ギャンブル好きに捧げる投資ブログコンテンツへスキップギャンブル好きに捧げる投資ブログ賭け事大好きな大手メーカー系サラリーマンが投資やギャンブル、会社生活などで感じていることをお伝えします。続くバイク業界の株価はどうなる?|4強(ホンダ,ヤマハ,スズキ,カワサキ)の株価や業績を比較ご存知のとおり国内のバイク販売は低迷しており、業界は衰退の一途と言われることが多いです。今日はバイクメーカー不動の4強(ホンダ,ヤマハ,スズキ,カワサキ)の株価推移や各社の決算資料などをもとに投資家目線で比較、分析してみました。二輪車の国内販売台数は、バイクブームがピークだった1980年初頭には300万台以上だったのに対し、2019年現在市場は10分の1くらいまで落ち込んでいます。これは実感としても感じます。僕自身学生時代からずっとバイクに乗っていたのですが、本当にすれ違わなくなりました。バイク乗りとしては寂しい限りですが、時代の流れですね。バイク市場の動向まずはバイク市場の動向を確認したいと思います。企業が優れていても、市場自体が縮小していれば利益を上げるのは困難です。株を買うならやはり市場が広がっている分野に投資したいですからね。国内市場は衰退の一途これは冒頭のとおりです。ピークの実に10分の1近くまで販売量が落ち込んでいます。国内市場としては現在35万台強程度だと言われています。少子高齢化が進む中さらに若者の車離れ、バイク離れに歯止めがかからず、50代くらいのリターンバイカーが多少増えると言われますが、全体的に見れば今後も市場の拡大は望めないでしょう。世界規模では需要は拡大ヤマハの資料によると、2017年度の世界の2輪車販売台数は、なんと5,400万台近いそうです。世界5,400万台、こんなにも市場規模が違うのですね。ニュースやネットでは国内の新車販売がどうこう、5万台でトップだなんだと言われますが、ビジネスとしてみればもはやグローバル中心です。国内市場は新技術やデザインを試す試金石とするとともにブランド力の強化に注力、その技術を汎用化し、コスト削減した量産設計により海外で儲けを得る、僕が経営者ならばそう考えます。国内市場は新しい方向性のお披露目の場、ファッション業界でいうところのパリコレみたいな感じですね。世界の市場を牽引しているのは新興国です。中でもインドの伸びが堅調で、2,000万台の大台に届きそうな勢いです。スクーター需要が凄まじい伸びです。インドが世界全体の35%、次いで中国が15%、その他新興国をあわせると、アジアが世界全体の70〜80%を占めています。このような中、後ほど詳しく述べますが、実は日本の二輪車は世界を席巻しています。ホンダ(7267)、ヤマハ(7272)が強いです。発行したシェアを引用します。日本ではそこまでの差は感じませんが、ホンダは二輪車業界で圧倒的な地位にいます。戦略として狙わないという判断かもしれませんが、海外展開ではスズキとカワサキは上位2社に出遅れ感が否めない状況です。バイクメーカー4強の業績を比較それでは各社の業績を比較していきたいと思います。5月に2018年度の決算が出揃いましたので、各社のIR資料をもとに整理しました。売上高、利益まず売上高と純利益をみていきます。5.80%当たり前ですが、売上高は自動車も強いホンダが桁違いです。スズキも軽自動車でがんばっていますので会社としての売上は2番手となります。利益を見てみると、各社とも黒字ですね。SUZUKIは完成検査不正による特別損失を約800億円計上していますが、それでも2,000億近い利益を出しているのは驚きです。利益を効率的に出せているかの指標であるROEを併記していますが、10%以上が優良とされる中、カワサキはちょっと苦しい状況がわかります。いてファンダメンタルズ指標です。0.9PER、PBRは割安性の指標とされ、PERは15倍以下、PBRは2倍以下を目安に割安とされています。割安だから株価が上がるなんて単純なもんじゃありませんが、各社割安な部類だと言えます。ここでもカワサキの数値はあまりよろしくありませんね。自己資本比率は40%以上が健全とされるなか、各社そこそこの値です。各社さすがの大企業で、倒産の心配はないでしょう。BPSは一株当り純資産といって、株価に近いか株価以上あれば下値が堅いと言われます。詳しい説明は割愛しますが、上のPBRと同じ意味です。配当利回りは以下のとおりで、ホンダ、ヤマハは悪くないですね。この2社は自社カレンダーを株主優待にしているので、ファンにはいいですね。決算資料にセグメント毎の売上げ及び利益率がありました。販売台数は東洋経済新聞社さんの調べを引用させて頂きます。56万台ホンダが断トツトップ、ヤマハと2社で世界を席巻バイクだけに切り取ってみてもホンダが圧倒的ですね。売上高は実に2兆円です。ヤマハは売上全体の60%が二輪車なので、もっともバイク関連銘柄と呼ぶに相応しいです。カワサキこと川崎重工業はセグメントの分け方でスズキより売上は大きいですが、バイクそのものの販売台数としては4社の中では最も少ないです。そのスズキも二輪車の比率は6.6%と依存率は低いですね。ホンダとヤマハの販売台数を足すと約2,500万台となり、全世界のバイクのおよそ半数を日本企業で席巻しているということです。上の表のとおり、ホンダは利益率10%オーバーですが、その他は苦戦しています。新興国で日本と同じ値段でバイクが売れるわけもなく、各社とも海外生産などでコスト削減していますが、それでも利益を出すのが難しい状況です。ジャパンのブランド力は強いですが、技術はコモディティ化していきますので、これからも価格競争は激化していくでしょう。日本の株式市場は理屈の通じないハチャメチャ相場ですが、真面目に考えれば、利益が伸びない限り株価が上がる妥当性がないとも言えますので、手を出しづらい銘柄群だと思います。続いて各社の株価推移を見ていきます。10年スパンのものをマネックスより引用します。・ホンダ(7267)・ヤマハ(7272)・スズキ(7269)・カワサキ(7012)ホンダは二輪に限らず自動車も好調なはずですが、株価で見ると方向性がありません。この中ではスズキが一番右肩上がりに見えます。上のとおりバイクは利益に貢献していないので、これは軽自動車がヒットしたからでしょう。ヤマハは急騰したり急落したりを繰り返していますが、上がっていると見ていいのかな。