【書評】ETFハンドブック2019年1月15日ETF大手ウィズダムツリー・アセット・マネジメントのデビッド・J・アブナー氏が書いたETFについての書籍。「プロフェッショナルが理解すべき最先端投資ツールのすべて」との副題がついているとおり、プロ向けの本である。(浜町SCI)一般の投資家がどのETFにしようかと考えている時に役に立つ本ではない。ETFの仕組みやさまざまな類型について知りたい時に開く本だ。投資家に対して推奨すべき本ではなく、同業者の皆さんに紹介すべき本である。そもそもこのテーマでこの分量の本を一冊仕上げているのはこの本だけだ。自然とデファクト・スタンダードになっているのだろうと思う。(アマゾン)『ETFハンドブック』ETFが市場の振れ、特に下落を大きくしているのではとの懸念の声が多い。単なるパッシブ投資としてではなく、それが上場しているがゆえにリスクが大きくなっているとの指摘だ。市場関係者ではよく語られる話なのだが、なぜそうなるのかメカニズムまで説明されているかというととても怪しい。そんな疑問もあって、筆者もこの本を手に取った。実際、本書では1つの章を割いて2010年と2015年のフラッシュ・クラッシュについて検証している。片側からの主張が詳細に示されている。ETFについて総括的に知識を得たい人、何かあった時に調べ物をしたい人などには重宝するのではないか。ジャンクになる理由とその後:ムーディーズ格付会社ムーディーズが、投資適格から投資不適格(ジャンク)へと格下げになった社債(いわゆるフォールン・エンジェル)の特徴について分析している。次の下落期はどこまで下げる:ジェレミー・シーゲルウォートンの魔術師ことジェレミー・シーゲル教授が、不確実性の高まる米国株市場の現状について解説している。次の市場下落期にどこまで下げる可能性があるかにも触れており興味深い。低ボラティリティへの油断は禁物:ブラックロック資産運用の世界最大手ブラックロックが、リスク・テイクとともにリスクへの備えを奨めている。ボラティリティが低くても油断すべきでないと警告している。今後3年間は通貨戦争が増える:レイ・ダリオブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオ氏が、今後数年の米経済・世界経済を予想した。米大統領選前に米経済が景気後退入りする確率は40%あり、FRBが利下げすれば通貨戦争が広まるだろうという。資産価格の実証的研究で2013年ノーベル経済学賞を受賞したロバート・シラー教授が、次の景気後退は過酷なものになると予想し、意外な原因を挙げている。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。