(NDRC)はこのほど、ガソリン、軽油など、石油製品の品質基準を強化する方針を発表したが、これは石油精製最大手であるシノペックに最大の恩恵をもたらす見通しだ。BOCIは新たな品質基準を踏まえ、同社の2016年、17年の利益見通しをそれぞれ19%、28%増額修正。新たな予想値に基づく現在株価の値ごろ感を指摘し、同社H株の先行きに対して強気見通しを継続した。同社A株に関しても、従来の中立見通しを強気に引き上げている。シノペックは中国の石油精製最大手で、ガソリン、軽油生産量の国内シェアは2014年にそれぞれ46%、42%に達した。このため、品質基準の強化に伴い適用される高品質製品への割増価格がガソリン、軽油の販売価格上昇に直結する見込み。同社にとっては真正面からの追い風となる。ガソリン、軽油の品質向上に向け、同社は着実に準備を進めている。現在のところ、「国5」基準を満たすのは、ガソリン生産能力の75%、軽油生産能力の42%だが、一部プラントの技術アップグレードの完了に伴い、15年末までにはそれぞれほぼ100%を達成する見込み。期限までに同基準を満たせない同業他社(主に中小精製事業者)は石油製品市場からの撤退を余儀なくされる運びとなる。BOCIによると、利益見通しを考慮した場合、同社の現在株価のバリュエーションは同業銘柄に比べ、相対的に魅力的な水準にある。この先のレーティング見直しにつながりかねない潜在リスクとしては、◇需要委縮を受け、ガソリン、軽油価格の引き上げが難しくなること、◇原油相場の急落――などが挙げられるという。BOCIは15年予想PBR(株価純資産倍率)1.3倍をあてはめる形でH株の目標株価を据え置く一方、3カ月平均のAH価格差(A株とH株の株価のかい離)に基づいてA株目標株価を引き上げた。4月後半の前回リポート以来、同社のAH価格差が25%から27%に拡大したことを指摘している。本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。