マネタリーベースの伸びによって、マネーサプライ(M2+CD)も増加しているが、伸び率は緩慢である。縮小は依然続いており、規模では現金・預金通貨を30兆円ほど下回っている。金の前年割れ等により、8月の広義流動性は+1.1%の低い伸びにとどまった。態から抜け出していない。不良債権はこれを大きく上回ることは間違いない。した巨額の不良債権が資金の流れを滞らせ、経済の本格回復を阻害していると考えられる。悲観論は後退しているが、日本経済の金融構造は依然脆弱なままである。巨額の不良債権を裏返せば、企業の過剰資本ストックに突き当たる。態にあることから、資本ストックを適正規模に削減することは容易ではない。期待を織り込みつつある。7月のOECD景気先行指数は前月比1.1%上昇した。月まではもたついていたが、その後、回復力は強まり7月までの3ヵ月で3.0%の上昇となった。