担当した日暮昭氏が、年初から直近9月30日までの通期と、8月17日から9月30日までの波乱局面の2通りで日経平均株価との違いを考察します。武田からセコムまでの7銘柄に投資して日経平均株価と比較する8月末からの株式相場の波乱はなかなか収まらないようです。9月29日には日経平均が1万7000円を割り込むなど日々の荒い値動きが続いています。株式市場自体のリスクが高まっているように見えます。した局面でこそ、投資リスクを抑え安定したリターンを実現する方策が投資の重要なポイントとなります。ポートフォリオを求める」でねらいと構成の仕方をご紹介し、7月の講座、「最適ポートフォリオの運用結果を見る」ではその時点でのリターンを中心にフォローした、リスクを最小にする「最適ポートフォリオ」(以下、ポートフォリオ)について、この波乱局面でその本来の特性であるリスクがどのようであったかを見てみましょう。所期のねらいであるリスクを抑えてそこそこのリターンを挙げることができているでしょうか。当ポートフォリオは、昨年末に日本の主要な銘柄のうちベータ値の低い10銘柄を選び、これら銘柄をもとにリスクが最も小さくなるように構成したものです。ベータ値を小さくすることで市場との連動性を低め、かつポートフォリオ全体の収益の変動を小さくすることで、二重の意味でリスクを低く抑えたポートフォリオです。ポートフォリオはリスクを最小にするような各銘柄の構成比率を一定の数学的処理によって求め、その比率に従って各銘柄への投資額を決めます。ここでは投資総額を500万円とし、1銘柄への投資額は最大で全体の20%としました。結果として、武田薬品と東武鉄道には限度額の20%の組み入れとなりましたので約100万円を投資、ヤマト・ホールディングスには5%の組み入れで24万円の投資、といった具合に投資額が決まり、武田からセコムまでの7銘柄に投資することになりました。ポートフォリオの構成は下表の通りです。日経平均とのパフォーマンス比較このポートフォリオの設定以来の運用成果を、日経平均との比較で日次ベースで見てみましょう。下表は設定時から直近の9月30日までのポートフォリオの資産価値と日経平均を、設定期を100とした指数で示しています。紺色の線が日経平均、赤色がポートフォリオの資産価値です。図中の縦の黒線は波乱局面の始まりとなった8月17日を示します。直近の9月30日の日経平均は99.6、ポートフォリオは103.5となっています。2015年の9ヶ月間で日経平均はわずかながらスタート期を下回り、ポートフォリオは3.5%のプラスとなっています。リターンではポートフォリオが日経平均を若干上回りましたが、ここでの本題はポートフォリオのリスクを検証することです。基準として日経平均と比較しますが、その際に注目していただきたいのは日経平均は225銘柄からなるポートフォリオということです。このように多くの銘柄に分散されたポートフォリオのリスクはほぽ市場全体のリスク、つまり最低レベルにあるということです。通常、このレベルのリスクを実現するにはやはり100銘柄を超すような広い分散投資が必要になりますが、そのリスクと7銘柄で組んだ当ポートフォリオのリスクを比較するというわけです。週刊]「投資の視点」はより実践的な株式投資の力をつけるための講座に衣替えしました。真に投資の力をつけるには以下の3つの要件が必須です。OBを中心に、ファンドマネージャー、チャーチスト、財務分析とポートフォリオ運用の専門家が集結してこれらの要件を満たす講座を立ち上げました。講座は「資産運用のブティック街」として、市場の切り口、テクニカル分析、企業の財務、ポートフォリオ戦略―の4つのテーマに整理・提供いたします。強み・弱みと...株を買うタイミングがまったく違う。VOICEの最新情報をお届けします。その時、日本人は無差別リストラで貧困層に落ちる=鈴木傾城マクドナルド「ごはんバーガー」でまさかの試練。見せつけられたモスバーガーの強さ「日本人は早急に資金を海外に移せ」天才投資家ジム・ロジャーズが警告する真意とは=俣野成敏ついに始まった45歳以上の大量リストラ。