政策雑感(15)円は上下する、株価も予想がつかない。日銀はマイナスなどという無理な金融政策をやる。経済はどうなっているのか長い間の友人で今は野にあって日本の経済を心配している友人に色々教えてもらった。以下はその話の要旨である。【I】世界の金融や経済の当面の流れ中国が主役である中国は沈没はしないけれども苦しい調整局面に入るその影響は他の新興国にも及ぶ。日本も欧州も例外ではない。米国は日本、欧州よりは良い。お金がジャブジャブの時代、すなわち流動性相場は終わり始めている。中国は鉄の作り過ぎ、原油は生産国がどんどん増産している。米国も原油の輸出を解禁した。マネーがジャブジャブの時の資源に対する投機も終わりを告げている。テロや地域紛争は世界中で起きており、経済にはマイナスの要因である。それではいくつかの観点を見てみよう。いずれも下がっている。円はどうか日本の円は毎日動くので予想しにくいが、円は比較的に安全だと思われている。円を買うという理由は存在する。中国の元はIMFの準備通貨に出世したが、安くなる方向でマーケットは動いている。中国は日本、米国を抜きにしてAIIBを立ち上げたが、中国の持っている外貨準備は一昨年から減少し始めている。それでも2015年12月現在で、3兆3,000億ドルも持っている。減少のスピードは早い、2015年12月だけでも1,100億ドルも減少した。外貨は逃げ始めているのかもしれない。中国と世界経済ヨーロッパ、韓国などは輸出比率の中で中国は大きい。日本は中程度であるが対中輸出のインパクトは無視できない。株の背景ここ数年株が世界中で上昇したのは、各国の中央銀行が量的緩和をした、すなわち流動性をどんどん増やしたからであるという理屈は十分成り立つ。今は米の利上げ、将来不安によってお金が逆流し始めている。従って「株の投機」「原油の投機」「他の資源の投機」は当然のこととして下向きの圧力を受ける。