運用報告書を読もう3やさしい投資信託ガイドトップ>運用報告書を読もう!>運用報告書を読もう3運用報告書を読もう3さぁ続いてCheck�Aに移りましょう。2ページ、3ページ目にあたります。投資環境および運用方針』という箇所です。『どうしてこのような運用結果になったのか?』その説明(言い訳)についてここでは記されてます。運用報告書のなかで一番の注目ポイントだと思います。目論見書に比べれば専門用語も少なく、わりと読みやすい文章だと思います。(最近の運用報告書は読みやすいようにとくに工夫されてますからね^^)【投資環境】まず最初に運用した一年の出来事を細かく見ていきながら、状況説明してくれています。