/高利回りヘッジファンドで成功するための「期待値」を考えた投資2018.11.02高利回りヘッジファンドで成功するための「期待値」を考えた投資Tweet投資において成功できるかどうか、つまり最終的に利益を得られるかは、どのくらいの利益がどのくらいの確率で得られるかという「期待値」が重要になってきます。「勝率」は重視しても、それでどのくらい儲かるのか(あるいは損するのか)を考えていない投資家は意外と多いようです。この記事では期待値を考えた投資方法とはどういったものか、また注目を集めるヘッジファンドや投資会社が高利回りを実現できる理由について解説していきます。M&S(2)フロンティア・キャピタルまとめ1、期待値を考えた投資方法とはたとえば、10回中2回しか成功しないA商品(勝率20%)と、10回中8回は成功するB商品(勝率80%)があれば、多くの投資家がB商品を選びたがります。これは、一見正しいように思えます。A商品が1回成功で100万円の利益、1回の失敗で10万円の損失が出るのに対し、B商品では1回成功しても10万円の利益しか得られず、1回失敗すると100万円の損失が出るとしたらどうでしょうか。この条件で、A商品とB商品の期待値を計算すると、以下のようになります。=▲12万円A商品の期待値は12万円のプラス、B商品の期待値は12万円のマイナス。A商品に投資すれば平均して12万円の利益が期待できる一方、B商品に投資すると平均して12万円の損失がでることになります。失敗は多くても1回あたりの損失を小さく抑え、1回の成功で大きく利益を伸ばせれば、最終的に利益をあげられる可能性が高くなるということです。逆にいくら成功が多くても利益が少なく、1回の失敗で大損してしまうようなタイプの投資では儲からないのです。これは平均として予想される結果であり、1回しか投資しなければA商品で10万円の損失が出ることも、B商品で10万円の利益が出ることもあります。何度も投資を行うことで投資成果は期待値に近づいていきます。2、ヘッジファンドの投資手法ヘッジファンドというと、企業を買収して利益を搾取するハゲタカファンドを思い浮かべるかもしれません。本来ヘッジファンドとは、リスクを回避(ヘッジ)しながら、相場が下落しても資産を目減りさせない運用を基本とするファンドのことです。彼らは相場の下落により生じる損失を回避する方法として、先物・オプション取引や信用取引などが積極的に活用しています。それによって相場の下落局面をも収益機会に変えることで、ヘッジファンドはリスクを抑えながら、相場環境によらない絶対的な収益を実現しているのです。ヘッジファンドの多くでは、目先の株価ではなくその企業が本来持つ価値に注目し、その企業本来の価値に対して株価が割安な銘柄へ投資しています。このような銘柄への投資では、企業本来の価値という裏付けによって、さらに株価が下落するリスクが低い一方、市場によりその価値が評価されたときには大きな伸び代が期待できます。このようにヘッジファンドは、失敗した時の損失が小さく、成功した時の利益が大きい「期待値の高い」銘柄へ投資するとともに、リスクヘッジを行ってさらに期待値を高めることで、相場環境によらず高利回りを実現しているのです。旧村上ファンド代表・村上世彰氏も、株に投資する時にもっとも重視するものとして「期待値」をあげており、期待値が大きくなければ金銭的に投資する意味はないと述べています。グローバルヘッジファンド・インデックス」の過去20年間の推移をみると、年間収益率がマイナスとなったのは4回です。ITバブルの崩壊やリーマンショックなどを乗り越えながら、ヘッジファンドは安定した収益をあげていると言えます。*1ドル110円換算)だったものが、10年後の2010年に約4倍の1兆9,170億ドル(約210兆円)まで急増しています。多くの資金が集まれば、へッジファンドにとってプラスにも思えますが、戦略の近いヘッジファンドの間で利益を奪い合うことにもなり、近年ヘッジファンドのパフォーマンスが低下している一因と言われています。この指数はヘッジファンド全体のパフォーマンスを示したものであり、年間収益率が20%を超える優秀なファンドも少なくありません。そのため、ヘッジファンドへ投資する際には、どのファンドを選ぶかがより重要になっています。770.74%2015年に運用開始したアメリカ本拠のマルチストラテジーファンド。注力しており、昨年の驚異的な運用成果の要因となった。330.08%2014年設立のファンドで仮想通貨関連投資に注力。ビットコインに最初に投資した機関投資家で、昨年の運用成果へとつながった。Capitalが運営し、アメリカに本拠を置くファンド。ロングバイアス戦略により、バリュー銘柄への長期・集中投資を行う。216.68%香港に本拠を置くヘッジファンド。アジアの公開株などを中心に投資を行う。Managementが運営するマルチストラテジーファンド。