■オプション取引とは、オプション取引とは、デリバティブ取引の一種で、(1)将来の予め決められた日に、(2)特定の商品を、(3)今決めた価格で売買することができる「権利」を取引することを指します。(1)12月1日に、(2)日経平均を、(3)1万円で購入できる権利を、1000円で買ったとしましょう。この時、オプションの買い手は、売り手に対してまずは「権利」の購入費用である1000円を支払います。期日である12月1日に権利を行使するか、もしくは放棄するかを決定します。日経平均株価が1万円以上であれば、オプション取引によって得た権利を使い、オプションの売り手から1万円で日経平均株価を購入し、即座に株式市場で売却することによって、その差額分を手にすることができます。実際には、わざわざ株式市場で売却をするという手間をとらなくても、差金決済といって、現物と権利行使価格との差額がもらえることになります。逆に、もし日経平均株価が1万円以下であれば、オプション取引によって得た権利を使うべきではありません。普通に市場で購入すれば、8000円や9000円といった価格で日経平均株価が購入できるのに、わざわざ1万円を払う必要がないからです。この場合、権利を放棄して、最初にオプション価格の1000円だけ損をすることになります。このように、オプション取引とは、将来の決められた日に、一定の価格で商品の取引を行うことのできる権利を買ったり、また逆に売りつけたりする取引のことを指します。■オプション取引の種類は?オプション取引には、大きく分けて4種類あります。対象となっている資産を「購入する権利」のことを「コールオプション」といい、「売る権利」のことを「プットオプション」と言います。それぞれのオプションを売る場合と、買う場合の2通りあります。オプションには「コールオプション」の売りと買い、「プットオプション」の売りと買いという4つの種類に分けられます。先ほどの、「12月1日に、日経平均株価を、1万円で購入できる権利を1000円で購入した」というのは、「買う権利を買った」ので、「コールオプション」の買いを行ったということになります。■オプション取引のメリットと注意点オプション取引のメリットの一つは「オプションの買い」を行う場合には、リスク回避に利用することができる、という点です。オプション取引を使わずに通常の取引で、日経平均株価を1万円で購入した場合、仮に日経平均株価が5000円にまで低下すると、5000円の損失がでることになります。5000円にまで下がった際には権利を行使しなければよいだけなので、損失は1000円で済みます。逆に、「日経平均株価を1万円で売りつける」というプットオプションを1000円で購入していた時も考え方は同じです。日経平均株価が1万5000円にまで値上がりした場合、1万円で信用売りをしていた場合には5000円の損失が発生してしまいますが、プットオプションの場合はオプション価格の1000円を損するだけで済むのです。このように、「コールオプションの買い」は値下がりリスクを低下させ、「プットオプションの買い」は値上がりリスクを低下させることができます。「オプションの売り」の場合は、損失が無限に拡大する可能性があることには注意が必要です。「取引相手に日経平均株価を1万円で購入することができる権利」を1000円で売った(コールオプションの売り)場合を考えてみましょう。この場合、オプションの買い手は、日経平均株価がどれだけ値上がりしていようが、1万円で日経平均株価を購入することができます。そのため、仮に日経平均株価が2万円にまで値上がりしていた場合、オプションの売り手は権利行使価格との差額の1万円を、もし3万円にまで上がっていれば2万円を支払わなければならなくなります。このように、「オプションの買い手」であれば、リスクを軽減させることが出来ますが、「オプションの売り手」側になると、リスクの回避にはならないことには注意が必要です。