本質的に地域性があるため、ニューヨークで生じた事象は、一般的にロンドンやベルリン、東京にあまり影響を与えません。捉えることができます。国やセクター間で成長が多様化しているなかで、グローバルな視点でポートフォリオを運用する柔軟性がこれまで以上に重要と考えています。広範な株式市場の株価収益率が高いサイクルにある中で、リートは近年、広く軟調に推移してきましたが、不動産のファンダメンタルズは全体として健全であり、リートの株価FFO倍率は低下していることから、さらなる注目を集める可能性があります。量的緩和が株価収益率に与えてきた影響とは逆の認識となります。1.7兆米ドルのグローバル不動産証券市場の内、米国の占める割合は約半分のみであり、ユニバースは多様で、国や不動産セクターによって明確に異なる特性があります。運用会社は、これらの特性を捉えて潜在的リターンを高めることができると考えられます。米国リートを取り巻く経営環境は良好と見ていますが、一部の海外不動産市場には強い勢いが見られ、成長余地が大きいと考えられます。本稿では、欧州、英国および日本における投資機会を取り上げます。上記の内容は、レポートの一部をまとめたものです。続きを読むには、こちらをクリックしてください。ダウンロードページ指数定義:当資料で参照するすべてのリターン及び投資特性は、以下の指数に基づきます。投資家は当資料に記載された指数に直接投資することはできません。指数の実績は手数料や諸経費等を控除したものではありません。幅広く計測しています。EPRA/NAREIT先進国不動産指数(ネット)は、先進国の上場エクイティ・リート及び上場不動産企業で構成される時価総額加重のトータル・リターン指数です。MSCIワールド指数は、先進24カ国の株式市場で取引される幅広い銘柄で構成されます。時価総額加重の指数であり、グローバル株式市場の動向を示す重要なベンチマークとみなされています。商業用モーゲージ担保証券を含みます。NAREITエクイティ・リート指数は、総資産の50%以上が実物不動産を担保とするモーゲージ以外の適格不動産資産で構成され、かつ最低規模及び流動性の基準を満たす、森林及びインフラのリートを除く全ての税制適格リートを含みます。S&P500種指数は、米国株式市場の一般的なパフォーマンス指標として頻繁に利用される時価総額上位500銘柄の指数です。当資料は、情報提供を目的としたものであり、作成時のコーヘン&スティアーズ社の見解を反映しており、信頼できると考えられる情報源を元に作成しております。当資料中の記載内容及びデータの正確性を保証するものではありません。当資料中に記載されている見通しや見解はその実現性を保証するものではありません。当資料は投資の助言を目的としたものではなく、コーヘン&スティアーズ社や関連会社などにより提供される金融商品やサービスの営業用資料において、いかなる成果を保証するものではありません。資産運用サービスを提供する、投資顧問業の認可を受けている運用会社です。10年の間、欧州の不動産証券市場はより多様かつ投資可能な資産クラスに進化しており、ビジネスモデルや経営の効率化に伴い、新たな特化した不動産タイプへのアクセスが可能となりました。内需中心の収益構造は貿易戦争の中でリートに優位性をもたらす世界の2大経済大国間で長引く貿易紛争は、不動産を含む大半のリスク資産にマイナスの影響を与える可能性が高いものの、リートには他の市場分野よりも影響を受けにくくする複数の有利な要因があると考えています。投資家は、上場市場への投資を上回るリターンの獲得を期待して、プライベート・エクイティなどの非上場市場に資産配分を行います。未上場企業の株式においては、通常、投資家の負う非流動性リスクを穴埋めするプレミアムがリターンに上乗せされ、このアプローチは奏功しています。非上場不動産ファンドについては同じことが言えません。長期的に力強い追い風が吹くいくつかの特定の不動産セクターを含め、平均を上回るインカムと予測可能な成長に期待でき、魅力的な投資リターンと分散効果を提供すると見ています。