く原油と石油製品市場で同時に反対のポジションを建てるスプレッド取引のことで、原油を輸入し、精製してガソリンや灯油等の石油製品を製造・販売する石油会社等が、仕入れ価格と販売価格を固定化することにより利益を確定するヘッジ手段として盛んに利用している。石油会社が行う一般的なクラック・スプレッドは、原料である原油の先物ポジションを買い建てて、石油製品の先物ポジションを売り建てるというオペレーションであるが、スプレッドが小さくなり過ぎて、通常のオペレーションでは利益を上げることができない場合には、現物のオペレーションを行わずに先物市場で通常と反対のポジションをとることで、スプレッドが正常な幅にまで回復した時点で取引を決済することによって通常のマージンを確保することができる。