NathooTweetこの記事は原著者の許可を得て翻訳・公開するものです。Ralston次のセッションは、実は私が最も気に入っている講義の一つとなります。–スタートアップ投資とは実際何をすることなのか、どのような仕組みなのかという根本的なことは、謎に包まれているからです。以上に上手く説明できる人は、この地球上にはいないでしょう。彼女たちはもう数千の会社とこの問題に取り組んでいるのではないでしょうか。1700社と...実際何社ですか?誰かが知っているのか、誰も知らないのか。これに関しては誰も彼女たちに太刀打ちできません。Carolynnは実はSAFEを開発した人物なのです。Sonsiniで働く弁護士でした。ここで二人の含蓄ある言葉を紹介しますね。誰がどれを言ったのかは想像してください。いうのも私も分からないので。「決まった額より多い取り分を要求するのは、無料の試供品をくれと言っているようなものだ」...私はこれはKirstyの言葉かと思います。「お金を持っているということは非常に有益なことだが、戦略と方向性をもって手を差し伸べてくれる人はお金では買えないくらい貴重だ。慎重にパートナーを選びなさい」この言葉の紹介をもって、マイクをCarolynnに譲りたいとおもいます。Levy私も、Geoffが紹介した言葉のどれが私のものでどれがKirstyのものかわかりません。自己紹介をする予定でしたがGeoffがすでにすませてくれたので、本題にすぐ入ろうと思います。Geoffが言ったようにこの講義は基本原理の部分にあたります。CombinatorのSAFEを使って行うかをお話しします。これはまず私が担当し、KirstyはSAFEをどのようにエクイティファイナンシングのなかで転換するかを説明します。それからわたしがSAFEをその他の場面でどのように変換するかについて話します。手短にプロセスをなぞったあと、Samが述べた幾つかのアドバイスをおさらいします。SAFEGeoffやSamが、会場内で既にエンジェル投資をしたことがある人はどれくらいいるのかと聞いたときに大勢が手を挙げていましたが、ではどれくらい既にSAFEを使ったことがある方がいらっしゃるのでしょうか。基本をお話ししますので、既に知っていらっしゃる方もいるかもしれません。SAFEを使ったことがないかたにはきっと役にたつ知識だと思います。SAFEをスタートアップのアーリーステージに起草するということは、この会社がおそらく、というか確実に、プライスドラウンド(訳注:企業の価格がついたラウンド)を行っておらず、また社外発行済の優先株がない時点だろうということです。SAFEはこれよりあとのステージの、プライスドラウンドや優先株発行を経ている会社でも利用可能です。したらもう会場の何人かの方々は既にここまで行われたことがあるかもしれませんが、かなり初期のスタートアップを想定してお話ししています。以前の投資家にむけて発行したことがある会社の契約を考えているときです。そのような場合には、SAFEではなく以前発行したのと同じ社債を使ったほうが良いと判断できるでしょう。それは、同じドキュメントに投資家を皆記載できるほうが会社にとってかなり面倒が少ないのと、同じ基盤を共有するほうが投資家にとって公平だからです。投資したいと思う会社を見つけ、その会社がプライスドラウンドを行っていたならば、そのプライスドラウンドに投資して優先株を得ることになります。大半のアーリーステージのスタートアップは、一人のメインの投資家から投資を受け取っているというわけではありません。誰か一人が投資の契約条件を決め、ラウンドの額を決めているわけではないのです。その時点では会社の方向性も固まっていません。このステージがSAFEが使われるタイミングです、なぜなら本当にアーリーステージの会社は、友人や家族、エンジェル投資家から少額の資金を調達したいだけなので。このときはSAFEを使うことで、とても効率的、迅速、そして安く達成できます。投資家も会社も法律顧問を設置する必要がないからです。Equityの頭文字をとった造語で、「将来のエクイティに関する簡潔な同意書」の意味です。この証券は会社の株の割り当てに後ほど転換されます。この前提はとてもシンプルです。投資家が今資金を提供すると、将来のある時点で株を手にいれるというわけです。大事なことなので、何度も言いますが、SAFEは借り入れではないということです。