2018.06.23この記事は約4分で読めます。VIXを利用した取引機会VIX指数とはVIX指数とはシカゴオプション取引所(CBOE)が算出する指数です。S&P500を対象とするオプション取引からボラティリティ(Volatility)を求めて指数化したものがVIX指数です。この指数がなぜ別名恐怖指数と呼ばれるかについて解説します。始めに指数算出のために使用されるオプションについて簡単に説明します。オプション取引とはオプション取引とは権利の取引です。権利を取引してその権利を行使したり放棄したりします。ボラティリティを主な要素としてオプション価格が決定されます。ちなみのこのオプションの理論価格式を発表した人はノーベル賞を取りました。それだけすごいことなのです。そのオプションですが、原資産からかけ離れているところの権利行使価格のプレミアムは、通常安くなっており、取引もあまりありません。何らかの理由で取引が活発になり高いプレミアムでも売買がなされる時があります。それが暴落するときなどです。暴落するとなぜオプションのプレミアムが上がるのか?暴落が起きる、あるいは起きそうだと思った場合の行動としては、手持ちの株を売ることがまず考えられます。株主としての権利を保持したいために株を売れない場合もあるでしょう。その場合は、先物を売ってヘッジすることもありますが、期待通り暴落しない場合は、先物で損をしてしまいます(その場合でも現物を持っているので差し引き損失はゼロですが、それは現物株を処分した場合です)。先物を売る代わりにPUTオプションを買うという選択肢もあります。やり方は色々ですが、例えばこれ以上下落されては困るという場所の権利行使価格のPUTを買えば、権利行使価格より値下がりした場合は、完全にヘッジすることができます。値下がりしない場合は支払ったプレミアムを失いますが、損失はそこで限定されます。前置きが長くなりましたが、暴落すると思ったときは多少プレミアムが高くても買おうとする人が増えるので、オプションのプレミアムが上がり、結果としてオプションのプレミアムから算出されるインプライドボラティリティ(IV)が上昇し、そしてそれをもとにしているVIX指数が上昇することになります。オプションのプレミアムが高値で売買される→IVが上昇→VIX指数が上昇という図式になります。マーケットのセンチメントが暴落=恐怖側に傾いているとこの傾向が強くなるため、恐怖指数と呼ばれるわけです。Indexの略なので、オプションをわかっている人からしたらVIXだけで通じるわけですが、オプションを知らない一般の人には”恐怖指数”といった方がわかりやすいから、この名称が普及しているのだと思います。VIXを利用した取引機会さて、VIX指数の特徴は上で述べたとおりなのですが、この性質を使って利益を上げることが可能です。いうことかといいますと、恐怖で上がったVIX(あるいはオプションのプレミアム)はマーケットが落ち着いてくれば、必ず低下するということです。いつ上がるかはわかりません。それはいつ危機が起きるかがわかるということと同義なので、普通の人には無理でしょう。暴落が起きて跳ね上がったVIX指数はいずれ下がります。そのため、暴落が起きたらVIX指数をショートするようなポジションを構築すればかなりの確率で利益を上げることが可能です。注意しなければならいこともあります。暴落してVIXが上がったのち、再度下落することがあります。その場合は、VIXが更に跳ね上がります。VIX指数自体は取引されおらず派生商品として取引されることが多いです。先物とかですが、その場合、ボラティリティが高くなったことによって必要証拠金が多額になっているところにさらに、VIXが続伸すると評価損も増えて、最悪の場合マージンコールで退場ということも起こりえます。そのため、エントリーするタイミングが重要です。十分な資金的な余裕が必要になると思います。取引を考える場合はこの辺のリスクがあることを十分に理解する必要があります。リセッション(recession)リセッションとは景気後退局面のことを指します。景気循環においては、好景気と不景気が循環して現れます。景気が良くなり、やがてピークを迎えて、景気が後退し、不況になった後、再び景気が良くなっていきます。GDPNowとはアトランタ連銀が公表しているGDPの予測ツールです。計測している指数で、FOMCにおいて経済予測に使われる4つの指標の1つです。米労働省が発表するデータで、労働市場の先行指標として見られるデータです。米国の株価指数にはメジャーなものがいくつかあります。その古さ故に30銘柄しかありません。現代となっては30銘柄で市場の動きを表せるわけもないのですが、歴史があるため、良く参照されます。ファンドが設定され運用が開始されたら、投資からの換金要請による換金ができないファンドのことです。投資家からすると一度出資すると満期まで換金できないため本当に余裕資金でないと出資ができないと思います。萬リサーチ.タイトルとURLをコピーしました。