モーニングビジネススクール」オンエア内容をWeb版でご覧いただけます。今日はサブプライムのコントロールというテーマです。コントロール出来ていない、という話です。最初はたいしたことないと言っていた損失が、どんどん膨らんでいます。日本で200兆円株価が下落したりしました。Enterpriseという政府系の住宅公庫に問題が波及してきました。日本でも、財投資金を使って住宅ローンを出している住宅公庫というところがありました。Mac)がそれに当たります。Corporationが付く方がMCですから通称フレディマックです。この2つの機関が発行している住宅ローン証券や第三者が発行した証券に対する保証を全部合わせると、500兆円位あります。その500兆円というと、日本のGDPと同じです。アメリカのGDPの半分位にあたると思います。その内、160兆円は海外で外貨準備として持たれています。海外の政府や、日銀のような中央銀行が外貨準備として持っているわけです。その格付けはトリプルAなので、国債と一緒です。いざという時は、アメリカ政府が何とかするだろうということを前提に、この格付けは成り立っています。この2つの政府機関のようなものが破綻する訳がないと皆思っていました。この2つは公的機関だと思っている人も結構多いと思います。公社と言うので、公的機関に見えますが、2つともニューヨークに上場しています。民間とも公的機関とも言えない中途半端なものです。政府系でもあり、それから、株も上場している。日本の日銀も公開して有価証券報告書を提出しているので公開しているだけでは必ずしも民間とはいえません。アメリカのこの2つの機関は半官半民といっていいでしょう。大爆発してしまいました。住宅ローンや、住宅ローンを証券化したものをマーケットで損をしてでも売却しました。それを引き受けていたのが誰かというと、このファニーメイとフィレディマックというわけです。何十兆円も民間の損失分を買えと指示しました。民間が逃げて来るのであれば、しょうがないから引き受けろと。支えなければならない、というようなことを言ったので、この二つが引き受けた訳です。すると、あっという間に破綻寸前となってしまいました。政府系のシェアは99.8%まで拡大してしまいました。株価が暴落してしまったわけです。今まで帳簿に載せていなかった保証債務を貸借対照表に計上しようという話が出ています。すると、公社における必要なリスクに対して何十兆円も自己資本が不足し、これは破綻じゃないかという話になってきました。株価が暴落し、助け船を出さないともう破綻だという危ない状況になっています。世界中が金融恐慌に陥ってしまいます。政府から自己資本の注入なんてしないと言っていました。ここに来てアメリカから世界中に恐慌を持ち込んだと言われたくないということで慌てはじめ、何とか助けるという決断をしました。自己資本も注入すると立場を変えたわけです。納税者の負担にはならないようにするというようなことを言っています。数十兆円位は、アメリカ国民の税金つぎ込むという話になりそうです。■アメリカ経済の将来この話は大変重要であり、アメリカの大統領選挙で共和党と民主党のどちらが勝つのか、マケインとオバマの、どちらが大統領になるのかということにも大きく関わってくると思います。来年の春位には、サブプライム問題も何とか解決に向かって行くのではという楽観論もありますが、そんなに早くいく訳はないと思います。原油価格はまだ高いままです。そのため、個人消費が失速しています。インフレが起きると、本当は金利を上げたいわけです。アメリカはもう上げられない状況です。FRBは2007年の8月以来続けてきた利下げを2008年の6月についに停止しました。実質金利はマイナスになっています。新興国も結構困ったことになってきています。内需が盛り上がって拡大しているので、いまのところある程度補っています。中国GDPの実質成長率もちょっと下がって、それでも10%位あるのですが、インフレが8%を超えてきました。中国も結構大変な状況になってきたということです。日本経済の全体像はかなり困ったことになっています。消費者物価は上がってきています。大変なことになっています。モーニングビジネススクール」の毎日のオンエア内容をポッドキャスティングやブログでお届け。パソコンはもちろん、スマートフォンでも快適にご覧いただけます。許可なく転載を禁じます。