つなわたりのまいにち(専業投資家日記)つなわたりのまいにち(専業投資家日記)メモりたいことを日記風に書いてます。現在進行形の案件を考えてみる3日連続、この企画でございます。正月にまとめておこうと思った宿題であります。今日は現在進行形ぽいものを取り上げてみます。配当利回り1.32%(株主優待あり)マツモトキヨシと経営統合予定です。「極めて紳士的に、かつ発展的な話がなされている。ココカラ塚本社長の発言という事で1月中にはなんらかの発表がありそうです。「対等の精神に則り、両社間で経営統合を行うこと」と言う話までしか出ておりませんので、統合方法は不明です。ココカラはスギHDにもラブコール受けてましたしココカラにとって悪い条件になりにくいとは思ってポジったり、リリースしたりしてました。株式交換かTOBで、ココカラの株式をマツキヨが取得してマツキヨココカラHDになる可能性が一番高いかなとは思います。話が具体化してからの、株価の推移から探ろうと思います。1.497であります。PBR1.98であります。ココカラが請われて嫁入りすることを考えると株式交換なら1.60(6776円)ぐらいの評価されても良いような気はします。ノープレミアムも考えられますが、ディスカウントはないんじゃないかな?という希望的観測であります。配当(TOB成立を前提に無配)長い事ゴタゴタやってますね。最初にTOBの話が出たのは7月10日ザラバでした(痛恨の見逃し・・・)その後いろいろなプレーヤーが現れここまで来てます。(すべての事象を書き出そうと思ったけど、やめましたw)現状の株価は5100円でEBO(従業員による買収)すると話でまだ多少思惑があっての5120円であります。一応持ってるので、うちにもお手紙何度も来てます。結局一度もTOBに応募しておりません。そのEBO(チトセア投資による公開買付)も下限が「22,813,400株」と言う数字で、成立するか不透明な気がしますね。MBOを目指しましたが、失敗に終わり対抗TOB等がありましたが、そのまま上場しております。取締役にはファンド筋と思われる人も入ってます。9.6%→5.68%(創業家、11月12日市場外で750円で売却)こんな感じのプレーヤーになってます。櫻井さんはどなたに売ったんですかね?(追記、ラオックスの社長に売ったと教えていただきました。それぞれ保有2016年に3社で業務資本提携契約その際に3年をめどにSGHDと合併するとの話が出ております。いう事で、当初の目論見だと2019年中という事だったのですが、まだ実現しておりません。突き進んでおりますので、その方向ではあると考えたいです。今年注目の大型ディールになるかもしれませんね。普通に考えると経営統合するなら、日立物流にプレミアムつけるのではないかと思いますけどね。7,634,000株(66.7%)4月に公開買い付けを目指す。東芝機械の持ち株1,808,900株(応募について申し入れを行ってる状況)12月20日時点での応募16,030株に留まっている(12月23日東芝発表)村上ファンド、6.22%まで買い増すも12月13日~20日に処分して、27日に3.21%の減ったと報告。「仮にTOBが成立しなくてもうちの子会社だから別に何も困らない」と12月19日に発言(ブルームバーグより)いろいろ書いてみました。ここまでの話から考えると○東芝機械が応募することは考え辛い○東芝機械が応募しないと下限に到達する可能性は低いと思われるという事で、現状不成立の可能性が高いと思います。不成立になった場合に、ニューフレアの株の価値と言うかいくらぐらいが適正株価であろうか?というところですね。実際に発表前は8,180円でしたので、そのあたり評価であるとは言えるでしょう。現状気になってる銘柄取り上げてみました。上記5銘柄は大なり小なりポジっておりますので客観的ではない事をご承知おきください。本年もよろしくお願いいたします。当たらないけど、TOB候補銘柄を考えてみる(2)お正月のお勉強続けてます。今日は少しストーリー性のありそうなものを中心にいろいろ考えてみようと思います。本日も順不同で、思いついたものをぱらぱらという感じです。持ち株比率58.6%売ってるものが違うだけで、似たような2社。エレマテックは元、高千穂電気+大西電機で2011年にTOBで取得。当時のTOB価格は1540円。トーメンデバイスはトーメンエレクトロニクスと共に常に完全子会社化候補でしたが、こちらが残った感じエレクトロの方のTOB価格は前日終値より39%プレミアムでした。住友商事に一本化されてます。携帯販社にありがちなんですが、延々と光通信に買い増し(23.9%保有)されてて、この先どうするの?って気がします。昨年の押し目は総合利回りで考えると買いでしたね。持ち株比率51.5%同じ携帯つながりで、こちらもご紹介。リスクは無いとは言えないけど、明らかに預金より株の方が良いでしょっていう教科書みたいな株ですねえ。ほっといても良いのでしょうが、余計なところ買収するぐらいならこの会社100%享受した方がいいんじゃね?と思います。持ち株比率51.0%2009年に51%の株式をTOBにより取得。NTTデータ子会社めちゃんこ多いですよねw昨年の2月にネットイヤーを2倍以上のプレミアムを付けてTOBして、連結子会社化してます。2016年に上場子会社のNJKを完全子会社化プレミアムは40.3%でした。持ち株比率69.6%昨年、ケーヒン、ショーワ、日信工業の完全子会社化が発表されましたが、取り残された2社になってます。再編化は進みそうな業種ですが、果たして。持ち株比率40.0%自動車部品つながりでもあり、親が上場廃止になったけどまだ上場しているシリーズ。日産系だったけど、いすゞ向けの売り上げが多いみたい。持ち株比率35.3%親が子会社化されたけど、残ってるシリーズ。前より業績は落ちてる気がしますね。船舶用が主力な感じで、あまり親会社と接点が強くない感じ。ヤマハ発動機(7272)に売却するとかそういうのはないのかな?ヤマ発もトヨタと関係ありますよね。持ち株比率68.2%ミサワホームはいくつかの上場子会社がありましたが当社だけ取り残され、ついに親のミサワホームもトヨタに完全子会社されました。上場してるのはここだけですね。大日本印刷が経営するより、売ってしまう方向にはなりそうです。DAコンソーシアム(非上場、博報堂DYの子会社)持ち株比率44.3%親が完全子会社化されたけど、孫が残りましたパターン。メルカリ売却したけど、さて次は・・・と言う感じ。持ち株比率48.3%(実質65.5%)取りあげたのは、親会社が巨額の赤字を計上して資産売却を進めないと厳しいからということです。株価はすでに動意付いております。持ち株比率50.1%親と一体化で良いんじゃね?という事業内容。決算期も出光に合わせてきてますし、いつかありそうだけどそんなにプレミアムもあるかな?とは思います。持ち株比率69.6%元々は昭和電工系、MBOしたのちに、2011年にTOBにより出光興産系に。当時上限なしでTOBしたけど、上場廃止になるまでは集まらず、そのまま残っております。持ち株比率27.2%いくつか上場子会社がありましたが、ずいぶん減りました。先日、創通(3711)を取り込み、残されたのはここだけでしょうか?一時エフィッシモが買いましたが、現在は保有してない模様。優待もあるし、そこそこバリューかとは思いますのでのんびり行けそうなムードもあります。今日の課題はここまでにしておきます。明日は現在動いてる案件について考えたいと思います。当たらないけど、TOB候補銘柄を考えてみる(1)昨年は親子上場の解消や、アクティビストによる企業への働きかけが目立つ1年となりました。今年のテーマとして日経マネーとかで取り上げられるようになり広く認識されてきました。書いてみようと思います。全部拾うとかなりの量になりますので、テーマに沿ってピックアップする形にします。見落としがあることをご了承ください。これは良いかな~と思ってあえて抜いてるのもあります。(イオン系は除外するとかで)普通にコード順に並べておりますので、優劣をつけているわけではありません。今日のテーマは親子上場状態で低PBRであるもの完全子会社化する時は、やはりPBR1倍割れはちょっと・・・と言うのは心理的に働くと思うので、そのあたりにアプローチしてみます。持ち株比率63.4%東証2部上場ですし、地味ですよね。持ち株比率53.9%道路系子会社はちらほら取り込まれております。持ち株比率46.8%好財務、ただ親会社低迷中で目先は無さそう。2015年に親会社が公開買付で買い増し。電力子会社3兄弟の長兄って感じでしょうかw2007年に公開買付で持ち株比率上げております。持ち株比率50.6%かなり歴史のある会社です。資本関係はずっとこんな感じなんでしょうか?高配当な割安株ですよね。持ち株比率62.9%この後の日本食品化工のところで書いてますが3社TOBされた中の、生き残りの1社です。安心して持てそうな気はします。持ち株比率52.2%まあほっといてもいいかなと言う気はします。持ち株比率50.9%売上、利益ともやや頭打ちな感じ。持ち株比率59.8%2007年5月にTOBして、持ち株増やしてます。その時に一緒に買ったのが、農産工と日東富士製粉(2003)日本農産工は2009年にもう一度TOBして完全子会社にしてます。業態がかなり商社よりな気がして、取り込む可能性もあるような気が個人的にはいたします。持ち株比率51.0%2017年にTOBで西部ガス傘下入り。持ち株比率72.6%持ち株比率や現状をみるとありそうな気はする。初値535,000円その後500分割してるので、遡及すると公募720円になり大幅に公募割れしている現状です。持ち株比率50.8%正直パットしないというか、ぐっとくるものはないですね。持ち株比率52.8%地味に外国人の持ち株多め(8.7%)良い会社ではあると思う。持ち株比率55.8%2014年まで優待でニンニクがもらえました。