトルとURLをコピーしました。