money分類:オプションアウト・オブ・ザ・マネーは、「OTM」とも呼ばれ、オプション取引において、本質的価値を有していない状態(不利な状態)のことをいいます。これは、権利行使価格(行使価格)と原資産価格(市場価格)との関係において、オプションの買方が権利行使をした場合に「損失が発生する状態」であり、通常、コール・オプションでは、行使価格が市場価格を上回る場合、またプット・オプションでは、行使価格が市場価格を下回る場合を指します。ついて本質的価値とは、コール・オプションまたはプット・オプションの「権利行使価格」と「原資産価格」の差額分のことをいいます。これは、オプションの現時点での価値であり、その権利を行使することによって、このオプションから、どのくらいの利益が発生するのかを表しています。米ドル/円の通貨オプションにおいて、行使価格100円の米ドルコール・オプションを持っていた場合、市場価格が90円の時にオプションの権利行使をすると、市場では90円で安く買えるところを100円で高く買わなければならず、10円の損失が出ることになり、このような状況(アウト・オブ・ザ・マネー)では権利行使をすることはありません。