Capitalのジェフリー・ガンドラック氏の7日のインタビューがダブルライン側から公表されている。通しのインタビューの中には、ぶれないガンドラック氏の景況感を理解できる部分が含まれていた。現在はサイクル終期にあると考えている。(昨年1月末以降の)市場を表す表現は・・・市場価格の進展は弱気相場だった。ガンドラック氏は、米市場が強気相場に戻りつつあるという見方を否定した。100%正しいとは言わないと謙遜しつつ、自身の的中率のトラックレコードを約70%と話している。投資の世界での35年のキャリアのうち11年は間違えたと謙遜したが、24年は正しかったことになるから、心からの謙遜ではないだろう。これぐらいの的中率だと大金持ちになれるようだ。その大金持ちが、現在をサイクル終期と言い、こうした時期につきものの光景を指摘した。今回のマニアはビットコインだと思う。世界同時の天井が2018年1月26日だったんだ。バブル的なサイクルの終期にはマニアがつきものだ。2000年はドット・コム株、2007年はサブプライム・ローンだった。今回は2017年末のビットコインというわけだ。ガンドラック氏は従来からビットコインを投機熱の優れた指標と話している。昨年1月が天井だったというのがぶれないガンドラック氏の見方だ。そこから状況は一転、株式は下落し、金利は上昇した。ここで、人々の予想を超える変化が起こった。「率直に言って、最近の記者会見のジェローム・パウエルはよくわからなかった。正しい表現は『何であれ話すのを恐れていた』なのかもしれない。今はFRBは舵のない船のような状態だ。」ガンドラック氏の表現ほどFRBが方向性を失ったかどうかは別として、FRBの金融政策の方向性に大きな変化があったことは事実だ。それが市場を立ち直らせた一因であるのも間違いない。ガンドラック氏は、経済のファンダメンタルズには変化が見られないと厳しい。経済の強さは過去とは程遠い。第1四半期のGDPはとても良好な数字が公表された。その背景にあるのはラッキーなGDPデフレーターがあった。第1四半期のデフレーターが0.9%と低くなった理由は、デフレーターが実勢より3か月遅れる傾向があるためだという。原油価格などが昨年末の市場の混乱で下落したことで、物価の実勢が下がり、それが3か月遅れでデフレーターに反映されてきたという。今年第1四半期には市場の混乱も収束し、原油価格も回復した。これは、デフレーターだけに関するかぎり、第1四半期のGDPをぬか喜びに終わらせる方向に作用する変化だ。デフレーターはほぼ間違いなく第2四半期に上昇する。今のところ予想は1.7%で、私は悪い数字だと思う。デフレーターの影響でこれも修正されるだろう。Nowはインタビュー当時1.7%だったが、15日時点で1.1%まで低下している。GDPデフレーターそのものの寄与という形では把握されていないが、見直しの要因の中には物価関連も含まれている。Financeインタビューの続き。同氏がどのような景気指標に注目しているかがうかがわれ興味深い。Report報)が紹介記事を書いている。...バイロン・ウィーンの「2019年のびっくり10大予想」ブラックストーンが、バイロンR.ウィーン氏による1986年以来34年目となる恒例の「びっくり10大予想」を顧客に送った。...金は1,600へ、その後上昇スピードを緩める:ゴールドマンゴールドマン・サックスが、1オンス1,600ドルまでの金価格上昇を予想している。Capitalのジェフリー・ガンドラック氏は、現在の市場の雰囲気が2007年に似ていると指摘した。2007年とはサブプライム/リーマン危機の直前を指している。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。