シニアアナリスト]ひいらぎ・こうじ/1975年生まれ。(現三菱UFJ銀行)に入行。支店勤務を経て、三和総合研究所(現三菱UFJリサーチ&コンサルティング)に出向。調査部でマクロ経済調査(国内経済)を担当。業務担当を経て、2006年にQUICK企業研究所(現企業価値研究所)入社。及ぶ幅広いテーマを斬新な視点で分析する、取材レポートおよび識者・専門家による特別寄稿。バックナンバー一覧2019年後半に大きく上昇した日経平均株価。日経平均株価は2019年後半に大きく上昇した。本稿では予想する上で有効と思われる分析方法を示しつつ、2020年にかけても日経平均株価は一段高を目指すかを展望する。19年の日経平均株価は下値が1万9800円、中心が2万1600円、上値が2万3400円――。これは筆者が、1年前の18年末に作成した19年初のセミナー用の資料で示した予想である。これに対し、19年1月から11月末までの日経平均株価(終値)の最安値は1万9561円、平均値は2万1509円、最高値は2万3520円だった。細かい数字は異なるが、自分でも驚くほどの精度で予想できたことになる。上記の予想に際しては、日経平均株価を予想EPS(1株当たり利益)と予想PER(株価収益率)に分けて考えた。株価は予想EPSと予想PERに分解できる(株価=予想EPS×予想PER)。PERは利益の何倍まで評価可能かを示す指標だ。企業の利益と、それを何倍まで評価し得るかを予想できれば、株価も予想できることになる。筆者の昨年末の予想は、以下の通りである。日経平均株価の予想EPSは当時1700円台後半で、19年の想定は数%増益となる1800円と置いた。PERは当時の水準も踏まえ、11倍~13倍のレンジが中心になると考えた。両者の予想をもとに算出した日経平均株価の予想は、下値が1万9800円(1800円×11倍)、中心値が2万1600円(1800円×12倍)、高値が2万3400円(1800円×13倍)となった。Services、クォンツ・リサーチ(総じて「本情報提供者」といいます。日経ジャスダック平均株価に関する著作権並びに「日経」及び日経平均株価、及び日経ジャスダック平均株価の表示に対する知的財産権その他一切の権利は、全て日本経済新聞社に帰属します。当ウェブサイトで提供しているマーケット情報は情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で運営しているものではありません。情報の内容については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。これらの情報によって生じたいかなる損害についても、当社及び本情報提供者は一切の責任を負いません。当ウェブサイトに掲載している全ての記事及びデータについては「プライバシーポリシー・著作権」をご確認ください。