投資先事業の評価ARUNは、社会的投資のリターンには財務的なリターンと社会的なリターンとがあると考えます。インパクトの観点から投資先事業の評価を試みています。社会的ミッションを達成するために、どのような事業モデルを作り、どのような体制のもと事業を遂行しているかを評価しています。評価項目には、下記のような視点が含まれています。・社会的起業家のリーダーシップ:起業家が社会的ミッションの達成にどのようにコミットし、数歩先をいくビジョンを持って、事業を展開することができているのかを評価します。設置)・事業モデルの革新性・先進性:これまで解決が困難であった社会的な課題を、投資先の社会的事業がどのように新しい方法で解決しようとしているのかを評価します。平坦ではない課題解決の道のりを、どのように試行錯誤しながら進んでいくのか、その取り組みの過程をみていきます。先進的な手法を取り入れた事業は、社会で注目を浴び、同じようなミッションの達成に取り組んでいる組織等に対してよい影響を与える、波及効果も期待されます。社会的インパクトとして最も重要視されるのは、投資先事業が掲げる社会的ミッションの達成度合いです。ARUNの投資先の一つであるサハクリアセダックの有機米事業では、有機米の生産・販売を通じて、小規模な有機米生産者の生活の質を向上させることが目指されています。この事例では、有機米事業が生産者の所得向上や生産者組合の形成にどのように影響を与えているのか、また農家一人ひとりの生活がどのように変化しているのかを、モニタリングしています。この他に、ARUNとして投資先事業に期待している社会的インパクトには、下記のようなものがあります。・雇用:投資先事業を通じてどれだけの雇用が生み出されているかを評価します。雇用の総数のみならず、従業員のスキル向上や社会的弱者の雇用創出など、雇用の質も重視しています。投資先事業における直接的な雇用のみならず、有機米生産者のように事業サプライチェーン全体を通じた雇用創出効果を評価します。・地域経済へのインパクト:投資先事業の展開が同事業の拡大化にとどまらず、地域にある他の事業やコミュニティの人々にどのような影響を与えるかを評価します。・環境:投資先事業の実施・展開が、環境改善につながるものを評価します。(安定性)」については、投資対象事業の持続可能性をメルクマールとしています。これは、どんなに社会的意義のある事業であっても、持続可能性がなければ、一時の活動に終わり、ARUNの投資先に適さないからです。「財務諸表の作成能力」についても評価を行い、必要に応じた助言も行っています。・安定性(安全性):借入金の元利金の支払いを予定通り行えるだけの営業キャッシュ・フローを確保できているかどうか(フローに着目)、事業規模に比べ過大に借入金が積み上がっていないか(ストックに着目)等の観点から、投資先の持続可能性を評価します。